Resumen semanal del mercado
Con julio llegando a su fin, los mercados entran en una semana clave en la que confluyen actualizaciones de política monetaria y datos laborales de alto impacto. El miércoles será un día decisivo, ya que la Fed, el BoJ y el BoC anunciarán sus decisiones de tasas con apenas unas horas de diferencia. Aunque no se esperan grandes cambios, el tono de las orientaciones será determinante para moldear el sentimiento de los inversores de cara a agosto.
Al mismo tiempo, los datos clave del PIB de EE. UU., JOLTS, ADP y las nóminas ofrecerán la visión más completa hasta ahora del impulso económico rumbo al tercer trimestre. Las presiones inflacionarias también estarán bajo el foco, con el IPC alemán y el índice PCE subyacente de EE. UU. (el indicador preferido de la Fed) programados para el jueves. Con señales contradictorias provenientes de los últimos PMI y de la confianza del consumidor, la semana podría aportar claridad… o mayor incertidumbre para unos mercados que enfrentan escenarios económicos contradictorios.
Eventos clave a observar:
Martes 29 de julio – 9:00 AM
Ofertas de empleo JOLTS (junio)
Anterior: 7.76M | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
El informe JOLTS de junio será analizado con lupa en busca de señales de una mayor desaceleración en la demanda laboral. Aunque las vacantes han descendido respecto a los máximos de principios de 2024, aún se mantienen elevadas en comparación histórica. Una caída por debajo de los 7.5 millones podría sugerir un debilitamiento más pronunciado del mercado laboral, reforzando el tono cauteloso de la Fed e influyendo en las expectativas sobre futuras decisiones de política.
Ofertas de empleo JOLTS (junio)
Anterior: 7.76M | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
El informe JOLTS de junio será analizado con lupa en busca de señales de una mayor desaceleración en la demanda laboral. Aunque las vacantes han descendido respecto a los máximos de principios de 2024, aún se mantienen elevadas en comparación histórica. Una caída por debajo de los 7.5 millones podría sugerir un debilitamiento más pronunciado del mercado laboral, reforzando el tono cauteloso de la Fed e influyendo en las expectativas sobre futuras decisiones de política.
Miércoles 30 de julio – 12:00 AM (medianoche)
Decisión de tasas del BoJ
Anterior: 0.50% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Se espera que el Banco de Japón mantenga sus tasas sin cambios en 0.50%, en un contexto de debilidad persistente del yen y una demanda interna frágil. Con poco margen para un ajuste monetario a corto plazo, la atención se centrará en los comentarios del Banco sobre la volatilidad cambiaria y posibles ajustes a los programas de compra de activos. Cualquier tono restrictivo o señal de normalización de la política podría provocar una reacción fuerte en los cruces del yen.
Decisión de tasas del BoJ
Anterior: 0.50% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Se espera que el Banco de Japón mantenga sus tasas sin cambios en 0.50%, en un contexto de debilidad persistente del yen y una demanda interna frágil. Con poco margen para un ajuste monetario a corto plazo, la atención se centrará en los comentarios del Banco sobre la volatilidad cambiaria y posibles ajustes a los programas de compra de activos. Cualquier tono restrictivo o señal de normalización de la política podría provocar una reacción fuerte en los cruces del yen.
Miércoles 30 de julio – 7:15 AM
Cambio en empleo no agrícola ADP (julio)
Anterior: -33K | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Los mercados examinarán con atención el informe ADP tras la inesperada caída de 33K en junio. La cifra de julio ayudará a los inversores a evaluar la dinámica del mercado laboral antes del reporte oficial de nóminas del viernes. Un dato débil podría aumentar las preocupaciones sobre un debilitamiento más generalizado, mientras que un fuerte repunte indicaría solidez en la contratación a pesar de las condiciones financieras más estrictas.
Cambio en empleo no agrícola ADP (julio)
Anterior: -33K | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Los mercados examinarán con atención el informe ADP tras la inesperada caída de 33K en junio. La cifra de julio ayudará a los inversores a evaluar la dinámica del mercado laboral antes del reporte oficial de nóminas del viernes. Un dato débil podría aumentar las preocupaciones sobre un debilitamiento más generalizado, mientras que un fuerte repunte indicaría solidez en la contratación a pesar de las condiciones financieras más estrictas.
Miércoles 30 de julio – 7:30 AM
PIB trimestral (Q2, preliminar)
Anterior: -0.5% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
La economía de EE. UU. se contrajo a una tasa anualizada de 0.5% en el primer trimestre, afectada por una menor inversión privada y una fuerte desaceleración en la acumulación de inventarios. La primera lectura del PIB del segundo trimestre será clave para ajustar las expectativas de crecimiento de cara a la segunda mitad del año. Una sorpresa positiva podría aliviar los temores de recesión y respaldar la postura paciente de la Fed respecto a futuros recortes. Otra contracción confirmaría una recesión técnica, posiblemente generando aversión al riesgo en los mercados de acciones y divisas.
PIB trimestral (Q2, preliminar)
Anterior: -0.5% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
La economía de EE. UU. se contrajo a una tasa anualizada de 0.5% en el primer trimestre, afectada por una menor inversión privada y una fuerte desaceleración en la acumulación de inventarios. La primera lectura del PIB del segundo trimestre será clave para ajustar las expectativas de crecimiento de cara a la segunda mitad del año. Una sorpresa positiva podría aliviar los temores de recesión y respaldar la postura paciente de la Fed respecto a futuros recortes. Otra contracción confirmaría una recesión técnica, posiblemente generando aversión al riesgo en los mercados de acciones y divisas.
Miércoles 30 de julio – 10:45 AM
Decisión de tasas del BoC
Anterior: 2.75% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Con la inflación en Canadá continuando su tendencia a la baja, se espera ampliamente que el Banco de Canadá mantenga sin cambios su tasa de referencia. Sin embargo, los mercados estarán atentos a cualquier señal que indique cuándo podría comenzar un ciclo de recortes. Un tono moderado podría presionar al dólar canadiense, especialmente si se combina con datos internos débiles.
Decisión de tasas del BoC
Anterior: 2.75% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Con la inflación en Canadá continuando su tendencia a la baja, se espera ampliamente que el Banco de Canadá mantenga sin cambios su tasa de referencia. Sin embargo, los mercados estarán atentos a cualquier señal que indique cuándo podría comenzar un ciclo de recortes. Un tono moderado podría presionar al dólar canadiense, especialmente si se combina con datos internos débiles.
Miércoles 30 de julio – 1:00 PM
Decisión de tasas de la Fed
Anterior: 4.50% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
No se esperan cambios en las tasas, pero tanto el comunicado del FOMC como la conferencia de prensa de Powell serán analizados con lupa. Si el lenguaje evoluciona hacia “progresos sostenidos” en inflación, podrían fortalecerse las apuestas a un enfoque más flexible. Sin embargo, cualquier resistencia por parte de la Fed podría generar turbulencias en las acciones.
Decisión de tasas de la Fed
Anterior: 4.50% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
No se esperan cambios en las tasas, pero tanto el comunicado del FOMC como la conferencia de prensa de Powell serán analizados con lupa. Si el lenguaje evoluciona hacia “progresos sostenidos” en inflación, podrían fortalecerse las apuestas a un enfoque más flexible. Sin embargo, cualquier resistencia por parte de la Fed podría generar turbulencias en las acciones.
Jueves 31 de julio – 7:00 AM
IPC Alemania mensual (julio, preliminar)
Anterior: 0.0% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Los precios al consumidor en Alemania se mantuvieron planos en junio, reflejando una baja inflación en energía y precios más suaves en servicios. El IPC preliminar de julio será clave para determinar si la inflación muestra señales de repunte o de una normalización continua. Un dato más alto de lo esperado podría aumentar la especulación sobre una postura más cautelosa del BCE, mientras que presiones de precios más moderadas reforzarían la posibilidad de una flexibilización más adelante este año.
IPC Alemania mensual (julio, preliminar)
Anterior: 0.0% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Los precios al consumidor en Alemania se mantuvieron planos en junio, reflejando una baja inflación en energía y precios más suaves en servicios. El IPC preliminar de julio será clave para determinar si la inflación muestra señales de repunte o de una normalización continua. Un dato más alto de lo esperado podría aumentar la especulación sobre una postura más cautelosa del BCE, mientras que presiones de precios más moderadas reforzarían la posibilidad de una flexibilización más adelante este año.
Jueves 31 de julio – 7:30 AM
Índice de precios PCE subyacente (mensual/anual, junio)
Mensual anterior: 0.2% | Anual anterior: 2.7% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Este es el indicador de inflación preferido por la Fed. Un resultado débil, especialmente por debajo del 0.2% mensual, validaría una postura moderada. Una lectura más alta podría retrasar los recortes y afectar al mercado de bonos.
Índice de precios PCE subyacente (mensual/anual, junio)
Mensual anterior: 0.2% | Anual anterior: 2.7% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Este es el indicador de inflación preferido por la Fed. Un resultado débil, especialmente por debajo del 0.2% mensual, validaría una postura moderada. Una lectura más alta podría retrasar los recortes y afectar al mercado de bonos.
Viernes 1 de agosto – 4:00 AM
IPC anual de la zona euro (julio, preliminar)
Anterior: 2.0% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
El IPC preliminar de la eurozona será clave para determinar si la desinflación se está extendiendo. La inflación general se mantiene en torno al 2.0%, pero las medidas subyacentes siguen siendo rígidas. Una caída por debajo del 2% reforzaría las expectativas de recorte por parte del BCE, mientras que una lectura firme podría complicar las discusiones de política.
IPC anual de la zona euro (julio, preliminar)
Anterior: 2.0% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
El IPC preliminar de la eurozona será clave para determinar si la desinflación se está extendiendo. La inflación general se mantiene en torno al 2.0%, pero las medidas subyacentes siguen siendo rígidas. Una caída por debajo del 2% reforzaría las expectativas de recorte por parte del BCE, mientras que una lectura firme podría complicar las discusiones de política.
Viernes 1 de agosto – 7:30 AM
Ingresos promedio por hora mensual (julio)
Anterior: 0.2% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
El crecimiento salarial sigue siendo un factor crítico para la perspectiva de inflación de la Fed. El dato de julio mostrará si las presiones sobre el costo laboral están cediendo. Una lectura sólida podría aplazar las expectativas de recortes, mientras que una cifra débil respaldaría una postura más flexible.
Ingresos promedio por hora mensual (julio)
Anterior: 0.2% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
El crecimiento salarial sigue siendo un factor crítico para la perspectiva de inflación de la Fed. El dato de julio mostrará si las presiones sobre el costo laboral están cediendo. Una lectura sólida podría aplazar las expectativas de recortes, mientras que una cifra débil respaldaría una postura más flexible.
Viernes 1 de agosto – 7:30 AM
Nóminas no agrícolas (julio)
Anterior: 147K | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
En junio se crearon solo 147,000 empleos, una cifra más débil de lo esperado que refuerza las señales de debilitamiento del mercado laboral. El informe de julio será una prueba clave para la narrativa de aterrizaje suave de la Fed. Un dato significativamente por debajo podría reactivar las apuestas a una flexibilización anticipada, especialmente si también se enfría el crecimiento salarial. Por otro lado, un fuerte repunte desafiaría las expectativas moderadas y respaldaría la decisión de mantener las tasas. Se espera alta volatilidad en el dólar y los mercados bursátiles ante cualquier sorpresa.
Nóminas no agrícolas (julio)
Anterior: 147K | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
En junio se crearon solo 147,000 empleos, una cifra más débil de lo esperado que refuerza las señales de debilitamiento del mercado laboral. El informe de julio será una prueba clave para la narrativa de aterrizaje suave de la Fed. Un dato significativamente por debajo podría reactivar las apuestas a una flexibilización anticipada, especialmente si también se enfría el crecimiento salarial. Por otro lado, un fuerte repunte desafiaría las expectativas moderadas y respaldaría la decisión de mantener las tasas. Se espera alta volatilidad en el dólar y los mercados bursátiles ante cualquier sorpresa.
Viernes 1 de agosto – 7:30 AM
Tasa de desempleo (julio)
Anterior: 4.1% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Un aumento en la tasa de desempleo podría reflejar un debilitamiento del mercado laboral. Los mercados probablemente reaccionen positivamente a un dato estable cercano al 4%, pero cualquier movimiento hacia el 4.3% podría cambiar rápidamente las expectativas sobre la política de la Fed.
Tasa de desempleo (julio)
Anterior: 4.1% | Pronóstico: N/D | Actual: N/D
Un aumento en la tasa de desempleo podría reflejar un debilitamiento del mercado laboral. Los mercados probablemente reaccionen positivamente a un dato estable cercano al 4%, pero cualquier movimiento hacia el 4.3% podría cambiar rápidamente las expectativas sobre la política de la Fed.
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