¿Cómo invertir en fondos de capital de riesgo en Chile?

¿Cómo invertir en fondos de capital de riesgo?

Un fondo de capital de riesgo es un vehículo de inversión que se dedica a financiar empresas en la etapa emergente, es decir, startups o empresas en etapas tempranas con potencial de crecimiento. El fondo adquiere una participación accionaria en la empresa, o bien, en la deuda de las compañías startups. Los fondos de capital de riesgo son una herramienta útil para el desarrollo de nuevas empresas y para fomentar la innovación, no obstante, también conllevan un alto riesgo.

¿Qué es un fondo de capital riesgo y cómo funciona?

Un fondo de capital de riesgo es un fondo constituido por deuda privada que invierten en empresas emergentes (startups) o inversiones en capital. Existen muchas subcategorías de fondos de capital de riesgo que dependen de la estrategia de inversión, el vehículo de estructuración y/o la etapa en la que se financia el proyecto, sociedad o empresa, comúnmente en el mercado privado.

Algunos de estos fondos están dirigidos exclusivamente a inversionistas calificados, es decir, personas o entidades que cumplen ciertos criterios de patrimonio o experiencia y que pueden acceder a productos financieros más complejos. Además, es frecuente que en Chile se estructuren como feeder funds, fondos locales que canalizan sus inversiones hacia un fondo maestro en el extranjero, permitiendo así el acceso a estrategias globales y activos alternativos que de otro modo serían difíciles de alcanzar directamente.

¿Por qué invertir en un fondo de capital riesgo en Chile?

Los fondos de capital de riesgo tienen las siguientes ventajas, pero también existen desventajas o riesgos inherentes a los fondos de capital de riesgo.

Pros

Diversificación por tipo de activo
Acceso a distintas geografías y mercados
Distintos horizontes de inversión
Menor exposición a las variaciones de mercados públicos
Posibilidad de invertir mediante fondos de inversión, fondos mutuos y ETFs
Alternativa a los activos tradicionales como acciones y bonos
Permite crear un portafolio más robusto, diverso y rentable

Contras

Activos ilíquidos por naturaleza
Las inversiones pueden conllevar un nivel de riesgo importante
Algunas inversiones solo están disponibles para inversionistas calificados
Los procesos de valoración y gestión de riesgos son difíciles de monitorear
Plazos más largos para recuperar capital y rendimientos

¿Cómo invertir en un fondo de capital riesgo en Chile?

Para invertir en un fondo de capital de riesgo en Chile basta con elegir fondos de inversión disponibles al público en general, fondos mutuos que invierten en fondos de capital de riesgo, o bien, mediante ETFs que agrupan este tipo de activos. Sin embargo, es importante tener en cuenta los siguientes pasos y consideraciones:

Identifica tu perfil de riesgo: La inversión en fondos de capital riesgo está recomendada para perfiles con mayor tolerancia al riesgo, ya que se trata de activos ilíquidos y de largo plazo.
Busca vehículos autorizados en Chile: Puedes encontrar este tipo de fondos a través de:
- Administradoras generales de fondos (AGF) registradas en la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
- Fondos mutuos locales con exposición a capital de riesgo, muchas veces estructurados como “fondos de fondos”.
- Plataformas internacionales que ofrezcan ETFs con exposición a private equity o venture capital, disponibles a través de corredores de bolsa chilenos con acceso internacional.
Consulta si eres un inversionista calificado: Algunos fondos de capital riesgo solo están disponibles para inversionistas institucionales o calificados, según lo establece la normativa local.
Revisa los costos y condiciones del fondo:
- Comisiones de entrada y salida.
- Comisiones de gestión y éxito (carry).
- Horizonte mínimo de inversión y restricciones de liquidez.
Evalúa la estrategia y activos subyacentes:
- ¿Invierte en startups tecnológicas, infraestructura, real estate, salud, etc.?
- ¿Tiene enfoque nacional, regional o global?
- ¿Qué historial y experiencia tiene el equipo gestor?
Asesórate con expertos: Debido a la complejidad de estos fondos, es recomendable contar con asesoría financiera profesional para evaluar si realmente encajan con tus objetivos de inversión.

Estrategias para maximizar los rendimientos al invertir en fondos de capital riesgo

Existen diversas estrategias mediante las cuales se puede acceder al capital de riesgo, dependiendo del perfil del inversionista, los objetivos financieros y el nivel de exposición deseado. Entre las más comunes se encuentran:

1. Inversiones en Capital de Riesgo en Capital Privado (Private Equity) nacional o extranjero

Esta estrategia consiste en invertir directamente en el capital accionario de empresas privadas, es decir, que no cotizan en bolsa. Estas inversiones suelen enfocarse en:

Startups con alto potencial de crecimiento (venture capital)
Empresas consolidadas que buscan expandirse o reorganizarse (growth equity o buyouts)
Empresas en proceso de reestructuración financiera o sucesión empresarial

Estas inversiones pueden realizarse en empresas chilenas o extranjeras, a través de fondos de inversión especializados, ya sean locales o internacionales.

Ventaja: posibilidad de obtener retornos significativos si la empresa tiene éxito.
Riesgo: alta incertidumbre y baja liquidez.

2. Inversiones en Capital de Riesgo en Deuda Privada nacional o extranjera

En lugar de adquirir participación en el capital, esta estrategia consiste en prestar dinero a empresas privadas a cambio de un rendimiento pactado, mediante instrumentos de deuda estructurada, bonos corporativos privados u otros vehículos de financiamiento alternativo.

Puede involucrar:

Préstamos directos a empresas en crecimiento
Financiamiento mezzanine (híbrido entre deuda y capital)
Deuda subordinada con mayor riesgo y mayor retorno

La deuda puede ser emitida por empresas nacionales o extranjeras, lo que permite diversificar geográficamente.

Ventaja: genera ingresos más predecibles y puede tener menor volatilidad que el capital accionario.
Riesgo: riesgo de crédito del emisor, baja liquidez y exposición a eventos de default.

3. Inversiones en Capital de Riesgo Mixtas

Este enfoque combina inversiones en capital privado y deuda privada, diversificando tanto el tipo de instrumento como el perfil de riesgo y retorno. Es una estrategia habitual en fondos estructurados o fondos de fondos, que integran distintas clases de activos en un mismo vehículo.

Por ejemplo, un fondo mixto puede:

Invertir en startups tecnológicas chilenas (equity)
Financiar proyectos de infraestructura en Latinoamérica (deuda)
Participar en fondos internacionales especializados en private equity y deuda alternativa

Ventaja: mayor diversificación, lo que puede reducir el riesgo total del portafolio.
Riesgo: complejidad en la evaluación de los activos y menor transparencia.

Los fondos de capital de riesgo representan una alternativa atractiva para quienes buscan diversificar su portafolio con activos no tradicionales y participar en el desarrollo de empresas innovadoras. Si bien ofrecen oportunidades de rentabilidad superiores a las de los mercados públicos, también implican riesgos relevantes como la iliquidez, la complejidad operativa y la necesidad de contar con conocimientos avanzados del mercado.

Por ello, antes de invertir, es fundamental evaluar el perfil de riesgo, comprender las estrategias disponibles y, en caso necesario, recurrir a asesoría profesional.