El dólar se debilita mientras el oro alcanza máximos históricos tras giro dovish de la Fed

Puntos clave: 

El dólar estadounidense extendió su retroceso esta semana, afectado por una combinación de señales dovish de la Reserva Federal, debilitamiento de los datos internos y un entorno político cada vez más incierto. El presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció un mercado laboral “notablemente más suave”, mientras que el gobernador Stephen Miran advirtió sobre “mayores riesgos a la baja que hace una semana”. Estos mensajes reforzaron las expectativas de dos recortes de tasas antes de fin de año, en un contexto donde el último Beige Book reflejó una economía “sin cambios significativos”, con consumo y demanda debilitados.

El prolongado cierre del gobierno estadounidense, que entra en su tercera semana, ha intensificado la incertidumbre al interrumpir la publicación de datos económicos clave y paralizar parcialmente la actividad fiscal. La situación ha deteriorado la confianza de los mercados, en medio de tensiones comerciales renovadas entre EE. UU. y China, que escalaron hacia la imposición de tarifas recíprocas y restricciones de exportación. Este cúmulo de factores ha socavado el atractivo del dólar como refugio, impulsando a los inversionistas hacia activos alternativos.

Entre ellos, el oro se posicionó como el principal beneficiario, alcanzando un nuevo récord histórico por encima de $4,200 por onza. El cambio de tono de la Fed redujo el costo de oportunidad de mantener oro, mientras que las tensiones geopolíticas —incluidas las sanciones occidentales al “shadow fleet” petrolero ruso y las presiones de Washington sobre India— avivaron la demanda de refugio. Además, los bancos centrales, encabezados por el Banco Popular de China, han incrementado sus reservas de oro por undécimo mes consecutivo, reflejando un avance sostenido hacia la diversificación y la desdolarización.

El movimiento se enmarca en la llamada “operación de cobertura ante la devaluación” (debasement trade), impulsada por déficits fiscales crecientes y el estancamiento político en Washington. Aunque la subida del oro podría parecer sobreextendida en el corto plazo, sus catalizadores estructurales —política monetaria más laxa, fragilidad fiscal y tensiones geopolíticas— permanecen firmes. A menos que la Fed recupere credibilidad y el Congreso logre destrabar el impasse fiscal, la divergencia entre un dólar debilitado y un oro en máximos históricos podría consolidarse como uno de los temas macro dominantes del cierre de año.

DXY, H4:
El Índice del Dólar (DXY) retrocede desde su reciente máximo en 99.55, consolidándose dentro del rango 98.15–98.80 mientras pierde impulso. El precio se aproxima a su media móvil de 20 periodos, que ha actuado como soporte dinámico desde inicios de octubre. Aunque la tendencia de mediano plazo sigue siendo alcista tras la ruptura de la línea descendente principal, el sesgo de corto plazo se ha vuelto neutral a ligeramente bajista por la toma de ganancias y la especulación de nuevos recortes de tasas.

El RSI ha caído a 38, evidenciando un enfriamiento del impulso comprador, mientras que el MACD se aplana cerca del nivel cero, señalando una fase de consolidación. Mantenerse por encima de 98.15 preservaría el control de los compradores, pero una ruptura por debajo abriría espacio hacia 97.50.

Resistencias: 98.80, 99.55
Soportes: 98.15, 97.50

XAUUSD, H4:
El oro (XAU/USD) mantiene su fuerte impulso alcista dentro de un canal ascendente iniciado a mediados de septiembre. Los precios se mantienen sobre la línea de tendencia y la media móvil de 20 periodos, extendiendo el repunte por encima de $4,200, en dirección al nivel de extensión Fibonacci 0.786 en $4,270.

El RSI se sitúa en 79, indicando condiciones de sobrecompra pero sin señales claras de reversión, mientras que el MACD continúa por encima de su línea de señal, confirmando la presión compradora. A corto plazo, una corrección técnica hacia $4,200 podría aliviar el exceso de sobrecompra antes de un nuevo impulso al alza.

Resistencias: 4,270.00, 4,355.00
Soportes: 4,200.00, 4,150.00

En conclusión, el panorama global sigue dominado por la debilidad del dólar y la fortaleza del oro, dos caras de la misma moneda: menor confianza en la política económica de EE. UU. y búsqueda de refugio ante la incertidumbre. Mientras la Fed se mantenga en modo dovish y el impasse fiscal persista, es probable que el oro continúe liderando el sentimiento del mercado, consolidándose como el activo más resiliente en un entorno de transición monetaria y geopolítica.

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