Oro y plata resisten la presión de venta en el arranque de 2026

Resumen de mercado

Los metales preciosos navegan por un entorno macroeconómico complejo en este inicio de enero de 2026, donde los sólidos impulsores estructurales chocan con presiones de mercado a corto plazo. A pesar de la debilidad temporal, el oro (XAUUSD) y la plata (XAGUSD) cuentan con el respaldo de las expectativas de política monetaria, con mercados que ya descuentan múltiples recortes de tasas por parte de la Fed para este año, lo que favorece a los activos que no devengan intereses.

Un factor determinante en la volatilidad actual es el rebalanceo mecánico de los grandes índices de materias primas, como el Bloomberg Commodity Index (BCOM). Debido al rally extraordinario del año pasado, el peso del oro y la plata en estas carteras ha excedido sus límites permitidos, obligando a fondos pasivos a liquidar posiciones para ajustar sus ponderaciones. Se estima que este proceso, que se extiende hasta mediados de enero, genera un "viento de cara" temporal con ventas de miles de millones de dólares, especialmente sensibles en el mercado de la plata, que posee menor liquidez.

No obstante, los fundamentos de fondo permanecen intactos. Los bancos centrales, liderados por economías emergentes como China, India y Turquía, continúan acumulando oro a ritmos récord como estrategia de desdolarización y diversificación de reservas. Por su parte, la plata se consolida como un insumo industrial crítico; su uso en tecnologías de inteligencia artificial, paneles solares y vehículos eléctricos mantiene al mercado en su quinto año consecutivo de déficit de oferta, con inventarios globales en mínimos multianuales.

La atención inmediata se centra en los datos laborales de Estados Unidos, que podrían actuar como el catalizador necesario para reanudar la tendencia alcista. Mientras la incertidumbre inflacionaria y la vulnerabilidad crediticia de los hogares persistan, cualquier corrección a la baja es vista por los analistas institucionales como una oportunidad de compra, con proyecciones que sitúan al oro cerca de los 4,800 dólares y a la plata en niveles de descubrimiento de precios por encima de los 80 dólares para finales de 2026.

Análisis técnico

Oro (XAUUSD), H4

El oro mantiene una estructura alcista de fondo, aunque ha entrado en una fase de digestión tras no lograr sostener el impulso por encima de la región de 4,480–4,500 dólares. El activo cotiza sobre una directriz alcista de largo plazo y soportes clave de Fibonacci, destacando el nivel de 4,265 (61.8% de retroceso) como una zona de alta demanda que ha frenado caídas previas.

En el corto plazo, el precio oscila en un rango entre 4,310 y 4,495 dólares. El indicador RSI se sitúa en torno a 55, reflejando un impulso neutral que carece de la fuerza necesaria para una ruptura inmediata. El MACD muestra barras del histograma cercanas a la línea de cero, confirmando que, aunque los compradores mantienen el control estructural, la convicción alcista se ha enfriado temporalmente. Se requiere una ruptura clara de los 4,500 para reanudar el camino hacia nuevos máximos históricos.

Plata (XAGUSD), H4

La plata conserva su tendencia ascendente, guiada por una línea de tendencia que ha servido de apoyo desde finales de diciembre. La serie de máximos y mínimos crecientes confirma una estructura constructiva, con los compradores defendiendo activamente la zona de soporte entre 72.20 y 74.90 dólares. Este nivel ha demostrado ser una región de demanda crucial ante la volatilidad generada por el rebalanceo de índices.

Tras el rechazo en la resistencia de 81.65 dólares, el impulso alcista se ha moderado y el precio se apoya ahora en la directriz ascendente. El RSI ha regresado al nivel de 50, indicando un equilibrio temporal entre oferta y demanda, sin señales de agotamiento extremo. El MACD muestra un ligero tono negativo, sugiriendo que la plata podría continuar consolidando lateralmente antes de intentar un nuevo asalto a la zona de los 80 dólares. La pérdida del soporte de 74.90 abriría la puerta a una corrección más profunda hacia los 72.00 dólares.

Niveles de soporte: 4425.00, 4335.00 (Oro) | 74.90, 72.20 (Plata)