¿Qué son los FIP? Fondos de Inversión Privados Chile

Los Fondos de Inversión Privados (FIP) son vehículos que reúnen aportes de máximo 49 partícipes, con un plazo fijo y sin oferta pública de sus valores. A cambio de esa exclusividad ofrecen flexibilidad y ventajas tributarias, pero también baja liquidez. 

Aquí verás cómo funcionan, quién los regula, qué impuestos pagan y sus ventajas y desventajas.

Los Fondos de Inversión Privados se forman con aportes de máximo 49 personas o entidades, llamadas partícipes, con un plazo de inversión fijo y un número de cuotas limitado, sin hacer oferta pública de sus valores.

Pueden invertir en acciones de sociedades anónimas abiertas, títulos de crédito, bonos, instrumentos de deuda, cuotas de fondos mutuos y planes de ahorro, entre otros. Si comparas rentabilidades, revisa también el ranking de mejores fondos mutuos Chile como alternativa más líquida.

Los FIP no están en el perímetro de fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). Su marco legal, más allá de estatutos y reglamentos internos, es la Ley N° 20.712 de Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales, que rige desde 2014 y derogó la antigua Ley N° 18.815.

Si el fondo supera los 49 partícipes o entra un inversionista institucional (como una AFP), queda sujeto a las normas de los fondos públicos y a la fiscalización de la CMF. Los FIP son administrados por una Sociedad Anónima Especial (o una Sociedad Anónima Cerrada, según el artículo 90) y supervisados por un Comité de Vigilancia que representa a los aportantes. Tampoco pueden invertir en bienes inmuebles y sus rescates tienen plazos fijos, lo que les da baja liquidez.

Los FIP y sus sociedades administradoras no son contribuyentes de Primera Categoría y no están afectos al Impuesto a la Renta, pero sí tributan por las retenciones sobre las utilidades de los aportantes. Existe un impuesto único del 35% por gastos rechazados sobre operaciones no necesarias para el fondo. Si el fondo realiza actividades gravadas con IVA, la administradora debe tributarlo.

Ten en cuenta que el régimen tributario de los fondos se ha ajustado con reformas recientes (Ley 21.210 de 2020 y Ley 21.713 de 2024, del Pacto Fiscal), por lo que conviene confirmar el detalle vigente con el Servicio de Impuestos Internos antes de invertir.

Aunque el fondo no paga Primera Categoría, sus utilidades se atribuyen a los partícipes y generan una retención del 10% sobre las utilidades anuales, tributada sobre renta devengada, con la que pueden dar por cumplida su tributación de Impuesto Global Complementario o Adicional.

Además, los partícipes tributan por el mayor valor obtenido al rescatar o enajenar las cuotas, según su régimen y país de origen. Para los aportantes extranjeros, los dividendos quedan afectos a un impuesto único del 10%, sin derecho a crédito. Recuerda que la administración recae en una sociedad administradora y no en una AGF.

Antes de invertir conviene sopesar lo que ganas en flexibilidad frente a lo que pierdes en liquidez y supervisión.

Un FIP encaja cuando la privacidad del fondo y la libertad de reglamento pesan más que la liquidez inmediata. Elegir mal el instrumento cuesta caro: si alguno de los partícipes incumple los requisitos, las ventajas se pierden. 

Los fondos de inversión privados favorecen sobre todo a aportantes chilenos sin necesidad de liquidez inmediata y en condiciones de imputar como crédito las retenciones por sus utilidades.

Fuentes citadas