La mayoría de los chilenos que siguen la bolsa miran el IPSA. Tiene sentido: es el índice más citado, el que aparece en las noticias y el que usan los analistas como referencia rápida. Pero el IPSA solo incluye 30 empresas, las más grandes y líquidas, y eso significa que deja fuera a más de 60 compañías que también cotizan en Santiago.
El IGPA existe precisamente para corregir esa distorsión. No es un índice alternativo ni secundario: es el más representativo del mercado chileno en su conjunto. Si el IPSA te dice cómo van las grandes, el IGPA te dice cómo va el mercado de verdad.
¿Cuántas empresas cotizan en el IGPA?
El IGPA no tiene un número fijo de integrantes. Su composición varía cada año en la revisión de diciembre, cuando se evalúa si las acciones cumplen con la presencia bursátil mínima de 25%.
Antes de entrar al listado, vale la pena entender la diferencia práctica entre los dos índices principales de la Bolsa de Santiago, porque es la clave para saber cuándo usar cada uno.
Antes de entrar al listado, vale la pena entender la diferencia práctica entre los dos índices principales de la Bolsa de Santiago, porque es la clave para saber cuándo usar cada uno.
Una forma simple de verlo: el IPSA es el top 30 de la liga. El IGPA es toda la primera división.
El IPSA reacciona rápido a las noticias porque está concentrado en pocas empresas muy grandes. Si Copec cae un 3%, el IPSA lo siente inmediatamente. El IGPA, en cambio, amortigua esos movimientos porque el peso de cada empresa es menor — ninguna domina el índice de forma tan marcada.
Para un inversor esto tiene una implicación concreta: el IPSA es útil para hacer trading o seguir el pulso del mercado en tiempo real. El IGPA es más útil para entender tendencias de fondo y para evaluar si una cartera diversificada de acciones chilenas está rindiendo bien o mal respecto al mercado completo.
Dicho de otra manera: si tu portafolio chileno lo bates al IPSA pero no al IGPA, algo en tu selección de acciones está fallando.
Empresa |
|
|---|---|
Aguas Andinas |
AGUAS-A.SN |
Embotelladora Andina A |
ANDINA-A.SN |
Embotelladora Andina B |
ANDINA-B.SN |
Antar Chile |
ANTARCHILE.SN |
Banco de Crédito e Inversiones |
BCI.SN |
Besalco |
BESALCO.SN |
CAP |
CAP.SN |
Empresas CMPC |
CMPC.SN |
Cervecerías (CCU) |
CCU.SN |
Cencosud |
CENCOSUD.SN |
Banco de Chile |
CHILE.SN |
Almendral |
ALMENDRAL.SN |
Viña Concha y Toro |
CONCHATORO.SN |
Pesquera Camanchaca |
CAMANCHACA.SN |
Itaú CorpBanca |
ITAUCORP.SN |
Colbún |
COLBUN.SN |
Empresas Copec |
COPEC.SN |
Cristales |
CRISTALES.SN |
Engie Energía Chile |
ECL.SN |
Echeverría Izquierdo |
EISA.SN |
Embonor B |
EMBONOR-B.SN |
Enel Generación Chile |
ENELGXCH.SN |
Enel Américas |
ENELAM.SN |
Entel |
ENTEL.SN |
Enaex |
ENAEX.SN |
Falabella |
FALABELLA.SN |
Forus |
FORUS.SN |
Hites |
HITES.SN |
Inversiones Aguas Metropolitanas |
IAM.SN |
Ingevec |
INGEVEC.SN |
Inversiones La Construcción |
ILCO.SN |
Invercap |
INVERCAP.SN |
ABC |
ABC.SN |
Masisa |
MASISA.SN |
Multiexport Foods |
MULTIEXPORT-FOODS.SN |
Norte Grande |
NORTE-GRANDE.SN |
Oro Blanco |
ORO-BLANCO.SN |
Parque Arauco |
PARAUCO.SN |
Paz Corp |
PAZ.SN |
Quiñenco |
QUINENCO.SN |
Ripley Corp |
RIPLEY.SN |
Grupo Security |
SECURITY.SN |
Salfacorp |
SALFACORP.SN |
Socovesa |
SOCOVESA.SN |
Sigdo Koppers |
SIGDO-KOPPERS.SN |
Sonda |
SONDA.SN |
SQM B (Soquimich B) |
SOQUIMICH-B.SN |
Banco Santander Chile |
BSANTANDER.SN |
Vapores (CSAV) |
VAPORES.SN |
Watts |
WATTS.SA.SN |
Blumar |
BLUMAR.SN |
Enel Chile |
ENELCHILE.SN |
Empresas Tricot |
TRICOT.SN |
SMU |
SMU.SN |
Salmones Camanchaca |
SALMONES-CAMANCHACA.SN |
Mall Plaza |
PLAZA.SN |
Cencosud Shopping |
CENCOSUD-SHOPPING.SN |
Inmobiliaria Manquehue |
MANQUEHUE.SN |
¿Cuáles son los componentes principales por ponderación del IGPA?
NEMOTÉCNICO |
RAZÓN SOCIAL |
SQM-B |
SOC QUIMICA MINERA DE CHILE S.A. SERIE B |
CHILE |
BANCO DE CHILE |
LTM |
LATAM AIRLINES GROUP S.A. |
FALABELLA |
FALABELLA S.A. |
CENCOSUD |
CENCOSUD S.A. |
BSANTANDER |
BANCO SANTANDER-CHILE |
BCI |
BANCO DE CREDITO E INVERSIONES |
COPEC |
EMPRESAS COPEC S.A. |
ENELAM |
ENEL AMERICAS S.A. |
CMPC |
EMPRESAS CMPC S.A. |
¿Qué sectores están más representados en el IGPA?
El IGPA agrupa a las empresas según su rubro económico, lo que permite visualizar la importancia de cada sector en el mercado chileno. Entre los más relevantes:
- Banca y Finanzas: Banco de Chile, Banco Santander, BCI, Itaú.
- Retail y Comercio: Falabella, Cencosud, Ripley, Tricot.
- Energía y Servicios Básicos: Enel, Colbún, Aguas Andinas, Engie.
- Minería e Industria: SQM, CAP, CMPC, Copec.
- Construcción e Inmobiliarias: Salfacorp, Parque Arauco, Paz Corp.
- Telecomunicaciones y Tecnología: Entel, Sonda.
Esta diversidad es lo que distingue al IGPA frente al IPSA: refleja una fotografía completa de la economía chilena.
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¿Cuáles son las empresas con más peso en el IGPA?
Aunque el IGPA es más amplio que el IPSA, no todas las compañías tienen la misma relevancia. Algunas concentran mayor parte de la capitalización bursátil:
- Empresas Copec (COPEC): suele liderar con un peso cercano al 6,5% dentro del IGPA.
- Falabella: con más del 5% de ponderación, es clave en retail.
- SQM (Sociedad Química y Minera de Chile): alrededor de 4-5%, representando la minería no metálica.
- Enel Américas: con aproximadamente 4,8%, ligada al sector energético.
- Banco Santander y Banco de Chile: entre 3% y 4% cada uno.
Este grupo de empresas concentra una parte significativa del índice, funcionando como motores del mercado.
¿Cómo ha cambiado la composición del IGPA en el tiempo?
El IGPA ha evolucionado al compás de la economía chilena:
- Década de 1990: fuerte presencia de sectores tradicionales como banca, forestal y energía.
- 2000-2010: incorporación de empresas ligadas al retail (Falabella, Cencosud) y mayor protagonismo de SQM en la minería.
- 2018 en adelante: ajustes metodológicos con S&P Dow Jones, entrada de compañías medianas con liquidez suficiente y salida de firmas con baja transacción.
Estos cambios reflejan cómo el mercado chileno ha transitado hacia una diversificación sectorial, aunque sigue muy influido por energía, retail y minería.
¿Cómo afecta el peso relativo al análisis del IGPA?
Al tener cerca de 100 integrantes, el peso relativo de cada acción en el IGPA es menor que en el IPSA. Esto significa que:
- Una caída en una empresa grande (como Copec o Falabella) impacta menos en el IGPA que en el IPSA.
- El IGPA ofrece un panorama más estable y representativo del mercado completo.
- Para el análisis de un inversionista, el IGPA sirve como referencia de tendencia general, mientras que el IPSA indica qué tan bien o mal van las grandes empresas líderes.
¿Es el IGPA el índice más representativo del mercado chileno?
El IGPA sigue siendo el índice más representativo del mercado accionario chileno, reflejando la diversidad de sectores y empresas que conforman la Bolsa de Santiago. Aunque el IPSA acapara mayor atención como índice de referencia para la inversión, el IGPA entrega una visión panorámica y más estable de cómo se comportan las empresas en conjunto.
Todas las compañías que forman parte del IGPA cotizan en la Bolsa de Santiago en pesos chilenos. Sin embargo:
- No existe un ETF local que replique de forma exacta al IGPA.
- Es posible invertir a través de fondos mutuos chilenos que lo usan como benchmark.
- Para el inversor individual, una opción es seleccionar acciones de los sectores más representativos del índice.
Los sectores con más peso siguen siendo energía, banca y retail. Si quieres replicar el comportamiento del índice de forma aproximada sin comprar 60 acciones, con tener exposición a Copec, Falabella, Banco de Chile, SQM y Enel Américas ya capturas una parte relevante del movimiento del IGPA.
Los sectores más rezagados en ponderación, construcción, telecomunicaciones, pesca, son donde históricamente aparecen las oportunidades cuando el ciclo gira. Salfacorp, Entel o Blumar no mueven el índice, pero para un inversor con horizonte largo pueden ofrecer una entrada con menor competencia de capital institucional.
Lo que no tiene sentido es usar el IGPA como referencia y luego construir una cartera de cinco acciones todas del IPSA. Si vas a compararte con el índice más amplio, tu cartera debería reflejar esa amplitud. De lo contrario, estás midiendo peras con manzanas y sin saberlo.
