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Contenidos recomendados por Value 2800

Value 2800 21/12/18 07:25
Ha respondido al tema True Value
Ayer se anunció en Francia una OPA por Soft Computing. Soft Computing es una empresa proveedora de servicios de IT que entiendo la podemos meter en el sector de Umanis, Groupe Open, Neurones... Es algo más pequeña que éstas ya que factura unos 40M al año (y creo que no estaba en el fondo, demasiado ilíquida parece) pero de similares características: dueño, caja neta, margen EBIT parecido, mismo sector... Hasta ayer cotizaba a unas 6-7 x EV/ EBIT, similar a cómo cotizan las que llevamos en TV. Han pagado una prima del 65%. Es decir, unas 11 x EV/ EBIT aprox.    
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Value 2800 13/12/18 10:16
Ha respondido al tema True Value
Y de Umanis por debajo de 8 Euros? Creo recordar que dijiste que no invertirías en ella por ser muy ilíquida y manipulable, además de que la comoditización del sector hace que sea difícil mantener márgenes a largo plazo. Aún teniendo en cuenta esto, me sale que está terriblemente barata y recomprando acciones, además de que para la cantidad que planeo invertir la iliquidez no es tanto problema. Gracias por adelantado!
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Value 2800 13/12/18 08:08
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
El tema del otoño cálido también lo mencionó ayer ITX. https://www.inditex.com/documents/10279/588133/INDITEX-Resultados+9M2018.pdf/b0884379-af17-9733-b8a9-dcb097fb22cc Siempre va a ser un poco excusa pero tiene sentido. Veo que mucha gente no se compró el abrigo y demás ropa de invierno hasta Noviembre, que empezó a hacer un poco más de frío. Por otro lado, si ITX se marcó un -5% con crecimiento de ventas (7% TC constante), manteniendo márgenes (16% margen EBIT) y con 10% de la capitalización en caja, normal que esta con la deuda que tiene, un margen EBIT más bajo (6%) y con LFL negativos, caiga así. Sí que está barata (así a ojo sale algo como 3-4 x EV/ Ebitda) pero con 2 x Deuda/ Ebitda y si no remonta el LFL... En este vídeo se explica muy bien el tema del LFL en retail: https://www.youtube.com/watch?v=cX9Calz4DvY Menos mal que sólo es un 0,65% del Selección.        
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Value 2800 11/12/18 07:26
Ha respondido al tema True Value
Road, tienes opinión sobre Groupe Open y Neurones? Intuyo que no va a ser muy favorable: comoditización del sector que afecte a los márgenes e iliquidez propia de small caps. Aunque por otro lado, ya han sufrido bastante y parecen estar baratas dado que están bien gestionadas, tienen caja, negocio recurrente, fundadores detrás con muchas acciones... Gracias!  
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Value 2800 11/12/18 06:14
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Brutales algunos datos del artículo sobre Einhorn: https://inbestia.com/analisis/no-hay-tregua-para-david-einhorn-el-desplome-de-su-fondo-en-2018-ya-casi-llega-al-30 "si alejamos el foco y vemos el comportamiento a lo largo de este último ciclo alcista iniciado a mediados de marzo de 2009,  el S&P 500 se ha anotado hasta la fecha una subida del 285% mientras que GreenLight Capital RE acumula una caída cercana al 30%."  
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Value 2800 07/12/18 11:54
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Coincido contigo en que Iceberg de Valor me parece muy bueno. Por lo general expone casos no muy seguidos en España y siempre con mucho rigor. Se nota que hay cierto trabajo por cada capítulo. Imprescindible +D me gusta la cultura que tienen en el foro. Tratan muchos temas, hay diferentes puntos de vista, foreros muy diversos pero siempre hay un tono muy cordial y educado. Aquí en Rankia, en el foro de Cobas,  cada vez es más así, ojalá sigamos en esa línea. El podcast lo he escuchado menos de lo que me gustaría. Value Investing FM me gusta pero es diferente a Iceberg. Hablan de muchas cosas y así es más difícil mantener el rigor. Hay alguna entrevista que me encantó, sobre todo Valentum, Horos, Pablo Martínez, Lowrisk Value... porque más que entrevistas son conversaciones informales donde a veces dicen cosas cómo realmente las piensan.
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Value 2800 07/12/18 06:14
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Es probable que la idea saliera de este Podcast: https://www.youtube.com/watch?v=r75XanteSVk Estebaranz ha dicho en alguna ocasión que le gustan las situaciones especiales. Y en esta, como bien dices, los intereses de un management que han demostrado ser muy listos en el pasado, están muy alineados para que la acción se vaya muy arriba. En el podcast explica muy bien la historia del CEO y como han hecho la spin off. Dicho esto, no deja de ser una compañía cíclica ligada al precio del petróleo y al shale de USA. Por mucha alineación y muy inteligentes que sean esa variable es determinante. 
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Value 2800 22/11/18 07:24
Ha respondido al tema True Value
OPA a Kotipizza por el 100% de las acciones por parte de un grupo Noruego (Orkla), pagando una prima de casi el 40%: http://tools.euroland.com/tools/Pressreleases/GetPressRelease/?ID=3540588&lang=en-GB&companycode=sf-pizza&v= Pagan 146M por la empresa, que este año 2018 estiman facturar unos 120M. Ratio de 1,2 veces ventas. Recordemos que MTY suele comprar a 0,4 veces ventas, algo más si la empresa es de más de 100M o de más calidad. Kotipizza no es un concepto de gran calidad (cadena de pizzas común), pero si que tiene un crecimiento significativo: 15-20% aprox. Kotipizza era una posición media del fondo, con un 1,3% apox. Esto supone un 0,5% de revalorización para el VL aprox.  
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