El dólar resiste en niveles clave mientras el mercado vigila a la Corte Suprema y la Fed

Puntos clave 

Resumen de mercado

El dólar estadounidense ha logrado estabilizarse en una zona de soporte técnico vital, rebotando modestamente mientras los inversores adoptan una postura de cautela extrema. Este comportamiento responde a una combinación de factores de riesgo: la reciente publicación de unas Nóminas No Agrícolas (NFP) muy débiles y la incertidumbre en torno a un fallo inminente de la Corte Suprema sobre la autoridad arancelaria del Ejecutivo. Aunque el flujo de capitales favorece al dólar por su condición de refugio ante la incertidumbre geopolítica, el trasfondo macroeconómico es cada vez más conflictivo.

El mercado laboral presenta actualmente una estructura frágil. Si bien las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se mantienen bajas, los datos de Challenger muestran que los despidos anuales en 2025 alcanzaron su nivel más alto desde la pandemia. Las expectativas de las familias para encontrar empleo han colapsado a mínimos históricos, mientras que el estrés crediticio en los hogares comienza a emerger. Esta dicotomía sugiere que la aparente estabilidad de la tasa de desempleo en el 4.4% oculta un deterioro subyacente en el sentimiento de los consumidores y las empresas.

En el frente de la política monetaria, el giro es evidente. Funcionarios de la Fed y figuras cercanas a la administración, como el secretario del Tesoro Bessent, han señalado que las tasas actuales son "materialmente restrictivas". La propuesta del presidente Trump de que Fannie Mae y Freddie Mac compren 200,000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas (MBS) busca presionar los tipos a la baja de forma administrativa, lo que añade una capa de complejidad fiscal que podría comprometer la credibilidad del dólar a largo plazo.

El panorama para la divisa sigue siendo de vulnerabilidad a medio plazo. El mercado ya descuenta un sesgo de flexibilización estructural, especialmente con una inflación que se estabiliza cerca del 2.3%. Una ruptura sostenida por debajo del nivel de 98.00 en el DXY confirmaría un cambio de régimen hacia un ciclo de debilidad prolongada del billete verde, condicionado a la evolución de los datos de actividad y a las decisiones judiciales sobre la política comercial.

Análisis técnico

DOLLAR_INDX, H4

El Índice del Dólar presenta señales de recuperación técnica tras quebrar la línea de tendencia bajista que limitaba la acción del precio desde finales de noviembre. Este movimiento marca un posible cambio desde una estructura correctiva hacia un sesgo más constructivo en el corto plazo. El precio ha recuperado la región de 98.75–98.80, que anteriormente actuaba como resistencia y ahora funciona como soporte inmediato. Mientras el DXY se mantenga sobre este nivel, la perspectiva inmediata se inclina al alza, buscando establecer una secuencia de máximos crecientes.

Los indicadores de impulso respaldan esta fase de estabilización. El RSI se sitúa en la zona de 60-65, lo que refleja un fortalecimiento del ímpetu comprador sin entrar todavía en condiciones de sobrecompra. Esto sugiere que existe espacio para una extensión del rebote antes de encontrar fatiga técnica. Por su parte, el MACD ha confirmado un cruce alcista y su histograma se expande en terreno positivo, validando el interés de los compradores en defender los niveles actuales.

En términos generales, mientras el índice permanezca por encima de la antigua directriz bajista, cualquier retroceso será interpretado como una corrección saludable dentro de una estructura alcista en formación. El escenario de recuperación se mantendría vigente siempre que no se pierda el soporte de 98.75, con el objetivo de testear resistencias superiores en el corto plazo.

Niveles de soporte: 98.75, 98.10