El dólar pierde fuerza mientras se aproxima test inflacionario; el oro se mantiene sólido

El índice dólar (DXY) continuó oscilando en un rango estrecho entre 97.00 y 97.55, mientras los inversores adoptan una postura de cautela antes de la publicación de datos clave en EE.UU., incluyendo el PIB y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente. La confianza sigue siendo frágil tras el último recorte de tasas de Powell, mientras que las lecturas de PMI por debajo de lo esperado acentúan los signos de desaceleración. El PMI manufacturero se ubicó en 52.0, por debajo del consenso, y el de servicios en 53.9, ambos reflejando debilidad económica generalizada.

A nivel estructural, el dólar también enfrenta presiones adicionales. El último informe de la OCDE sugiere que la Fed podría tener espacio para hasta tres recortes adicionales en lo que resta del año, reforzando la narrativa dovish. A esto se suman las dudas sobre la independencia de la Fed, alimentadas por comentarios del gobernador del Banco de Canadá, que cuestionan la credibilidad a largo plazo del dólar como activo refugio. Además, se observan señales de que inversores extranjeros están cubriendo con mayor agresividad su exposición a EE.UU., reduciendo la demanda estructural por la moneda estadounidense.

El oro se ha beneficiado directamente de estas dinámicas, al tocar máximos históricos recientes antes de corregir levemente por toma de utilidades. Las expectativas de un ciclo de recortes prolongado han empujado a la baja los rendimientos reales en EE.UU., reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro. Aunque las bolsas han mostrado cierta resiliencia, las preocupaciones fiscales en EE.UU. y el riesgo de crecimiento global siguen ofreciendo soporte estructural al metal precioso. El retroceso reciente es visto por muchos como una corrección táctica y no como un cambio de tendencia, con compradores potenciales listos para entrar en nuevas caídas.

A futuro, tanto el dólar como el oro estarán condicionados por los mismos catalizadores: el informe de PCE y el PIB. Un dato de inflación más suave reforzaría las apuestas por más recortes y presionaría al dólar, mientras que podría impulsar al oro hacia nuevos máximos. Por el contrario, una sorpresa al alza en crecimiento o precios podría dar un respiro al dólar y provocar una toma de ganancias adicional en el oro. Por ahora, la balanza de riesgos sigue inclinada hacia una mayor debilidad del dólar y fortaleza continua en el oro.

El índice dólar sigue consolidando debajo de la resistencia en 97.55, luego de no lograr mantenerse por encima de esa zona. El precio se mantiene contenido entre el soporte en 97.00 y la resistencia en 98.10, reflejando condiciones de rango tras el rebote desde 96.60. El cruce de medias móviles de 20 y 50 períodos permanece plano, lo que indica ausencia de momentum direccional claro.

El RSI se ubica cerca de 50, señalando momentum neutro sin condiciones de sobrecompra o sobreventa. El MACD ronda la línea cero con una ligera inclinación bajista, lo que sugiere que el impulso alcista está perdiendo fuerza.

El oro frenó su avance cerca de 3,753 USD, luego de probar la extensión de tendencia alcista alrededor del nivel de Fib 1.272 en 3,821. Los máximos recientes provocaron presión vendedora y los indicadores de momentum muestran señales tempranas de debilidad. El soporte inmediato se ubica en 3,721, con un nivel clave en 3,635 en caso de una corrección más profunda. Al alza, 3,753 actúa como resistencia inmediata, y solo un cierre por encima de 3,821 confirmaría continuación alcista.

El RSI cayó desde niveles de sobrecompra y se encuentra en 72, marcando una divergencia bajista frente al precio, lo que indica debilitamiento del impulso. De igual forma, el MACD muestra una divergencia en su histograma, anticipando una posible fase de corrección.

En conclusión, el dólar enfrenta un escenario desafiante: débil impulso económico, presiones externas sobre su rol como activo refugio y expectativas de una Fed más flexible. Mientras tanto, el oro consolida su papel como activo preferido en contextos de incertidumbre monetaria y geopolítica. Todo apunta a una semana volátil, con el dato de PCE como protagonista. Un resultado débil consolidaría la debilidad del dólar y reforzaría el caso alcista para el oro; una sorpresa positiva podría desencadenar correcciones de corto plazo en ambos activos.

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