RBNZ prepara recorte de tasas ante desaceleración económica; NZD sigue vulnerable

Puntos clave:
• El RBNZ recortaría la OCR en 25 pb hasta 2.25%, marcando el tercer movimiento de relajación consecutivo, en respuesta al aumento del desempleo y la contracción del PIB.
• La debilidad del NZD ya está mayormente descontada, con el NZD/USD en su nivel más bajo desde abril, lo que limita la volatilidad inmediata tras la decisión pero refleja un sentimiento claramente bajista.
• El sesgo a mediano plazo sigue siendo negativo, ya que el ciclo de recortes, los datos internos débiles y condiciones favorables para el desarme de carry trades apuntan a una prolongada infravaloración del NZD. 

Resumen de mercado:

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se prepara para anunciar mañana un nuevo recorte de 25 puntos base en la Tasa Oficial de Efectivo (OCR), ubicándola en 2.25% y registrando así el tercer ajuste a la baja desde agosto de 2024. La decisión sigue al recorte de 50 pb en octubre y refleja la intensificación de los desafíos económicos domésticos.

El panorama interno sigue deteriorándose. La tasa de desempleo aumentó a 5.3%, su nivel más alto desde la pandemia, mientras que el PIB cayó 0.6% en el último trimestre, acumulando una contracción anual de 1.1%. Estos datos refuerzan la necesidad de una postura monetaria expansiva.

El mercado ya descuenta ampliamente este recorte, lo que podría limitar la volatilidad inicial del NZD tras el anuncio. La moneda neozelandesa ha mostrado marcada debilidad frente a sus pares del G7, con NZD/USD operando en mínimos desde abril.

Sin embargo, el sesgo de mediano plazo permanece claramente bajista. El ciclo de flexibilización del RBNZ, la debilidad económica persistente y un entorno global propicio para el desmantelamiento de carry trades —incluyendo altas probabilidades de recortes de la Fed en diciembre— sugieren que el NZD podría seguir bajo presión durante los próximos trimestres. Aunque la decisión de mañana no genere grandes movimientos, el Kiwi muestra fundamentos alineados con una tendencia descendente sostenida.

Análisis técnico

NZDUSD, H4

 El par NZDUSD mantiene un patrón repetitivo caracterizado por tramos bajistas extendidos seguidos de fases de consolidación antes de reanudar la caída. Recientemente marcó nuevos mínimos de abril antes de entrar en la consolidación actual, que ahora prueba la resistencia inmediata en 0.5650.

Esta zona es un punto de inflexión clave. Un rechazo en este nivel validaría el patrón bajista y podría abrir paso a un nuevo tramo descendente hacia mínimos inferiores a los recientes de abril. Por el contrario, un quiebre decisivo por encima de 0.5650 desafiaría la estructura bajista vigente y podría señalar un intento de recuperación más sostenida.

Los indicadores de momentum muestran señales mixtas. El RSI rebota desde territorio de sobreventa, indicando reducción en la presión vendedora, mientras que el MACD ha generado un cruce alcista y formado un mínimo más alto, señal de que el impulso bajista se está moderando. Aun así, la tendencia general sigue inclinada a la baja.

La evolución del par dependerá de su reacción ante el nivel 0.5650: un rechazo reforzaría la estructura bajista, mientras que una ruptura validaría un posible cambio de sesgo.

Resistencias: 0.5650, 0.5700
Soportes: 0.5600, 0.5540

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