.jpg "Fátima Boudhan"){kind=small}
El IGPA, hoy denominado MSCI IGPA, es el índice bursátil más representativo de la Bolsa de Santiago. Reúne a las principales acciones listadas y sirve como referencia para medir el pulso del mercado accionario chileno.
¿Qué es el IGPA?
El Índice General de Precios de Acciones (IGPA) nació como un indicador que reflejara la evolución conjunta de las empresas inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago. A diferencia de otros índices que priorizan solo las acciones más líquidas, el IGPA buscó desde el inicio ofrecer una visión más amplia e inclusiva del mercado accionario chileno.
Desde el 1 de septiembre de 2026, el IGPA es calculado y administrado por MSCI, que reemplazó a S&P Dow Jones Indices (bajo cuya gestión se había llamado S&P/CLX IGPA desde 2018). El cambio se dio en el marco de la integración de los mercados bursátiles de Chile, Colombia y Perú impulsada por nuam, el holding regional que agrupa a las tres bolsas: Colombia ya había migrado a MSCI en 2021 y Perú en 2025, por lo que Chile fue el último en converger. El índice conserva su nombre y su serie histórica, que sigue siendo comparable con los valores anteriores a la transición.
¿Cómo se calcula el IGPA actualmente?
Bajo la nueva metodología MSCI, el IGPA se mide en función del valor de mercado ajustado por free float (las acciones que realmente circulan en el mercado) de las empresas que lo integran, siguiendo elementos de los MSCI Global Investable Market Indexes, la misma base que ya usan los índices de Colombia y Perú. Para ser incluidas, las compañías deben cumplir criterios de tamaño y liquidez definidos por MSCI.
Uno de los cambios más relevantes de la transición es la frecuencia de revisión: antes la composición del IGPA se revisaba una vez al año (cada 30 de diciembre); desde septiembre de 2026, bajo la administración de MSCI, se revisa trimestralmente, igual que el IPSA. Esto significa una composición más dinámica y actualizaciones más frecuentes que antes.
La base de referencia del índice es de 100 puntos (diciembre de 1980). Desde entonces, ha servido como un termómetro del desempeño del conjunto de acciones chilenas.
¿Cómo se dividen las empresas del IGPA en grupos?
Para facilitar su análisis, las compañías del IGPA se dividen en tres categorías según su tamaño bursátil:
- Large Cap: incluye a las sociedades que concentran entre el 0% y el 70% de la capitalización total de la Bolsa de Santiago.
- Mid Cap: reúne a las compañías que se encuentran entre el 70% y 90% de capitalización acumulada.
-
Small Cap: agrupa a las empresas restantes, que completan el 100% de la capitalización bursátil.
Esta clasificación permite a los analistas comparar el desempeño de las grandes corporaciones con el de empresas medianas y pequeñas, aportando una visión más granular del mercado.
Al pasar a la administración de MSCI (1 de septiembre de 2026), el nuevo MSCI IGPA arrancó con 50 compañías, un número menor a las cerca de 100 que reunía bajo la metodología anterior de S&P, reflejo de los criterios más estrictos de liquidez y capitalización de MSCI. Entre los rubros más representativos están:
Al pasar a la administración de MSCI (1 de septiembre de 2026), el nuevo MSCI IGPA arrancó con 50 compañías, un número menor a las cerca de 100 que reunía bajo la metodología anterior de S&P, reflejo de los criterios más estrictos de liquidez y capitalización de MSCI. Entre los rubros más representativos están:
- Banca y Finanzas
- Retail y Comercio
- Minería y Energía
- Infraestructura y Construcción
-
Servicios Básicos y Telecomunicaciones
Este abanico lo convierte en un índice diversificado que refleja la estructura productiva del país.
💡 Te puede interesar:
Si quieres saber qué empresas cotizan en el IGPA, no dudes en leer en nuestro artículo.
¿Cuál ha sido la evolución histórica del IGPA?
Desde su creación en 1980, el IGPA ha mostrado la estrecha relación entre la bolsa chilena y los ciclos económicos nacionales e internacionales.
- Década de 1990: el índice acompañó el proceso de apertura económica de Chile, con un notable dinamismo en sectores como banca, retail y energía.
- Crisis 2008-2009: al igual que los mercados globales, sufrió caídas significativas, aunque la recuperación fue más rápida que en otros países de la región.
-
Últimos años: la volatilidad internacional, el precio del cobre y la coyuntura política local han impactado su rendimiento, aunque sigue siendo una referencia clave.
Un aspecto interesante es que, a diferencia del IPSA, el IGPA tiende a mostrar un crecimiento más estable, ya que incluye empresas menos expuestas a grandes oscilaciones de corto plazo.
💡 Te puede interesar:
¿Se puede invertir en el IGPA?
No es posible invertir directamente en el IGPA como índice. Sin embargo, existen fondos mutuos y ETFs que replican su comportamiento o que utilizan el IGPA como benchmark de referencia. Para un inversor chileno, seguir la evolución del IGPA puede ser útil para comparar el rendimiento de su portafolio frente al comportamiento general del mercado.
El IGPA, ahora bajo la marca MSCI IGPA, sigue siendo un índice imprescindible para entender cómo se comporta la Bolsa de Santiago en su conjunto. Si bien el IPSA suele ser el indicador más seguido por los inversores, el IGPA ofrece una visión más completa y diversificada del mercado accionario chileno.
Preguntas frecuentes
¿Cuántas empresas integran actualmente el IGPA?
El nuevo MSCI IGPA arrancó con 50 compañías el 1 de septiembre de 2026, un número menor a las cerca de 100 que reunía bajo la metodología anterior de S&P, debido a los criterios más estrictos de tamaño y liquidez de MSCI. Como ahora se revisa trimestralmente, el número exacto puede variar en cada revisión.
¿Qué significa que el IGPA sea un índice patrimonial?
Que se calcula en función del valor bursátil de las empresas listadas, ponderado por free float (las acciones que realmente circulan en el mercado), reflejando su valor de mercado ajustado.
¿El IGPA incluye a todas las empresas de la Bolsa de Santiago?
No, solo a aquellas que cumplen con los criterios de tamaño y liquidez que exige MSCI.
¿Por qué cambió el administrador del IGPA en septiembre de 2026?
Como parte del proceso de integración de los mercados bursátiles de Chile, Colombia y Perú que impulsa nuam (el holding que agrupa las tres bolsas), Colombia y Perú ya habían migrado sus índices a metodologías MSCI en años anteriores. Chile fue el último en converger, completando así que los tres países usen la misma base metodológica bajo un único administrador.
¿Cuál conviene seguir más: el IGPA o el IPSA?
El IGPA es útil para análisis de mercado global, mientras que el IPSA es la referencia para inversionistas activos.
¿La serie histórica del IGPA se mantiene igual tras el cambio a MSCI?
Sí. La Bolsa de Santiago y nuam confirmaron que el índice conserva su continuidad histórica, por lo que los valores previos a septiembre de 2026 siguen siendo comparables con los nuevos calculados por MSCI. Lo que cambió fue el administrador, la metodología de ponderación y la frecuencia de revisión, no la serie de datos en sí.
