_o_Valor_de_Empresa_foro.jpg?1790336504 "Enterprise Value (EV) o Valor de Empresa")
El Enterprise Value (EV) o Valor de Empresa es una de las métricas más utilizadas en la valoración financiera de empresas. Se trata de uno de los ratios más relevantes del análisis fundamental. En este artículo conoceremos qué es y cómo se calcula el enterprise value.
¿Qué es el enterprise value?
El Enterprise Value (EV) es el valor de mercado de los activos de una empresa, es decir, el valor que tiene la compañía en su conjunto para los inversionistas, accionistas, proveedores y acreedores financieros.
El enterprise value es, por tanto, el precio que paga un accionista por todo un negocio, según el precio de mercado (en bolsa) de sus acciones, sumando las deudas y descontando los activos líquidos.
Al ser una métrica bastante completa, se suele utilizar de forma frecuente a la hora de valorar compañías, especialmente las compañías de capital inversión o private equity.
La forma más común de utilizar el enterprise value o valor de empresa es compararlo con el EBIDTA (Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), dando como resultado el ratio: EV/EBITDA.
El ratio EV/EBITDA da como resultado el número de años necesarios para amortizar la inversión con el beneficio ordinario que la empresa genera anualmente.
¿Cómo se calcula el enterprise value?
El enterprise value se calcula partiendo de la capitalización bursátil (también conocida como equity value), que es el valor del capital de la empresa en términos amplios, es decir, el precio que recibirían los accionistas a cambio de la venta de su sociedad en funcionamiento.
Al equity value hay que sumarle el valor de mercado de la deuda, tanto a largo como a corto plazo, y restarle el valor de la caja y equivalentes.
No obstante, dentro del dinero en caja, habría que tener en cuenta solamente para el cálculo el efectivo libre, es decir, aquel que excede al fondo de maniobra.
De esta forma, la fórmula para calcular el enterprise value sería la siguiente:
Enterprise Value = Capitalización bursátil + Deuda - Caja
El enterprise value es, en conclusión, una métrica a tener en cuenta a la hora de llevar a cabo el análisis fundamental de una compañía, ya que nos puede proporcionar información relevante sobre la misma.
El Enterprise Value permite conocer el valor real de una empresa
El Enterprise Value es una métrica fundamental dentro de las matemáticas financieras aplicadas al análisis de empresas e inversiones, ya que permite estimar el valor total de una compañía teniendo en cuenta su deuda y su estructura financiera.
Este análisis se basa en el principio del valor presente y valor futuro del dinero, que permite determinar el valor actual de los flujos que la empresa puede generar en el futuro.
Para valorar correctamente una empresa, es necesario entender cómo influyen la tasa de interés simple y compuesta, así como aplicar una tasa de descuento adecuada para valorar inversiones y flujos futuros.
Estas herramientas permiten utilizar métodos más avanzados como el valor presente neto (VPN), ampliamente utilizados en la valoración de empresas y activos financieros. Comprender el Enterprise Value permite analizar empresas con mayor precisión, comparar oportunidades de inversión y tomar decisiones financieras más informadas en el mercado chileno.
Preguntas frecuentes sobre el Enterprise Value
La capitalización bursátil solo refleja el valor de las acciones en el mercado (precio por acción multiplicado por el número de acciones). El Enterprise Value va más allá: le suma la deuda de la empresa y le resta la caja disponible, por lo que muestra el costo real de adquirir el negocio completo, incluyendo lo que habría que asumir o lo que se recuperaría por el efectivo.
El EV por sí solo es un número absoluto que no dice si una empresa está cara o barata. Al dividirlo por el EBITDA se obtiene un múltiplo comparable entre empresas de distinto tamaño, que además indica cuántos años de beneficio ordinario harían falta para amortizar la inversión total, incluyendo la deuda asumida.
Sí, aunque no es habitual. Ocurre cuando la caja y equivalentes de una empresa superan la suma de su capitalización bursátil más la deuda, algo típico de compañías con balances muy líquidos y una valoración de mercado baja en relación a ese efectivo.
No toda la caja del balance, sino el efectivo libre: aquel que excede el capital de trabajo necesario para operar el negocio día a día. Restar toda la caja sin ese ajuste sobreestimaría cuánto dinero podría usarse realmente para financiar la compra de la empresa.
