El yen muestra desempeño divergente mientras aumentan las expectativas de alza del BoJ

Puntos clave:
• El yen japonés muestra un comportamiento mixto, fortaleciéndose ligeramente frente al dólar estadounidense, pero debilitándose a mínimos de varios meses frente a la mayoría de las divisas principales.
• Las expectativas de normalización del BoJ han aumentado con fuerza, con una probabilidad del 80% para un alza de 25 pb en diciembre, impulsada por inflación persistente, crecimiento salarial sólido y menor aversión al riesgo global.
• La intervención verbal sigue teniendo poco impacto, con GBPJPY, EURJPY y AUDJPY manteniéndose cerca de máximos del ciclo. Los mercados esperan acciones concretas del BoJ o un giro hacia mayor aversión al riesgo para revertir la debilidad del JPY.

Resumen de mercado:
El yen japonés continúa mostrando un desempeño fragmentado en el mercado FX, registrando ganancias moderadas frente al dólar, mientras se debilita hacia mínimos de varios meses contra otras divisas importantes. Destaca especialmente el comportamiento de NZDJPY, que alcanzó su nivel más alto de 2025 y se aproxima a la zona psicológica de 90.00, apoyado por la fortaleza sostenida del dólar neozelandés.

Las expectativas de normalización monetaria por parte del Banco de Japón se han intensificado, con los mercados asignando una probabilidad del 80% a un alza de 25 pb en diciembre. Este repricing hawkish está respaldado por inflación persistente, crecimiento salarial robusto y una mejora en el apetito global por riesgo, lo que fortalece el argumento para un ajuste en la política monetaria.

El dato de Tokyo Core CPI de mañana será un catalizador clave para la dirección del JPY. Un registro que refuerce la narrativa hawkish del BoJ podría ofrecer al yen el soporte que necesita, moderando la tendencia de depreciación. Sin embargo, pese a la intensificación de la intervención verbal por parte de las autoridades japonesas, el yen sigue enfrentando presión vendedora amplia, especialmente en pares como GBPJPY, EURJPY y AUDJPY, que se mantienen en niveles elevados.

La limitada respuesta a estas advertencias sugiere que los mercados necesitan catalizadores más sustanciales—ya sea una acción concreta del BoJ o un retorno hacia un entorno de mayor aversión al riesgo—para revertir la debilidad actual del yen. Por ahora, se recomienda mantener posiciones prudentes, con atención especial al dato inflacionario de mañana para obtener señales más claras de dirección.

Análisis técnico

USDJPY, H4

 USDJPY se aproxima a un punto técnico de inflexión al testear la zona de soporte clave cerca de 155.70. Aunque el par mantiene una estructura bajista de fondo marcada por máximos descendentes, este nivel ha mostrado una resistencia notable, configurando un posible doble suelo que podría indicar formación de base.

El escenario técnico actual plantea dos caminos claros:
 • Un quiebre decisivo por debajo de 155.70 confirmaría que el impulso bajista sigue dominante, abriendo espacio hacia 154.50.
• Una defensa exitosa del soporte, acompañada de un nuevo rebote, formaría un triple suelo, un patrón potencialmente fuerte de cambio de tendencia al alza.

Los indicadores muestran equilibrio en el momentum. El RSI se consolida alrededor de la zona neutral, mientras que el MACD se prepara para un cruce bajista por debajo de cero, sugiriendo que el momentum vendedor aún existe, pero podría estar perdiendo fuerza.

La zona de 155.70 será determinante: una ruptura o defensa clara marcará el próximo movimiento sostenido dentro de un contexto en el que el soporte coincide con la estructura bajista previa, creando una tensión técnica que debería resolverse en las próximas sesiones.

Resistencias: 157.95, 161.70
Soportes: 154.00, 150.75