Principales Ratios para analizar un Fondo Mutuo

Ya debió ver algunas noticias o comentarios de mercado que mencionan que las personas en Chile están volviendo a invertir en fondos mutuos por diversos motivos. Si usted es una de estas personas o bien, quiere buscar nuevas opciones en su portafolio, en esta nota queremos darle un refresh a los aspectos que son importantes antes (y después) de realizar una inversión.

Principales Ratios para analizar Fondos Mutuos

¿Qué necesito para invertir en Fondos Mutuos?

Además de dinero, por supuesto, son importantes otras consideraciones tan importantes como el capital mismo para invertir. Si usted va a usar un dinero que se estaba ahorrando en un depósito a plazo, o simplemente en una cuenta bancaria, hay ciertas cosas que tener claras: Objetivos, Riesgos, Plazos, Entidades, por ejemplo.

Primero que todo, pregúntese por qué quiere invertir realmente, cuáles son sus incentivos, ¿será porque las personas a su alrededor lo hacen? ¿Por qué quiere ahorrar para las vacaciones del año siguiente? ¿Una casa? (con estas tasas y requisitos está difícil) o ¿quizás ahorrar para preparar su jubilación? Todos estos objetivos tienen plazos y riesgos aceptables diferentes. Por eso es importante que lo tenga claro. De aquí, de los objetivos de inversión, es de donde nace todo. No va a lograr mucho analizando métricas cuantitativas de un producto específico si no tiene contra qué compararlo - o sea, comprobar si podría satisfacer su objetivo.

¿Qué variables cualitativas y cuantitativas debo mirar?

Digamos que usted tiene claro que va a separar un monto de dinero para invertirlo con el fin de mejorar su jubilación. Esto nos da una inversión de largo plazo, quizás 20 o 30 años, que puede aceptar un riesgo superior - pues tiene más tiempo para recuperarse ante pérdidas y más tiempo para que la inversión viva distintos periodos de mercado y crecimiento -

Con esto claro podemos mirar las siguientes variables cualitativas y cuantitativas del fondo mutuo:

Gestión del Fondo: Básicamente, una mezcla de la historia del fondo y sus resultados que permita proyectar (aunque nunca hay garantías) cómo podrían ser los resultados en el largo plazo. Aquí se puede evaluar la experiencia y éxito del equipo de gestión del fondo. Es importante ver consistencia en sus resultados, de modo que, si han sido primeros o segundos, lo sostengan en el tiempo. Genera más inquietud un fondo cuyos resultados sean excelentes algunos años y en otros sea de los últimos frente a sus competidores.
Tipo de Instrumentos o Foco del Fondo Mutuo: Bueno, por algo nos preguntamos sobre nuestros objetivos y plazos, para ver qué tipo de fondo mutuo nos quedaría mejor. Para el ejemplo que dejamos, quizás lo mejor sería un fondo mutuo que invierta en acciones, pueden ser globales o de un país específico o incluso una combinación de fondos mutuos accionarios con exposiciones diferentes
Costos y comisiones: También es importante saber cuánto se va a pagar por un fondo mutuo en la cartera. A veces dos fondos mutuos hacen lo mismo (literal - mismos instrumentos subyacentes) y tienen gastos totales y las comisiones de administración diferentes - lo que al final del día podría ayudar a la decisión. Para un mismo tipo de instrumento y resultados brutos similares, es ideal optar por las opciones con costos más bajos.
Entidad que gestiona el fondo: Esta variable es bastante cualitativa y también tiene que ver con su gusto y preferencia. Es bueno trabajar con una entidad que le dé un buen servicio, le responda en tiempo y forma, además de que le dé la seguridad y tranquilidad que necesita.

Ahora, ya si usted está entre varios fondos mutuos con buenos resultados, entidades que lo respaldan y del mismo estilo… ¿Cómo decidir?

Algunos Ratios importantes

Para revisar temas más duros o cuantitativos, aquí algunos ratios o números que no le mentirán ni tendrán ningún sesgo de gusto:

Alpha: Corresponde al exceso de rendimiento del fondo en comparación con su índice de referencia o benchmark. Así, un valor positivo sugiere una gestión activa exitosa.
Beta: Mide cuán alineado está la gestión del fondo mutuo con el movimiento del mercado. Un beta igual a 1 significa que el fondo se mueve igual que el mercado (arriba o abajo), menor a 1 - el fondo toma menos riesgo que el mercado y superior a 1 - el fondo toma más riesgo que el mercado. Este valor por sí solo quizás no le diga mucho, pero al mirar la rentabilidad usted puede ver si ha valido o no la pena.
Sharpe Ratio: Mide la relación entre el rendimiento del fondo y su benchmark, ajustado a su volatilidad. Un Sharpe Ratio más alto indica un mejor rendimiento ajustado al riesgo.

Nada en este mundo es perfecto, así que los fondos mutuos tampoco lo serán, pero sí puede existir alguno que se ajuste perfecto a sus objetivos, gusto y que pertenezca a una entidad que le da buen servicio. Además, es importante monitorear el portafolio y evaluar cada cierto tiempo si sigue teniendo los mismos objetivos o bien, si existe en el mercado, que se ajuste mejor en el momento actual.