El tono restrictivo de la Fed mantiene firme al dólar y presiona al oro

Puntos clave: 

El dólar estadounidense extendió sus ganancias en las últimas sesiones, impulsado por un tono más restrictivo de la Reserva Federal (Fed) que redujo las esperanzas de recortes tempranos en 2026. La gobernadora Michelle Bowman destacó que la inflación sigue por encima de la meta y que el banco central necesita más evidencia de avances sostenidos antes de flexibilizar la política monetaria. Comentarios similares de otros funcionarios reforzaron el mensaje de “mayor por más tiempo”, manteniendo elevados los rendimientos del Tesoro y respaldando al billete verde frente a las principales divisas.

En el frente macroeconómico, algunos datos también respaldaron el optimismo sobre la economía estadounidense. El índice PMI de Chicago mejoró a 43.8 en octubre desde 40.6 previamente, sugiriendo señales tempranas de estabilización en el sector manufacturero tras un periodo prolongado de contracción. Aunque el indicador sigue por debajo del nivel de expansión (50), los inversionistas interpretaron la mejora como consistente con un escenario de aterrizaje suave, reduciendo la urgencia de recortes de tasas. En consecuencia, los mercados de futuros ahora descuentan menos de tres recortes de tasas para 2025, frente a casi cinco estimados a inicios del trimestre, un ajuste que continúa sosteniendo la demanda por activos en dólares.

Por otro lado, el oro retrocedió ante el repunte del dólar y los rendimientos firmes, factores que afectan la demanda de activos sin rendimiento. El oro al contado cayó hacia los $3,920, luego de haber probado la resistencia de $4,035 al inicio de la sesión, mientras los inversionistas ajustaban sus posiciones tras el discurso más restrictivo de la Fed. El costo de oportunidad de mantener oro aumentó junto con los rendimientos reales, motivando tomas de ganancia tras el fuerte rally del metal en semanas previas. Aun así, el soporte se mantiene sólido sobre los $3,900, mientras las expectativas inflacionarias a largo plazo y las tensiones geopolíticas latentes continúan ofreciendo un piso estructural para el oro.

En general, el sentimiento del mercado permanece delicadamente equilibrado entre las expectativas de política monetaria y el apetito por riesgo. Una economía estadounidense más fuerte podría mantener al dólar respaldado y limitar el avance del oro; sin embargo, datos de inflación o empleo más débiles podrían revertir esa tendencia. Los inversionistas centrarán ahora su atención en los próximos reportes del ISM de Servicios y las nóminas no agrícolas (NFP) de esta semana, que podrían ofrecer una dirección más clara para ambos activos.

Índice Dólar (DXY), H4

El DXY mantiene una estructura alcista definida, tras superar resistencias clave y acercarse al nivel psicológico de 100.00. La tendencia general continúa respaldada por las medias móviles de 20 y 50 periodos, ambas con pendiente positiva, lo que confirma la fortaleza del momentum.

El RSI se sitúa en 70, lo que indica condiciones de sobrecompra y eleva el riesgo de una consolidación o retroceso temporal, aunque el MACD aún muestra un impulso alcista sólido con su histograma y línea de señal en territorio positivo.

En conjunto, el índice mantiene un sesgo alcista a medio plazo, pero se recomienda precaución a corto plazo ante una posible corrección técnica cerca de los 100 puntos.

Resistencias: 100.25 – 101.10
Soportes: 99.50 – 98.80

Oro (XAUUSD), H4

El oro muestra signos de consolidación tras su reciente corrección. El precio retrocedió desde los máximos de $4,035, estabilizándose en torno a $3,995 y probando el soporte clave en $3,920.

El RSI se encuentra en 47, reflejando un momentum neutral, mientras que el MACD muestra una ligera divergencia bajista, con el histograma en territorio negativo, lo que apunta a debilidad a corto plazo.

Mientras el precio se mantenga por encima de los $3,920, el sesgo sigue siendo de consolidación; una ruptura por debajo podría acelerar la corrección hacia los $3,840.

Resistencias: 4,035.00 – 4,135.00
Soportes: 3,920.00 – 3,840.00

En conclusión, el dólar estadounidense consolida su fortaleza apoyado por un tono más restrictivo de la Fed y datos que apuntan a una economía aún resistente, mientras que el oro enfrenta presión por los rendimientos firmes y el ajuste en expectativas de política monetaria. A corto plazo, los próximos indicadores laborales y de servicios serán determinantes para definir el rumbo del dólar y la profundidad de la corrección en el metal precioso.

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