El dólar cae mientras la desaceleración de la inflación impulsa apuestas de recortes de tasas antes del Core PCE

Puntos clave: 

Resumen de mercado:

 Al cierre de la semana navideña, el dólar estadounidense continuó extendiendo sus pérdidas, mientras los mercados mantienen el foco en expectativas cada vez más acomodaticias para la trayectoria de política monetaria de la Reserva Federal de cara a 2026. Aunque el billete verde logró repuntar brevemente el viernes hasta un máximo de una semana gracias a compras de oportunidad, el rebote fue efímero y careció de continuidad.

Los niveles de soporte y los flujos de “bargain hunting” han fallado repetidamente en estabilizar al dólar, manteniendo intacta la tendencia bajista dominante. Tras el fin del cierre del gobierno estadounidense, se publicó un conjunto de datos económicos retrasados; sin embargo, las cifras decepcionaron en su mayoría y reforzaron las dudas sobre la fortaleza subyacente de la economía de EE. UU.

La desaceleración de la inflación tiene implicaciones directas para el dólar a través del canal de tasas de interés. Cuando la inflación se modera más rápido de lo previsto, los mercados suelen descontar un mayor margen para recortes de tasas, lo que empuja a la baja los rendimientos de los bonos y erosiona la ventaja de rendimiento del dólar. Tras el último dato inflacionario, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó hacia el 4.13%, mientras que el índice dólar descendió hacia la zona de 98.2, subrayando la estrecha relación entre rendimientos y desempeño cambiario.

Sumando presión adicional, la Reserva Federal ejecutó un recorte de 25 puntos básicos en diciembre y reiteró que las futuras decisiones seguirán siendo totalmente dependientes de los datos. Este mensaje reforzó la percepción de que el ciclo de endurecimiento ha concluido y que la siguiente fase de la política monetaria se mantendrá, en general, acomodaticia.

De cara a las próximas horas, la atención del mercado se traslada al Core PCE, el último gran dato macroeconómico de EE. UU. en 2025 y el indicador de inflación preferido por la Fed. Su publicación más tarde hoy será clave para definir la dirección de corto plazo del dólar, especialmente en un entorno de baja liquidez por las festividades.

Análisis técnico

Índice del dólar, H4:

 El índice dólar continúa bajo presión y actualmente está probando el nivel de soporte clave en 98.10, una zona decisiva para la dirección inmediata del precio.

Una ruptura clara por debajo de 98.10 confirmaría la continuación de la estructura bajista predominante y podría activar un nuevo tramo descendente hacia el siguiente soporte en 97.55. Los indicadores técnicos refuerzan este sesgo negativo: el MACD muestra un aumento del momentum bajista y el RSI, situado en 36, se mantiene firmemente por debajo de su línea media, señalando presión vendedora sostenida.

No obstante, si el impulso bajista pierde fuerza y el soporte en 98.10 logra sostenerse, podría desarrollarse un rebote técnico. En ese escenario, el índice podría recuperar terreno para volver a probar la resistencia en 98.55, zona donde probablemente reaparezca la oferta.

Los traders deberían vigilar de cerca la acción del precio alrededor de 98.10, ya que una ruptura confirmada o un rechazo claro en este nivel ofrecerá señales más definidas sobre la dirección de corto plazo.

Niveles de resistencia: 98.55, 99.05
Niveles de soporte: 98.10, 97.55