El Loonie cae mientras un IPC débil alimenta las apuestas de recorte de tasas del BoC

El dólar canadiense (Loonie) extendió su caída hasta un mínimo de tres semanas frente al dólar estadounidense después de que los datos de inflación de julio reforzaran la especulación de que el Banco de Canadá (BoC) podría estar preparándose para flexibilizar su política antes de lo previsto. El IPC general se desaceleró a 1,7% interanual desde el 1,9% en junio, marcando el cuarto mes consecutivo por debajo de la meta del 2% del BoC. La caída fue impulsada principalmente por un desplome anual del 16,1% en los precios de la gasolina, reflejo tanto de un crudo global más débil como de la eliminación del impuesto federal al carbono.

Sin embargo, debajo del titular, las presiones inflacionarias siguen siendo dispares. Las medidas núcleo preferidas por el BoC —CPI-trim y CPI-median— se mantuvieron firmes en 3,0% y 3,1% respectivamente, lo que evidencia dinámicas subyacentes aún rígidas. Los costos de vivienda también se aceleraron por primera vez desde inicios de 2024, subiendo 3,0% anual, mientras que la inflación de alquileres se disparó a 5,1%. Este panorama mixto ha dejado a los responsables de política caminando por una delgada línea.

Algunos economistas sostienen que la fuerte desaceleración en la tasa anualizada a tres meses de la inflación núcleo, que cayó a 2,4%, fortalece el caso para un recorte en septiembre, especialmente en conjunto con datos más débiles de PIB y empleo. Otros advierten que la inflación persistente en servicios, los precios más altos de alimentos y posibles efectos de traspaso de aranceles justifican mayor cautela.

Los mercados se han inclinado hacia la visión más acomodaticia, con las probabilidades de un recorte en septiembre subiendo al 39% tras el reporte del IPC. Por ahora, la dirección del Loonie dependerá fuertemente de cómo evolucionen estas expectativas de política monetaria, así como del apetito global por el riesgo. El próximo informe de inflación del 16 de septiembre será el marcador decisivo antes de la crucial reunión de política del BoC el 17 de septiembre.

USDCAD, H4
El USD/CAD ha extendido su impulso alcista, superando 1.3855 y poniendo a prueba la zona de resistencia en 1.3870. La ruptura sigue a un período de consolidación, y ahora el par apunta a la siguiente resistencia clave en 1.3967. La acción del precio se mantiene respaldada por las medias móviles de 20 y 50 periodos, confirmando una sólida tendencia alcista de corto plazo.

Los indicadores de momentum apuntan a mayor avance, aunque advierten posible sobreextensión. El RSI ha subido a 73, entrando en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el par podría estar próximo a un retroceso o consolidación de corto plazo. Mientras tanto, el MACD mantiene un cruce alcista con barras de histograma en expansión, reflejando fuerte presión compradora.

En el lado bajista, el soporte inmediato se ubica en 1.3855 y 1.3750. Una caída sostenida por debajo de estos niveles podría abrir paso a toma de ganancias y llevar al par hacia 1.3751. Sin embargo, mientras el USD/CAD se mantenga por encima de 1.3790, el sesgo general seguirá siendo alcista, con posibilidad de extensión hacia 1.3967 si el momentum se sostiene.

En resumen, el USD/CAD se encuentra en una fase de ruptura alcista, aunque con un RSI en sobrecompra, los traders deberían estar atentos a una posible consolidación antes de un nuevo avance.

El dato de inflación de julio en Canadá dejó un panorama mixto: un IPC general en 1,7% que respalda un sesgo más acomodaticio, pero una inflación núcleo cerca de 3% que obliga al BoC a ir con cautela. El mercado ya descuenta mayor probabilidad de recorte en septiembre, por lo que la lectura del IPC del 16 de septiembre y las señales de Powell serán decisivas para el sesgo del CAD. Técnicamente, USD/CAD mantiene un sesgo alcista mientras cotice sobre 1.3790, con 1.3870/1.3967 como resistencias clave; no obstante, la sobrecompra sugiere riesgo de pausas o consolidaciones a corto plazo. En síntesis, la trayectoria del Loonie dependerá del binomio datos–política monetaria y del apetito global por riesgo, factores que seguirán impulsando la volatilidad.

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