El dólar retrocede mientras el mercado espera los datos del PCE

El dólar estadounidense ha reducido parte de sus recientes ganancias, entrando en una fase de consolidación cerca del nivel psicológico de $99.00. Aunque se mantiene por encima de zonas de soporte clave, la divisa permanece por debajo de su reciente máximo en torno a $98.80, lo que refleja una pérdida de momentum alcista de corto plazo mientras el mercado espera nuevos catalizadores.

La atención de los inversionistas está puesta en la publicación de este viernes del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Reserva Federal. El ánimo cauto del mercado se produce tras los comentarios de Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole, donde indicó que los riesgos provenientes del mercado laboral se han equilibrado en relación con la inflación, lo que abre la puerta a posibles recortes de tasas. Los futuros de tasas ahora descuentan crecientemente un giro moderado de la Fed en la reunión del 17 de septiembre.

No obstante, la fortaleza subyacente de la economía estadounidense ha limitado la caída del dólar. Datos más sólidos de lo esperado en el Índice de Precios al Productor (PPI) y el crecimiento sostenido de los salarios han brindado soporte fundamental, evitando una venta masiva más profunda. El consenso de mercado anticipa un PCE subyacente interanual de 2.7%; un resultado inferior reforzaría las expectativas de recortes y prolongaría la caída del dólar, mientras que una sorpresa al alza podría dar apoyo temporal a la divisa al reavivar la narrativa de presiones inflacionarias persistentes.

En definitiva, la trayectoria de corto plazo del dólar dependerá de la interacción entre los próximos datos y la evolución de las expectativas de política monetaria, con el informe del PCE como punto de inflexión crítico.

Análisis técnico

Dólar estadounidense (DXY), H4:
El índice del dólar (DXY) enfrentó renovada presión vendedora tras no lograr romper la zona crítica de liquidez en 98.65, retrocediendo un 0.6% en la última sesión. Actualmente, el índice está probando su mínimo previo, un nivel que ha servido de soporte en las últimas jornadas. Una ruptura sostenida por debajo de este umbral confirmaría un sesgo bajista más fuerte y abriría la puerta a un retroceso mayor, con el próximo soporte importante cerca de 97.55.

Los indicadores de momentum reflejan actualmente una falta de convicción direccional. El RSI se mantiene cerca de su línea media, sin señales claras de sobrecompra ni sobreventa, mientras que el MACD fluctúa alrededor de la línea cero, sin entregar una señal definida en el corto plazo.

El rumbo inmediato del índice dependerá de su capacidad para defender la actual zona de soporte. Un rebote desde estos niveles podría llevar al dólar a retomar la resistencia en 98.65, mientras que una ruptura a la baja aceleraría las ventas hacia soportes más bajos, especialmente si los próximos datos de inflación o los mensajes de la Fed refuerzan un escenario de política monetaria más moderada.

En resumen, El dólar entra en fase de consolidación mientras los mercados esperan el PCE subyacente como principal catalizador. El sesgo sigue inclinado a la baja tras las señales moderadas de Powell, aunque el soporte de los datos de inflación mayorista y de salarios limita una caída más profunda. El desenlace de esta semana será clave para definir si el dólar retoma fuerza o profundiza su retroceso.

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