El dólar canadiense se debilita tras colapso de exportaciones por impacto arancelario

El dólar canadiense (loonie) continúa bajo presión luego de que los datos confirmaran que la economía de Canadá entró en contracción, siendo una de las primeras grandes economías directamente afectadas por los aranceles comerciales de EE.UU.

Durante el segundo trimestre, el PIB se contrajo un 1,6% anualizado, su peor desempeño desde los estragos del COVID-19. Esta caída fue impulsada casi en su totalidad por un descenso del 7,5% en las exportaciones, debilitadas por las medidas arancelarias impuestas desde Washington.

Al analizar los datos en detalle, se observa una fuerte divergencia: mientras que la demanda interna final creció un 3,5%, apuntalada por el consumo de los hogares y la inversión en vivienda, el sector exportador fue prácticamente desmontado por los aranceles estadounidenses. Como respuesta, los mercados recalibraron las expectativas sobre la política monetaria, y crecieron las proyecciones de un recorte de tasas por parte del BoC en septiembre, como medida para amortiguar este frenazo externo.

Por el lado legal, las novedades en EE.UU. ofrecen poco alivio inmediato. Aunque un tribunal federal de apelaciones declaró ilegales los llamados “aranceles recíprocos” del expresidente Trump, la sentencia está suspendida hasta octubre, por lo que las tarifas siguen vigentes y la incertidumbre se prolonga. Con las negociaciones del NAFTA aún sin resolver, la recuperación del loonie dependerá en gran medida del rumbo que tome Washington y de cómo reaccione el banco central canadiense.

A menos que se levanten rápidamente las barreras comerciales, el dólar canadiense probablemente seguirá bajo presión, con sus movimientos a corto plazo dictados más por la política exterior que por los sólidos fundamentos internos. La flexibilización del BoC y el sentimiento de riesgo global serán factores clave de cara al cuarto trimestre.

Análisis técnico

USDCAD H4

USD/CAD cotiza en torno a 1.3735, extendiendo su descenso desde la zona de 1.3870, y manteniéndose justo por encima del soporte clave en 1.3700. El par opera por debajo de las medias móviles de 20 y 50 periodos, lo que refuerza un sesgo bajista en el corto plazo.Los indicadores de momentum también muestran señales negativas:

Un rebote por encima de 1.3750 aliviaría la presión bajista y abriría la puerta a una nueva prueba de 1.3870. Por el contrario, una ruptura sostenida por debajo de 1.3700 podría llevar al par hacia 1.3650, con posible extensión hasta 1.3575 si la debilidad persiste.

En conclusión, el golpe al sector externo canadiense, derivado de las tensiones comerciales con EE.UU., ha debilitado al loonie a pesar de la solidez interna. Con la política monetaria del BoC bajo revisión y los mercados atentos a señales desde Washington, el par USD/CAD se mantiene en una zona crítica tanto técnica como fundamentalmente. Los próximos movimientos dependerán de si se levantan los aranceles y cómo responda el BoC a los crecientes desafíos externos.

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