La deuda privada son préstamos a pequeñas y medianas empresas a través de fondos especializados. Es un instrumento relativamente nuevo que ofrece mayor rentabilidad esperada que la deuda pública, a cambio de menor liquidez y más riesgo.
Aquí te explicamos qué es, cómo funciona, sus ventajas y riesgos, y cómo empezar a invertir en Chile.
Aquí te explicamos qué es, cómo funciona, sus ventajas y riesgos, y cómo empezar a invertir en Chile.
Puntos clave
- Son préstamos a pymes canalizados mediante fondos.
- Ofrecen mayor retorno esperado que la deuda pública.
- Su gran desventaja es la baja liquidez.
- Históricamente dirigidos a inversionistas calificados.
¿Qué son los fondos de deuda privada?
La deuda privada son préstamos a pequeñas y medianas empresas (pymes). Estas compañías no tienen el tamaño para emitir un bono ni siempre califican para un préstamo bancario directo, así que piden capital a una compañía de inversiones.
Por su parte, la administradora crea un fondo especializado: junta el capital de los inversionistas y lo presta a esas empresas mediante préstamos, bonos, pagarés u otros instrumentos de deuda. Históricamente, ha estado enfocado en inversionistas calificados, sobre todo por su baja liquidez.
Características y objetivos de inversión
Su principal característica es la falta de liquidez, compensada con un mayor retorno. Los mercados privados tienen muchas menos emisiones que los públicos, así que hay menos opciones para invertir y las condiciones que se aceptan son distintas. Muchos de estos fondos no permiten retirar el dinero en cualquier momento, lo que da a las empresas mayor visibilidad de los recursos con los que cuentan.
Ventajas y desventajas de los fondos de deuda privada
Pros
- Retorno esperado más alto que el de la deuda pública.
- Baja correlación con el resto del mercado, mejor retorno ajustado por riesgo.
- Ayuda a diversificar la cartera.
Contras
- Baja liquidez: es difícil retirar la inversión ante un imprevisto.
- Mayor riesgo de crédito, con posibilidad de defaults.
- Acceso históricamente limitado a inversionistas calificados.
La expectativa de retorno ha sido históricamente más alta que la de la deuda pública (en torno a un 6% anual promedio en períodos recientes), y su baja correlación con el resto del mercado la hace atractiva para diversificar. La contrapartida es la baja liquidez y un mayor riesgo: prestar a una pyme conlleva más riesgo que prestar a una gran compañía, así que hay que estar preparado para eventuales defaults (impago de la deuda).
Riesgos de invertir en fondos de deuda privada
Estos fondos están expuestos principalmente a tres riesgos:
- Riesgo de crédito: que la empresa que recibe el crédito no lo pague.
- Riesgo de tasa de interés: aunque sean transacciones privadas, la renta fija usa como base la curva de tasas. Si suben las tasas, los préstamos futuros tenderán a una tasa más alta, y viceversa.
- Riesgo de mercado: al prestar a pymes, un empeoramiento del entorno puede reducir sus ventas y aumentar el riesgo de impago.
Antes era necesario ser inversionista calificado para acceder, pero eso está cambiando poco a poco. Según el Diario Financiero, en Chile existen más de 150 alternativas de este tipo. Puedes comparar opciones con los mejores fondos mutuos de Chile y revisar las mejores AGF de Chile.
Ejemplos de fondos de deuda privada en Chile
LarrainVial es el principal actor de este mercado en Chile. Su fondo insignia, LV Deuda Privada, se lanzó en septiembre de 2017, con una remuneración de hasta un 1,3% anual; en 2022 rentó un 15,38%.
BTG Pactual es el segundo mayor gestor. Su fondo BTG Pactual Deuda Privada FI rentó un 16,80% en 2022 y en la serie A cobra un 1,2% + IVA de comisión.
Rentabilidades y comisiones de referencia a 2022; las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Consulta la ficha vigente de cada fondo antes de invertir. A continuación, un resumen del desempeño de ambos fondos:
Qué debes recordar sobre la deuda privada
La deuda privada puede mejorar el retorno y la diversificación de una cartera, pero exige aceptar baja liquidez y un riesgo de crédito mayor.
Es una opción para quien invierte a largo plazo y no necesita rescatar su dinero de forma inmediata. Evalúa el plazo, la comisión y la solidez del gestor antes de entrar.
Es una opción para quien invierte a largo plazo y no necesita rescatar su dinero de forma inmediata. Evalúa el plazo, la comisión y la solidez del gestor antes de entrar.
Preguntas Frecuentes sobre los fondos de deuda privada
Es el financiamiento a pequeñas y medianas empresas mediante fondos especializados, en lugar de a través de bonos públicos o préstamos bancarios directos. El inversionista aporta capital al fondo y este lo presta a las empresas.
Históricamente ha ofrecido retornos más altos que la deuda pública, en torno a un 6% anual promedio en períodos recientes. No obstante, no está garantizada y depende del gestor, las tasas y el riesgo de impago de las empresas.
Los principales son el riesgo de crédito (que la empresa no pague), el riesgo de tasa de interés y el riesgo de mercado. A ello se suma la baja liquidez, que dificulta rescatar la inversión antes del plazo.
Tradicionalmente estaba reservada a inversionistas calificados por su baja liquidez, pero cada vez hay más alternativas accesibles para el inversionista general en Chile. Revisa los requisitos de cada fondo.
Poca. Por la naturaleza del instrumento, muchos fondos no permiten retirar el dinero en cualquier momento, así que conviene invertir solo capital que no vayas a necesitar en el corto plazo.
Fuentes citadas
