¿Qué son las stablecoins?

En 2009, cuando apareció Bitcoin de la mano de su creador anónimo Satoshi Nakamoto, se abrió la puerta a un nuevo universo de monedas digitales. Desde allí, nacieron todo tipo de monedas basadas en criptografía, las criptomonedas.

Sin embargo, hubo un tipo de criptomonedas en particular que logró una adopción inusitada. Hablamos de las stablecoins, en español “monedas estables”.

Qué son stablecoins

Como su nombre indica, las stablecoins son un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un valor estable en comparación con otros activos como el dólar estadounidense u otras monedas fiduciarias. A diferencia de otras criptomonedas como Bitcoin, cuyo valor puede fluctuar considerablemente, las stablecoins están diseñadas para mantener un precio más constante. Esto las hace útiles para realizar transacciones diarias y para almacenar valor sin preocuparse por la volatilidad del mercado de las criptomonedas.

Las stablecoins logran esta estabilidad de diferentes maneras. Algunas están respaldadas por reservas de moneda fiduciaria, lo que significa que por cada unidad de stablecoin emitida, hay una cantidad equivalente de dinero real depositado en una cuenta bancaria u otro activo seguro. Otras utilizan algoritmos y mecanismos económicos para regular su suministro y mantener su precio objetivo.

Una de las principales razones por las que las personas utilizan stablecoins es para realizar transferencias rápidas y económicas de valor en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) y el comercio de criptomonedas. Por ejemplo, si alguien quiere enviar dinero a otra persona en el extranjero de manera rápida y con bajos costos de transacción, las stablecoins pueden ser una opción eficaz. Además, las empresas que operan en países con monedas volátiles pueden utilizar stablecoins para protegerse de la inflación y la inestabilidad económica.

Características principales de las stablecoins

Dijimos antes que las stablecoins se volvieron una opción muy demandada por personas de distintas partes del mundo. Esto se debe principalmente a las características que estas presentan, las cuales las hacen útiles y atractivas para diversos usuarios, no solo en el espacio de las criptomonedas, sino incluso en el mundo de las finanzas tradicionales:

Estabilidad de precio: su valor de mercado relativamente constante permite que las personas y las empresas utilicen las stablecoins como un medio confiable de intercambio y almacenamiento de valor, sin preocuparse por fluctuaciones significativas en su precio.

Gráfica precio dólar

Velocidad y eficiencia: las transacciones con stablecoins suelen ser más rápidas y menos costosas que las transferencias bancarias tradicionales, especialmente a nivel internacional. Esto las hace ideales para pagos transfronterizos, remesas y transacciones dentro de ecosistemas financieros descentralizados (DeFi).
Accesibilidad: cualquier persona, empresa u organización del mundo puede usar stablecoins. Tan solo basta con tener una wallet de criptomonedas compatible con las redes en las que se emiten estos criptoactivos, como por ejemplo Ethereum o Tron. También se pueden usar cuentas en exchanges, que son empresas reguladas por las autoridades de los países donde se radican.
Transparencia y verificación: muchas stablecoins están respaldadas por activos subyacentes como monedas fiduciarias (como el dólar estadounidense) o incluso metales preciosos, como el oro o la plata. Esta reserva de activos puede ser auditada regularmente para garantizar que la cantidad de activos respaldando las stablecoins coincida con la cantidad de stablecoins en circulación, lo que añade una capa de transparencia y confianza para los usuarios.
Tecnología blockchain: al igual que otras criptomonedas, las stablecoins suelen operar en redes blockchain, lo que significa que se pueden utilizar fácilmente en aplicaciones descentralizadas (dApps) y contratos inteligentes. Esto abre todo un abanico de posibilidades para su uso en la economía digital, incluidos préstamos, generación de rendimientos a partir de préstamos e inversiones y pagos automatizados.

Tipos de stablecoins y ejemplos

Las stablecoins se clasifican en varios tipos, cada uno con sus propias características y mecanismos de estabilización que determinan su funcionamiento.

Una de las categorías más comunes son las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria. Estas criptomonedas estables están respaldadas por reservas en moneda tradicional, como el dólar estadounidense o el euro, mantenidas en custodia por instituciones financieras. Un ejemplo destacado es USDC, la sexta criptomoneda con mayor capitalización de mercado en el mundo, que es respaldada 1:1 por dólares estadounidenses mantenidos en cuentas bancarias auditadas regularmente. Este respaldo proporciona estabilidad al mantener el valor de la stablecoin en línea con la moneda fiduciaria respaldante.

Otro tipo de stablecoins son aquellas respaldadas por activos, como el oro u otras criptomonedas. Un ejemplo popular es Tether (USDT, cuyo logo vemos en la imagen a continuación), que se respalda en parte con moneda fiduciaria y otros activos subyacentes. Aunque ha sido objeto de debate en cuanto a la transparencia de sus reservas en varias oportunidades, Tether es la tercera criptomoneda con más capitalización de mercado del mundo (más de USD 111.000 millones) y domina el 70% del mercado de las stablecoins.

Tether

Por otro lado, las stablecoins algorítmicas se basan en algoritmos y mecanismos económicos para mantener su estabilidad sin un respaldo directo en activos físicos. Un ejemplo destacado es DAI, que opera en la red Ethereum (y también en otras compatibles) y utiliza un sistema de contratos inteligentes y mecanismos de mercado para mantener su valor cercano a 1 dólar estadounidense. DAI logra esto ajustando automáticamente su suministro en respuesta a la demanda del mercado.

Finalmente, existen stablecoins híbridas que combinan múltiples métodos de estabilización. Un ejemplo famoso fue Terra (LUNA), una stablecoin que colapsó con el mercado bajista de 2022, cuando sus reservas se derrumbaron y se produjo una salida masiva de usuarios de su protocolo.

El episodio de LUNA fue tan importante que generó pérdidas millonarias a mucha gente en todo el mundo. Su creador, Do Kwon, se encuentra siendo juzgado por la Justicia de Montenegro y Estados Unidos por acusaciones de fraude por USD 22.000 millones ligadas a este episodio. El siguiente gráfico muestra la caída del precio de LUNA (hoy renombrado LUNC) en pocos días.

Caída precio LUNA

En conjunto, estos diferentes tipos de stablecoins ofrecen opciones diversas para los usuarios en términos de estabilidad, transparencia y eficiencia en las transacciones financieras. La elección de una stablecoin particular puede depender de las necesidades individuales, la confianza en el modelo de estabilización y la integración con aplicaciones específicas dentro del ecosistema blockchain.

Ventajas de usar stablecoins

Usar stablecoins ofrece una serie de ventajas para individuos y empresas que buscan aprovechar las capacidades de las criptomonedas mientras sin exponerse a la volatilidad del mercado.

En primer lugar, la estabilidad de valor es una ventaja clave. Esta característica las hace ideales para transacciones diarias y para ahorrar o almacenar dinero sin preocuparse por fluctuaciones significativas de precios. Si guardas 200 USDT, su valor será el mismo (medido en dólares) dentro de unos meses o años, siempre y cuando no ocurran sucesos extraordinarios como el caso LUNA que contamos antes.

Además, las transacciones con stablecoins suelen ser rápidas y eficientes. Al operar en blockchain, las transferencias con stablecoins pueden completarse en cuestión de minutos o incluso segundos, en comparación con los días que podrían tardar las transferencias bancarias tradicionales. Si bien operar en redes como Ethereum puede costar unos 4 o 5 dólares en promedio, sigue siendo una opción a menudo más barata que la banca tradicional o las plataformas de pagos digitales.

La transparencia también es una ventaja destacada. Muchas stablecoins están respaldadas por activos subyacentes como moneda fiduciaria o metales preciosos, y estas reservas suelen estar sujetas a auditorías regulares para garantizar su integridad. Esto proporciona un nivel adicional de confianza y seguridad para los usuarios.

Cada empresa u organización comunica mediante sus canales oficiales cómo respalda la stablecoin que emite. Por ejemplo, en la imagen de abajo se observa el desglose de las reservas de Tether, emisora de la stablecoin USDT.

Desglose de reservas de Tether

Por último, las stablecoins son accesibles para personas de todo el mundo y permiten usarlas en aplicaciones de tecnología avanzada, como contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas (dApps). Esto significa que se pueden integrar fácilmente en diversos servicios financieros y plataformas DeFi, en los cuales cualquier usuario puede solicitar préstamos o hacer inversiones como en las finanzas tradicionales, pero con las ventajas de la tecnología blockchain.

Riesgos y consideraciones regulatorias

Claro está, las stablecoins no son (al menos por ahora) la solución definitiva a los problemas del sistema financiero global. Existen ciertos riesgos y consideraciones regulatorias asociados con las stablecoins que es importante tener en cuenta antes de comenzar a usarlas.

Uno de los principales riesgos es la falta de regulación clara en muchos países. Dado que las stablecoins son un fenómeno relativamente nuevo, las autoridades aún están desarrollando marcos legales para supervisar y controlar su uso.

Un claro ejemplo de ello es la Ley MiCA (Reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea). Se trata de una normativa que entrará en vigor el 30 de junio de 2024 y afectará a las stablecoins en Europa. En general, la Ley MiCA busca regular a cierto grupo de criptomonedas y tokens, de modo que se genere un marco legal seguro para las empresas que emiten y operan con criptoactivos en la UE.

Básicamente, establece que las empresas emisoras de stablecoins deberán cumplir con ciertas exigencias, como obtener una autorización específica para operar como entidad de crédito o entidad de dinero electrónico (EMI). Esto provocará la salida de grandes actores del mercado, como Tether, ya que la empresa no obtuvo aún tal licencia.

En caso de que normativas como la Ley MiCA se repliquen en otros países o regiones, algunas stablecoins pueden enfrentar desafíos relacionados con la transparencia y auditoría de sus reservas siguiendo los modelos establecidos por las autoridades.

Otro riesgo clave es la volatilidad indirecta. Aunque las stablecoins están diseñadas para mantener un valor estable, pueden verse afectadas por la volatilidad de otras criptomonedas o por cambios en el mercado financiero global. Por ejemplo, un colapso repentino en el mercado de criptomonedas podría impactar la demanda y la percepción de estabilidad de las stablecoins, tal y como ocurrió con LUNA durante el mercado bajista de 2022, que se vio potenciado por tal evento a partir de mayo.

LUNA durante el mercado bajista

En cuanto a consideraciones regulatorias, los gobiernos y las instituciones financieras están cada vez más atentos a las stablecoins debido a preocupaciones sobre lavado de dinero, financiamiento ilícito y cumplimiento normativo. La capacidad de las stablecoins para facilitar transacciones rápidas y transfronterizas ha despertado preocupaciones sobre su uso potencial en actividades ilícitas.

Por último, es importante considerar los posibles **impactos sistémicos** que podrían surgir si las stablecoins llegan a una escala masiva. Dado que algunas stablecoins están respaldadas por grandes reservas de moneda fiduciaria, un colapso repentino de una de estas stablecoins podría tener repercusiones significativas en los mercados financieros globales.

Cómo y dónde comprar stablecoins en Chile

Las principales stablecoins del mercado, como son USDT, USDC, DAI o USDD, se pueden conseguir en los principales exchanges, que son brokers para la compra y venta de criptomonedas. La lista es larguísima y abarca entidades reconocidas como Binance, Coinbase, OKX, KuCoin, Kraken y muchas otras. A nivel regional, destacan opciones como Buda.com, Cryptomarket y Satoshi Tango.

Asimismo, es posible recurrir a exchanges descentralizados (DEX). Son plataformas digitales en las que los usuarios pueden intercambiar criptomonedas directamente entre sí, sin la necesidad de intermediarios. Estas plataformas funcionan sobre redes blockchain (Ethereum, Tron, BNB Chain y Solana están entre las más usadas en este ámbito) y utilizan contratos inteligentes para facilitar transacciones seguras y transparentes de manera peer-to-peer. Algunos DEX muy reconocidos son Uniswap, Pancake Swap, Curve Finance y Balancer.

El futuro de las stablecoins en la economía global

El futuro de las stablecoins en la economía global es prometedor y está sustentado, por el momento, en un crecimiento continuo y una adopción importante en diversos sectores financieros. Estas criptomonedas ofrecen soluciones concretas para desafíos cotidianos para inversores, empresas y consumidores en todo el mundo.

Como se mencionó, uno de los aspectos más destacados del futuro de las stablecoins es su potencial para transformar los sistemas de pago transfronterizos. Con transacciones rápidas y económicas, las stablecoins pueden facilitar el comercio internacional y las remesas de una manera más eficiente y accesible que los métodos tradicionales. Esto podría reducir las barreras financieras y fomentar la inclusión económica en regiones donde los servicios bancarios son limitados.

Finalmente, el crecimiento del ecosistema DeFi (finanzas descentralizadas) está impulsando la demanda de stablecoins como medio de intercambio y almacenamiento de valor dentro de aplicaciones financieras innovadoras y transparentes. A medida que las plataformas DeFi continúan evolucionando y ganando popularidad, las stablecoins jugarán un papel fundamental al proporcionar liquidez y estabilidad en estos ecosistemas descentralizados.