El dólar retrocede mientras el oro brilla antes del test clave del IPC

  

 El índice del dólar estadounidense (DXY) opera bajo presión sostenida mientras los mercados ajustan sus expectativas respecto al rumbo de la política monetaria de la Reserva Federal. El Índice de Precios al Productor (PPI) sorprendió a la baja con una caída mensual del 0.1% y un incremento interanual de 2.6%, muy por debajo del 3.3% esperado, lo que sugiere un enfriamiento más rápido de las presiones inflacionarias. Esta debilidad se vio agravada por una revisión a la baja de 911,000 empleos en los datos históricos de empleo, lo que consolidó las apuestas del mercado por un recorte de tasas de 25 pb en septiembre, e incluso ha reavivado la posibilidad de un movimiento más agresivo de 50 pb. A esto se suman preocupaciones institucionales: los intentos del expresidente Trump de destituir a la gobernadora Lisa Cook y promover a Stephen Miran han intensificado la percepción de injerencia política en la Fed, erosionando la credibilidad del banco central y debilitando aún más al dólar.

En este contexto, el oro se mantiene como claro beneficiario. El metal precioso continúa operando cerca de máximos históricos gracias a un triple impulso: expectativas de recortes, debilidad del dólar y creciente demanda por activos refugio ante la creciente volatilidad global. Los flujos hacia el oro se vieron intensificados por nuevas tensiones geopolíticas, como el derribo de drones rusos por parte de Polonia —calificado como un “ataque sin precedentes contra la OTAN”— y bombardeos israelíes en Qatar, ambos eventos que refuerzan la aversión al riesgo. A nivel estructural, la demanda se mantiene sólida: el Banco Popular de China acumula oro por décimo mes consecutivo, parte de una tendencia de desdolarización entre bancos centrales globales. Aunque los indicadores técnicos sugieren un posible respiro en el corto plazo, el trasfondo monetario, político y geopolítico sigue favoreciendo al oro como activo defensivo de largo plazo.

Por su parte, el dólar encuentra su próximo gran test en la publicación del IPC de EE.UU. esta semana. Un dato por debajo de lo esperado podría prolongar la debilidad actual, mientras que una sorpresa al alza ofrecería solo un alivio temporal ante un entorno estructuralmente adverso para el billete verde.  

Análisis técnico

DXY (H4)

 El índice del dólar estadounidense (DXY) intenta estabilizarse en torno a 97.90, tras recuperar ligeramente desde el mínimo reciente en 97.60. El precio sigue contenido dentro de un rango estrecho entre 97.60 y 98.10, donde una ruptura decisiva marcará la próxima dirección. 

Niveles técnicos clave – DXY: 

 

Análisis técnico

XAU/USD (H4)

 El oro ha retrocedido levemente desde su reciente máximo en $3,659, y actualmente consolida en torno a $3,636. A pesar de este movimiento, la estructura general sigue siendo alcista siempre que el precio se mantenga por encima de la zona de soporte clave entre $3,600 y $3,550, que coincide con el EMA de 20 periodos y el retroceso de Fibonacci del 23.6%. 

Niveles técnicos clave – Oro: 

 

En conclusión, con el dólar aún frágil frente a la presión monetaria y política, y el oro beneficiándose de su condición de refugio en un entorno de volatilidad, el dato de inflación de EE.UU. (CPI) esta semana será determinante. Una lectura suave podría acelerar la caída del dólar y llevar al oro a nuevos máximos históricos. En cambio, un dato fuerte ofrecería un respiro limitado para el billete verde. El escenario actual sigue favoreciendo la fortaleza estructural del oro frente a un dólar vulnerable y una Fed bajo presión.

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