Las expectativas de política de la Fed impulsan la debilidad del dólar y el oro se mantiene firme

Puntos clave:

Dólar bajo presión: Datos macro más débiles en EE. UU. y la caída de los rendimientos refuerzan las expectativas de un recorte de tasas en el corto plazo, manteniendo al dólar en una posición defensiva.
Diferenciales de tasas en contra del dólar: Los flujos de capital se están inclinando hacia divisas de mayor beta, limitando cualquier recuperación significativa del dólar.
Oro respaldado por un dólar débil: Rendimientos más bajos, expectativas de flexibilización monetaria y la incertidumbre geopolítica continúan fortaleciendo el atractivo del oro como activo refugio.

Resumen del mercado:

El dólar estadounidense mantiene un tono débil mientras los mercados continúan descontando un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, impulsados por una serie de indicadores económicos más suaves y por la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro. La desaceleración en la actividad del consumidor, el deterioro en la confianza empresarial y las persistentes preocupaciones inflacionarias fortalecen la visión de que el ciclo de endurecimiento monetario ha llegado a su fin. Con las expectativas de recorte para diciembre aumentando, los diferenciales de tasas juegan en contra del dólar, favoreciendo posiciones en divisas más sensibles al riesgo.

La acción del precio reflejó esta dinámica la semana pasada: el dólar registró caídas bruscas intradía antes de recuperar parcialmente terreno a medida que los operadores ajustaban posiciones previas a los datos de inflación y mensajes de la Fed. Este comportamiento rango–lateral evidencia cautela y falta de convicción, mientras que flujos puntuales hacia refugios seguros provenientes de titulares políticos y geopolíticos ofrecieron soporte temporal sin alterar la tendencia bajista dominante.

El oro, por su parte, ha sacado provecho de un dólar más débil, rendimientos más bajos y mayores expectativas de relajación monetaria. Los indicadores económicos suaves y la incertidumbre geopolítica sostienen su atractivo como refugio y cobertura de portafolio. Además, las compras de bancos centrales y la preocupación por los desequilibrios fiscales de EE. UU. brindan un piso estructural al metal, incluso en episodios de toma de ganancias o consolidación técnica.

De cara a los próximos días, tanto el dólar como el oro permanecerán altamente sensibles a sorpresas macroeconómicas en EE. UU., a los mensajes de la Fed y a los riesgos geopolíticos. Un dato inflacionario más débil o un tono más dovish del banco central podrían devolver impulso al oro, mientras que cualquier señal más agresiva o un repunte en los rendimientos podría limitar los avances. Por ahora, la combinación de debilidad del dólar e incertidumbre global mantiene el interés por el metal, mientras que la trayectoria del dólar dependerá de los próximos datos y señales de política monetaria.

Análisis técnico

DXY, H4:

El DXY continúa operando por debajo de la línea de tendencia ascendente rota, confirmando el paso de una estructura alcista sólida hacia una fase correctiva o incluso un sesgo bajista inicial. Tras romper la línea y fracasar en recuperar la zona de 99.55, el precio consolida alrededor de 99.00, con un rebote débil que carece de impulso. Mientras no recupere 99.55 con cierre firme, la ventaja sigue del lado vendedor.

El RSI en 44 refleja falta de convicción alcista y coincide con un entorno neutral–bajista, sin estar en sobreventa, lo que deja margen para descensos adicionales. El MACD muestra un intento temprano de estabilización con líneas curvándose al alza, pero el histograma sigue débil y mixto, lo que indica que todavía no existe una señal clara de reversión.

Niveles de resistencia: 99.00, 99.55
Niveles de soporte: 98.50, 98.00

GOLD, H4:

El oro muestra agotamiento en el impulso alcista después de varios rechazos consecutivos en la zona clave de 4235, que continúa actuando como un techo relevante. La formación de velas con mechas superiores y rechazos repetidos indica que los vendedores defienden agresivamente esa zona. El precio retrocede ahora hacia la línea de tendencia ascendente, soporte dinámico que conecta los mínimos crecientes recientes.

El RSI alrededor de 49 refleja un impulso que se debilita sin entrar en sobreventa. El MACD ha girado nuevamente a bajista, con cruce negativo y un histograma en rojo, confirmando que la presión compradora está perdiendo fuerza. Si el precio pierde la línea de tendencia, podría desencadenarse un movimiento bajista más profundo; si se mantiene, aún podría intentar un nuevo ataque contra 4235.

Niveles de resistencia: 4235.00, 4370.00
Niveles de soporte: 4150.00, 4040.00