El crudo se estabiliza con caídas en inventarios, pero enfrenta perspectivas bajistas de oferta

Los precios del petróleo crudo se mantienen atrapados entre señales de escasez a corto plazo y perspectivas de excedente en el mediano plazo, dejando al mercado volátil y sin dirección clara. Los últimos datos de la EIA mostraron una caída de 6,01 millones de barriles en los inventarios de EE. UU., la más pronunciada desde junio, junto con descensos continuos en las existencias de gasolina y un repunte notable en la demanda de combustible para aviones. Estos indicadores de firmeza física ayudaron a amortiguar los precios tras las pérdidas iniciales provocadas por el alivio en las tensiones Rusia–Ucrania, que elevaron la especulación sobre una posible flexibilización de sanciones y el regreso de barriles rusos al mercado global.

Aun así, la visión más amplia se inclina hacia el lado bajista. Las proyecciones de la IEA y la EIA apuntan a un considerable exceso de oferta hacia 2025–2026, con un crecimiento de la producción muy por encima del modesto aumento en la demanda. El plan de la OPEP+ de devolver oferta al mercado a finales de este año añade mayor presión a la baja, mientras que la curva de futuros del Brent, actualmente en backwardation, anticipa una eventual transición a contango más pronunciado cuando aparezcan presiones vinculadas al almacenamiento.

En el frente geopolítico, los titulares cambiantes sobre las conversaciones de paz en Ucrania y las medidas arancelarias de EE. UU. hacia India siguen inyectando volatilidad de corto plazo, pero aún no logran alterar la narrativa dominante de un inminente exceso global.

En conclusión, a corto plazo el crudo se ve respaldado por el ajuste en los balances de EE. UU. y la fortaleza estacional de la demanda. Sin embargo, en el mediano plazo, la expectativa de una oferta creciente frente a un consumo tibio mantiene vulnerable a los precios, con riesgo de nuevas caídas una vez que desaparezca la escasez física actual.

Análisis técnico

USOIL, H4:
El USOIL rompió recientemente su canal bajista, rebotando desde el soporte en 60,15 USD y consolidándose justo por debajo de los 63 USD. Este movimiento sugiere un cambio de momentum tras un período prolongado de presión vendedora.

Los indicadores de momentum muestran una mejora en el sentimiento: el RSI se recuperó a 55 desde niveles de sobreventa, mientras que el MACD giró ligeramente positivo, señalando un inicio de tracción alcista. El precio también está probando la media móvil de 50 periodos, mientras que la de 20 periodos comienza a inclinarse al alza, insinuando un posible cruce alcista de corto plazo.

En general, el sesgo de corto plazo se ha tornado cautelosamente alcista, aunque será necesario un quiebre claro y sostenido por encima de 64,55 USD para confirmar mayor recorrido hacia 66,66 USD. El fracaso en superar esa barrera abre el riesgo de un nuevo retroceso hacia la zona de soporte de 62,70 USD.

El petróleo encuentra soporte en la caída de inventarios de EE. UU. y la fortaleza de la demanda estacional, pero la amenaza de un exceso global de oferta hacia 2025–2026 mantiene al mercado con un sesgo bajista de fondo. La volatilidad seguirá dominada por titulares geopolíticos, pero el riesgo estructural de sobreoferta podría imponerse en el mediano plazo.

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