Cuando se toma la decisión de invertir, se nos presenta una gran variedad de alternativas que es necesario evaluar cuidadosamente antes de dar el paso y comprometer nuestro dinero en algún instrumento que, si bien puede generar ganancias, también podría arrastrar pérdidas.
Cada vehículo de inversión está diseñado para satisfacer un perfil de riesgo diferente (agresivo, moderado y conservador), es decir, la capacidad de un inversor para asumir pérdidas según el nivel de rentabilidad que genere la inversión.
Sabiendo esto, en este artículo se explicarán las características, ventajas, detalles y ejemplos de en un vehículo de inversión enfocado a inversores con un perfil de riesgo conservador: los Fondos Mutuos de Renta Fija.
¿Qué son los fondos de renta fija?
En principio, es importante recordar qué son los fondos mutuos y cómo funcionan. Los Fondos Mutuos son una forma de inversión en la que varias personas reúnen su dinero en un vehículo que invierte en diversos activos (acciones, bonos divisas), buscando obtener una rentabilidad. Estos fondos son administrados por instituciones especializadas, llamadas Administradoras Generales de Fondos (AGF).
Ahora bien, los Fondos Mutuos de Renta Fija son aquellos que invierten en instrumentos de deuda, como bonos, pagarés, letras del Tesoro y otros activos relacionados a compromisos de pago, emitidos por el Estado y entes corporativos con gran capacidad financiera.
Los instrumentos de renta fija se caracterizan por establecer desde un inicio la forma en que se recibirán los pagos del interés y la devolución del capital invertido. Estos instrumentos suelen tener un plazo de vencimiento determinado y se consideran menos arriesgados en comparación con los instrumentos de renta variable, como las acciones.
El objetivo de un Fondo Mutuo de Renta Fija es generar ingresos estables y predecibles para los inversionistas a través de los intereses pagados por los activos de renta fija en los que invierte, y por las fluctuaciones en los precios de estos instrumentos, cuando son transados en mercado secundarios, como Bolsas de Valores. Las AGF se encargan de seleccionar los activos de renta fija adecuados y administrar el portafolio de manera diversificada para minimizar los riesgos.
De todas formas, es importante destacar que, si bien los Fondos Mutuos de Renta Fija buscan ofrecer una mayor estabilidad, en comparación con los fondos de renta variable, aún existe cierto grado de riesgo. Los factores que pueden afectar el desempeño de un Fondo Mutuo de Renta Fija incluyen fluctuaciones en las tasas de interés, riesgo de crédito de los emisores de los bonos y variaciones en los precios de mercado de los activos.
Características de los Fondos de Renta Fija
Los Fondos de Renta Fija tienen diversas características que los distinguen de otros tipos de fondos de inversión, clasificándose en las siguientes categorías y subcategorías:
- Fondos Mutuos de Renta Fija de Corto Plazo: Es un tipo de portafolio en el que la AGF invierte en títulos de deuda, depósitos a plazo, pagarés y bonos bancarios o de empresas con una duración menor o igual a 365 días a la fecha de valorización del fondo.
- Fondos Mutuos de Renta Fija de Mediano y Largo Plazo: En este tipo de portafolio la AGF invierte en títulos de deuda, depósitos a plazo, pagarés y bonos bancarios o de empresas con una duración que excede los 365 días a la fecha de valorización del fondo.
De acuerdo con las características descritas, los Fondos Mutuos de Renta Fija se subclasifican en los siguientes tipos:
- Fondos mutuos en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días.
- Fondos mutuos en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 365 días.
- Fondos mutuos en Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo: Su duración mínima debe ser superior a 365 días.
- Fondos mutuos de Instrumentos de Deuda Mixtos: Invierte en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo e instrumentos de capitalización, o renta variable. En este tipo de fondos existen diferentes opciones de porcentajes máximos y mínimos de activos que se invertirán en instrumentos de renta variable, siendo el porcentaje máximo 50% en instrumentos de capitalización.
Ventajas y desventajas de los fondos de renta fija
Los Fondos Mutuos de Renta Fija ofrecen una serie de ventajas y desventajas que los inversores deben tener en cuenta al considerar este tipo de vehículo de inversión.
Ventajas
- Estabilidad y previsibilidad: Los Fondos Mutuos de Renta Fija suelen ser considerados menos volátiles y riesgosos en comparación con los fondos de renta variable. Esto se debe a que los pagos de intereses y la devolución del capital invertido en los instrumentos de renta fija están previamente establecidos.
- Ingresos Regulares: Una de las principales características de los Fondos Mutuos de Renta Fija es su capacidad para generar ingresos regulares. Los inversionistas reciben pagos de intereses periódicos, que generalmente se distribuyen mensual, trimestral o anualmente, dependiendo de la política del fondo.
- Diversificación: Los Fondos Mutuos de Renta Fija suelen tener un portafolio diversificado que incluye una variedad de instrumentos de deuda emitidos por diferentes entidades. Esto ayuda a reducir el riesgo al distribuir la inversión en diferentes emisores y sectores, lo que puede disminuir la exposición a un solo emisor o industria.
- Liquidez: Muchos fondos de renta fija ofrecen una alta liquidez, lo que significa que los inversionistas pueden comprar o vender sus participaciones en el fondo con relativa facilidad. Esto se debe a que los activos subyacentes, como bonos, suelen tener un mercado secundario activo.
Desventajas
- Rendimientos potencialmente bajos: Los Fondos Mutuos de Renta Fija, en general, pueden llegar a ofrecer rendimientos más bajos en comparación con los fondos de renta variable u otros tipos de inversiones más arriesgadas. Esto se debe a que los activos de renta fija tienden a tener tasas de interés más bajas.
- Riesgo de tasa de interés: Los cambios en las tasas de interés pueden afectar el valor de los bonos y otros activos de renta fija en los que invierte el fondo. Si las tasas de interés aumentan, los precios de los bonos existentes pueden disminuir, lo que podría afectar negativamente el rendimiento del fondo.
- Riesgo crediticio: Existe el riesgo de que los emisores de los bonos en los que invierte el fondo no puedan cumplir con sus obligaciones de pago de intereses o reembolso de capital. Por esto, el riesgo crediticio puede afectar negativamente el rendimiento del fondo y la devolución de la inversión.
Para qué tipo de inversionistas son adecuados los Fondos Mutuos de Renta Fija
Los fondos mutuos de renta fija son adecuados para diferentes tipos de inversionistas, dependiendo de sus necesidades, objetivos y tolerancia al riesgo, como por ejemplo:
- Inversores con un perfil de riesgo conservador: Los inversionistas que tienen una aversión al riesgo y buscan preservar su capital mientras generan ingresos estables pueden encontrar en los Fondos Mutuos de Renta Fija una opción adecuada. Estos fondos ofrecen mayor estabilidad y menor volatilidad en comparación con los fondos de renta variable.
- Inversores que buscan diversificación: Los Fondos Mutuos de Renta Fija ofrecen una cartera diversificada de bonos y otros activos de renta fija. Esto puede ser atractivo para los inversionistas que desean diversificar su cartera y reducir el riesgo al distribuir sus inversiones en diferentes emisores, sectores y plazos.
- Inversores de corto plazo: Si se tiene la intención de realizar inversiones a corto plazo, los Fondos Mutuos de Renta Fija, dadas sus características, pueden ofrecer alternativas convenientes para este perfil, como los que invierten en instrumentos de deuda igual o menor a 90 días.
Ejemplos de Fondos Mutuos de Renta Fija
Algunas opciones para invertir en Fondos Mutuos de Renta Fija en Chile son las siguientes.
Fondo Mutuo Security Deuda Corporativa Latinoamericana A
El Fondo Mutuo Security Deuda Corporativa Latinoamericana A, ha obtenido Tres Estrellas Morningstar. El objetivo principal del fondo es invertir, a lo menos el 90% de su activo, indirectamente en instrumentos de deuda emitidos por sociedades o corporaciones cuyos principales activos se encuentren localizados en Latinoamérica y que estén expresados en dólares de los Estados Unidos
El Fondo Mutuo Security Deuda Corporativa Latinoamericana A no exige un monto mínimo para invertir, y está dirigido a personas naturales y jurídicas, que tengan un horizonte de inversión de largo plazo. Su periodo de rescate es de 10 días corridos.
Acerca del riesgo que asume este fondo, éste se encuentra en la media y su volatilidad es de un 12,85%.
Respecto a su rentabilidad, este fondo presenta un retorno anualizado a 5 años de 4,88% y hasta el 31 de mayo de 2023 registra una caída de -6,57%.
En el gráfico siguiente se puede observar cómo se ha comportado la rentabilidad del fondo a lo largo del tiempo:
Gráfico Rentabilidad Fondo Mutuo Security Deuda Corporativa Latinoamericana A
Fondo Mutuo Principal Deuda Internacional B
El Fondo Mutuo Principal Deuda Internacional B, ha obtenido Tres Globos de Sostenibilidad Carbono Morningstar. El objetivo principal del fondo es invertir al menos un 60% de sus activos en instrumentos de deuda o fondos de deuda cuya exposición mayoritaria sea en mercados desarrollados y en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo de esos mercados.
Además, se espera que al menos el 60% del fondo, ya sea a través de instrumentos directos o considerando el activo subyacente de los fondos que conforman el portafolio, esté invertido en instrumento con grado de inversión (BBB- o superior).
El Fondo Mutuo Principal Deuda Internacional B no exige un monto mínimo para invertir, y está dirigido a personas naturales y jurídicas, que tengan un horizonte de inversión de mediano y largo plazo. Su periodo de rescate es de 10 días corridos.
Acerca del riesgo que asume este fondo, éste se encuentra en la media y su volatilidad es de un 13,58%.
Respecto a su rentabilidad, este fondo presenta un retorno anualizado a 5 años de 3,53% y hasta el 31 de mayo de 2023 registra una caída de -4,57%.
En el gráfico siguiente se puede observar cómo se ha comportado la rentabilidad del fondo a lo largo del tiempo:
Gráfico Rentabilidad Fondo Mutuo Principal Deuda Internacional B
Conclusiones
Los Fondos Mutuos de Renta Fija representan una atractiva alternativa de inversión para quienes desean obtener rentabilidades y que tienen una baja tolerancia al riesgo.
Sin embargo, antes de invertir en un Fondo Mutuo de Renta Fija, es recomendable analizar las características del fondo, como su rendimiento histórico, la calidad crediticia de los activos en los que invierte, las comisiones asociadas y la estrategia de gestión del fondo.
Además, es esencial considerar el horizonte de inversión y los objetivos financieros personales para determinar si este tipo de fondo se ajusta a las necesidades individuales. Finalmente, nunca está de más consultar a un asesor financiero antes de cualquier decisión de inversión.
