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Fondos Mutuos - AGF

Mejores fondos mutuos y AGF en Chile

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Mejores Administradoras Generales de Fondos - AGF 2017

Las Administradoras Generales de Fondos más conocidas por su tamaño y por su afiliación son Banchile, Santander Asset Management, BCI Asset Management y BancoEstado. ¿Pero son estas realmente las mejores AGF que operan en Chile? 

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - AGF 2017

 

¿Qué son las Administradoras Generales de Fondos?

Las Administradoras Generales de Fondos son sociedades anónimas especiales, constituidas para la administración de recursos de terceros, para la administración de Fondos Mutuos, Fondos de inversión, Fondos de Inversion de Capital Extranjero, Fondos para la Vivienda, y cualquier otro tipo de fondo fiscalizado por la Superintendencia. Son demandantes de valores a través de los fondos y carteras que administran y pueden desarrollar actividades complementarias autorizadas por la Superintendencia. Las administradoras tienen derecho a ser remuneradas por la administración de cada fondo, de acuerdo a lo que establece en la ley especial que rige al fondo que se trate.

 

 

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - AGF Activas

Empezaremos viendo cuales son las Administradoras Generales de Fondos activas actualmente según los datos presentados por la Superintendencia de Valores y Seguros:

  • Administradora General de Fondos Security S.A.
  • Administradora General de Fondos Sura S.A.
  • Administradora General de Fondos Vision Advisors S.A.
  • Altamar S.A. Administradora General de Fondos
  • Asset Administradora General de Fondos S.A.
  • Aurus S.A. Administradora General de Fondos
  • Banchile Administradora General de Fondos S.A.
  • Bancoestado S.A. Administradora General de Fondos
  • BBVA Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A.
  • BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos
  • Capital Advisors Administradora General de Fondos S.A.
  • CHG Administradora General de Fondos S.A.
  • Cimenta S.A. Administradora General de Fondos
  • CMB-Prime Administradora General de Fondos S.A.
  • Compass Group Chile S.A. Administradora General de Fondos
  • Corpbanca Administradora General de Fondos S.A.
  • Credicorp Capital Asset Management S.A. Administradora General de Fondos
  • Econsult Administradora General de Fondos S.A.
  • Ecus Administradora General de Fondos S.A.
  • Euroamerica Administradora General de Fondos S.A.
  • Falcom Administradora General de Fondos S.A.
  • Fynsa Administradora General de Fondos S.A.
  • Independencia Administradora General de Fondos S.A.
  • Inverlink Administradora General de Fondos S.A.
  • Itau Chile Administradora General de Fondos S.A.
  • Larrain Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos
  • Larrain Vial Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • MBI Administradora General de Fondos S.A.
  • Moneda S.A. Administradora General de Fondos
  • Neorentas S.A. Administradora General de Fondos
  • Nevasa HMC S.A. Administradora General de Fondos
  • Penta Administradora General de Fondos S.A.
  • Picton Administradora General de Fondos S.A.
  • Principal Administradora General de Fondos S.A.
  • Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos
  • Scotia Administradora General de Fondos S.A.
  • Toesca S.A. Administradora General de Fondos
  • Volcomcapital Administradora General de Fondos S.A.
  • WEG Administradora General de Fondos S.A.
  • Zurich Administradora General de Fondos S.A.

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - Patrimonio

El gráfico muestra el porcentaje que representa el patrimonio administrado por cada sociedad administradora con fondos en operación con respecto al patrimonio total del sistema.

Mejores Administradoras Generales de Fondos - Patrimonio
 
 
En los últimos años los patrimonios de las AGF han variado, algunas administradoras han incrementado su patrimonio, mientras que otras has visto como su patrimonio se reduce en el 2016. A continuación la gráfica que muestra estas variaciones patrimoniales en los últimos años de las administradoras mas grandes:
 
Ranking variaciones patrimoniales
Administradora Enero 2014 Enero 2015 Enero 2016
Banchile 4.682.515 6.127.928 6.079.634
BancoEstado 1.230.498 1.463.701 1.912.683
BBVA Asset Management 761.079 1.058.454 1.051.043
Bci Asset Management 2.951.200 3.640.177 3.797.732
BICE Inversiones 1.275.656 1.535.565 1.567.567
BTG Pactual Chile 670.413 920.272 516.302
Compass Group Chile - 88.598 103.395
Corpbanca 481.093 621.895 540.449
EuroAmérica 333.529 485.019 527.497
Credicorp Capital Asset Management 143.543 180.219 170.619
Itaú Chile 915.380 1.113.424 1.156.355
Larraín Vial Asset Management 1.340.333 1.553.663 1.826.618
Nevasa 687 - -
Penta 187.471 184.806 155.169
Principal 538.234 717.543 846.576
Santander Asset Management 3.389.876 4.046.575 4.613.382
Scotia 1.005.698 1.039.315 1.118.392
Security 1.432.542 1.736.314 1.711.839
Sura 443.652 660.174 972.182
Zurich 147.304 164.762 162.710
Total 21.930.702 27.338.403 28.830.146

 

 
 
Si analizamos esta gráfica podemos observar que en cuanto a patrimonio las AGF más grandes que operan en Chile son:
  • En primer lugar y con una diferencia bastante notable sobre el resto Banchile Administradora General de Fondos S.A. que alcanzó en 2015 su máximo valor con 6.127.928 bajando un poco a inicios de 2016 a la cifra 6.079.634.
  • El segundo lugar lo ocupa Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos la cual ha aumentado mucho en los últimos dos años pasando de los 3.389.876 que presentaba a inicios de 2014, a 4.613.382 en los inicios del presente año 2016.
  • En tercer lugar encontramos BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A. que también ha experimentado un buen crecimiento desde 2014 hasta ahora, situándose en enero de 2016 en 3.797.732.
  • El cuarto lugar lo ocupa Bancoestado S.A. Administradora General de Fondos con una cifra de 1.912.683, seguido de LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. que presenta un valor patrimonial de 1.826.618 y Administradora General de Fondos Security S.A. con 1.711.839.
 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - Costos

Vamos a analizar ahora los costos y comisiones de las distintas AGFs y para ello debemos introducir un concepto nuevo, la TAC.

 

¿Qué es la TAC?

La TAC es la Tasa anual de costos. Es el mecanismo con el que se comparan los costos y las comisiones cobradas por las Administradoras Generales de Fondos. En la TAC se incluyen los gastos operacionales, la remuneración variable y la remuneración fija que se ha hecho durante el último año de operación. Se expresa en porcentaje como una tasa anual que se descuenta del patrimonio gestionado.

La fórmula que se utiliza para calcularla es la siguiente:

 
Formula TAC
 
A continuación pasaremos a analizar los diferentes costos y comisiones de las AGFs según sus TAC.
Tabla de TAC actualizada a junio de 2015:
TAC: AGF Chile
 

Como podemos ver en la tabla el que menor TAC presenta es BancoEstado el cual se sitúa en 0.97% muy por debajo de la media general 1.87%.

Si nos fijamos en la Tasa anual de costos ponderado por el patrimonio de los fondos de la AGF pertenecientes a Accionario Nacional se ve que IM Trust es la que menor TAC presenta con un 1.1%, cifra mucho menor que el promedio de 3.74% de las series de este negocio, seguido de Principal que presenta un costo anual del 2.2%. Hay que aclarar que IM Trust es un index found, un producto que replica un índice (MSCI Chile) y que por tanto es de gestión pasiva, lo que implica que no requiere pagarle a un manager por su trabajo de stock-picking.

En cuanto a la Tasa anual de costos ponderados por el patrimonio de los fondos de la AGF pertenecientes a Accionario Internacional observamos que Principal Administradora General de Fondos S.A. es la que menor TAC presenta con 2.39%, situándose la media para esta categoría en 3.59%.

 

Ahora analizaremos la tasa anual de costos ponderada por el patrimonio de los fondos de la AGF pertenecientes a Deuda Nacional e Internacional. En el ámbito nacional observamos que Itaú Chile es la que menos TAC presenta con un 1.12% siendo el promedio de esta categoría de 1.48%. Y en el ámbito internacional Security con su TAC 0.81% se sitúa en la mejor posición, ya que es la única que está por debajo del 1%, siendo el promedio del sector 1,44%.

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos 2017 - Conclusión 

Atendiendo a los criterios estudiados de patrimonio y costos vemos que los resultados son bastante diferentes. En cuanto a patrimonio, Banchile Administradora General de Fondos S.A., Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos, BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A., BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos, Larraín Vial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. y Administradora General de Fondos Security S.A. son las administradoras más grandes que operan en Chile, pero si nos fijamos en los costos vemos que el ranking cambia situándose Bancoestado S.A. Administradora General de Fondos en la primera posición, seguido de Administradora General de Fondos Security S.A., Administradora General de Fondos Sura S.A. y Itaú Chile Administradora General de Fondos S.A.

Atendiendo a los dos criterios planteados vemos que BancoEstado y Security aparecen en la parte superior de los dos rankings, tanto en el de tamaño medido por patrimonio, como en el de menor TAC, por lo que las consideramos las mejores Administradoras Generales de Fondos.

¿Que AGF dirian ustedes que son las mejores?

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    1. lmartindelcampo
      #1

      lmartindelcampo

      Me parece genial el ranking de AGF en Chile por tamano de su patrimonio. Me gustaria saber:

      1. Este patrimonio es lo mismo que los Activos Bajo Gestion (Assets Under Management o AUM)?
      2. En que moneda y escala estan expresados en el articulo dichos patrimonios? (dolares? millones de dolares? pesos chilenos, millones de pesos chilenos?

      Gracias!

    2. Samuel JR
      #2

      Samuel JR

      en respuesta a lmartindelcampo
      Ver mensaje de lmartindelcampo

      Buenas Martindelcampo,

      En el artículo me refiero al patrimonio promedio efectivo total administrado por la industria de fondos mutuos que se compone el 8,2% de Accionario, el 8,7% Balanceado, el 81% deuda, 0,4% Estructurado, Inversor calificado 1% y Otros 0,7%.

      A enero del 2016 el patrimonio fue $28.830 mil millones de pesos (US$ 39.957 millones), que significa un aumento del 5,5% anual respecto a 2015.

      Un saludo!!

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