Equities extienden su rally ante expectativas de recortes de tasas y flujos de cierre de año

Puntos clave:
• El rally se fortalece por la creciente anticipación de recortes de tasas por parte de la Fed y el posicionamiento típico de fin de año, impulsando el apetito por riesgo en tecnología, financieros y otros sectores cíclicos. 
• El DXY registra su mayor caída semanal en meses, aumentando el atractivo de activos no denominados en USD y estimulando la rotación hacia mercados de mayor beta y emergentes. 

Resumen de mercado:
Las bolsas, especialmente en Asia, han extendido su impulso alcista en las últimas sesiones, respaldadas por expectativas cada vez más firmes de que la Reserva Federal iniciará pronto un ciclo de flexibilización monetaria. Los inversionistas se inclinan hacia la narrativa de que menores costos de financiamiento podrían reforzar las perspectivas de crecimiento global, mejorar la visibilidad de ganancias corporativas y reactivar el apetito por riesgo en sectores como tecnología y servicios financieros. Esta transición hacia un entorno macro más acomodaticio ha fortalecido el tono risk-on, mientras la mejora en las condiciones de liquidez y la reducción de temores de recesión apoyan el optimismo regional.

Simultáneamente, el Índice Dólar (DXY) continúa debilitándose y ha registrado su descenso semanal más pronunciado en meses. Un dólar más suave eleva la competitividad de activos en monedas distintas al USD, incluyendo acciones asiáticas y materias primas, al abaratar costos de cobertura y mejorar valoraciones relativas para inversionistas internacionales. Esta tendencia, junto con el retroceso de los rendimientos en EE. UU., ha impulsado una rotación desde activos defensivos hacia mercados de mayor beta, beneficiando especialmente a los emergentes.

No obstante, el rally enfrenta riesgos. Las valoraciones en sectores de crecimiento, particularmente tecnología, siguen exigentes, con segmentos del mercado descontando ya un escenario muy favorable de recortes monetarios. Cualquier sorpresa alcista en datos económicos de EE. UU.—ya sea inflación, empleo o consumo—podría forzar una rápida reevaluación más hawkish y enfriar el sentimiento. Además, los factores geopolíticos continúan siendo un riesgo persistente: las negociaciones Rusia–Ucrania, tensiones en Medio Oriente y la dinámica comercial EE. UU.–China siguen teniendo el potencial de alterar la percepción de riesgo de forma abrupta.

Con un dólar perdiendo tracción y el sentimiento global fortaleciéndose, las acciones y los activos emergentes parecen bien posicionados para atraer flujos en el corto plazo. Sin embargo, el mercado seguirá altamente sensible a los datos y titulares. Los próximos indicadores de inflación en EE. UU., cifras laborales y cualquier novedad geopolítica serán determinantes para evaluar si este rally gana más impulso o si vuelve a un tono más prudente y dependiente de los datos.

Análisis técnico

Dow Jones, H4

 El Dow Jones mantiene una estructura alcista consistente, guiada por una línea de tendencia ascendente que ha sostenido el avance desde finales del verano. Tras retroceder desde la zona de resistencia cercana a 48,000, el índice encontró soporte en el nivel de retroceso 0.618 de Fibonacci y desde ahí ha retomado impulso hacia el mismo techo previo. Este repunte refleja la fortaleza del sesgo alcista, aunque el índice enfrenta un punto crítico: la incapacidad hasta ahora de romper de manera clara los 48,000, donde los vendedores han frenado avances repetidamente. La estructura general se mantiene constructiva, pero la falta de un quiebre decisivo mantiene el tono alcista con cautela.

Los indicadores de momentum refuerzan este sesgo positivo. El RSI ha rebotado desde niveles medios y se aproxima a 60, evidenciando que los compradores recuperan control tras la fase correctiva reciente. Por su parte, el MACD ha girado al alza con un cruce alcista y barras crecientes en el histograma, señalando un aumento en la fuerza del movimiento a medida que el índice intenta retomar niveles superiores.

Resistencias: 48,000 — 49,090
Soportes: 46,420 — 44,325