Los derivados financieros en Chile permiten gestionar el riesgo cambiario y aprovechar oportunidades en mercados como el dólar, el IPSA o el cobre. Son contratos clave para empresas e inversores que buscan cobertura o especulación ante la volatilidad.
- Un forward es un contrato personalizado y privado, ideal para cubrir divisas.
- Los futuros se negocian en bolsa y requieren garantías diarias.
- Las opciones otorgan derecho, no obligación, a comprar o vender un activo.
Comprender la diferencia entre futuros y forwards es esencial para tomar decisiones informadas y protegerse en una economía abierta como la chilena.
¿Qué es un contrato forward?
Un forward es un contrato personalizado donde dos partes acuerdan transar un activo en el futuro a un precio fijo. A diferencia de los futuros, no se transan en la bolsa, sino que se firman directamente entre privados o con un banco en mercados OTC (over-the-counter).
En Chile, el forward es el rey para las empresas importadoras y exportadoras. Al contratar un forward de dólar, el empresario asegura hoy a cuánto comprará o venderá sus divisas en seis meses, eliminando la incertidumbre del tipo de cambio. Es un traje a medida: vos elegís el monto exacto y la fecha de vencimiento.
En Chile, el forward es el rey para las empresas importadoras y exportadoras. Al contratar un forward de dólar, el empresario asegura hoy a cuánto comprará o venderá sus divisas en seis meses, eliminando la incertidumbre del tipo de cambio. Es un traje a medida: vos elegís el monto exacto y la fecha de vencimiento.
¿Qué es lo que se acuerda?
Por lo tanto, resumidamente, lo que se acuerda en un contrato forward es:
- El precio de compra o venta del activo subyacente.
- La cantidad del activo subyacente que se comprará o venderá.
- La fecha de vencimiento del contrato, que es la fecha en la que se realizará la transacción.
- Las obligaciones y responsabilidades de cada una de las partes.
¿Qué diferencia hay entre futuros y forwards?
Un contrato de futuros es un acuerdo estandarizado para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio pactado. La gran diferencia con el forward es que el futuro se negocia en mercados organizados (como el Chicago Mercantile Exchange), lo que garantiza liquidez y seguridad.
Al estar estandarizados, no podés elegir montos "al peso"; debés ajustarte a los tamaños de contrato que define la bolsa. Además, los futuros requieren garantías diarias (márgenes), lo que evita que una de las partes incumpla su palabra.
¿Qué son las opciones?
Una opción es un derivado que te da el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijo. Por este beneficio, el comprador paga una "prima" al vendedor, que funciona como el costo de un seguro.
- Call (Opción de compra): La usás si creés que el precio del activo va a subir.
- Put (Opción de venta): La usás si querés protegerte de una caída de precios.
Si al vencimiento el precio no te favorece, simplemente dejás pasar la opción y solo perdés la prima pagada. Es la herramienta de gestión de riesgo más flexible que existe.
¿Qué es lo que se acuerda?
- El precio de ejercicio o strike: Precio al cual el comprador de la opción puede comprar o vender el activo subyacente en una fecha futura determinada.
- La fecha de vencimiento: Fecha en la que expira la opción y el comprador debe llevar a cabo su derecho de comprar o vender el activo subyacente según el valor de ejercicio.
- El tipo de opción: En donde se puede establecer una opción de compra que otorga al comprador el derecho de comprar el activo subyacente, mientras que una opción de venta proporciona al comprador el derecho de vender el activo subyacente.
- El precio de la opción o prima: Cotización que el comprador de la opción paga al vendedor para adquirir el derecho de comprar o vender el activo subyacente en el futuro.
¿Qué son los swaps en trading financiero?
Los swaps en trading financiero son contratos donde dos partes intercambian flujos de caja futuros basados en diferentes variables. A diferencia de otros derivados, aquí no se transa el activo físico, sino que se compensan las diferencias de dinero resultantes de tasas de interés o tipos de cambio.
El swaps trading financiero es esencial para empresas con deuda a tasa variable que prefieren pasar a tasa fija para tener calma presupuestaria.
- Swap de tasa de interés: Intercambiás pagos de interés variable (como la TAB) por una tasa fija.
- Swap de divisas: Intercambiás flujos en dólares por flujos en pesos chilenos.
- Swap de materias primas: Muy común en la minería para fijar ingresos por la venta de cobre.
¿Qué es lo que se acuerda?
Los activos subyacentes más comunes en los swaps son los siguientes:
- Tipos de interés;
- Divisas;
- Materias primas;
- Índices bursátiles;
¿Qué derivado financiero se adapta mejor a tu estrategia?
La elección del derivado depende de si necesitás un traje a medida o un producto fácil de liquidar. Los swaps y forwards son para cobertura específica, mientras que futuros y opciones son ideales para el trading activo.
Instrumento |
¿Es obligatorio? |
¿Dónde se transa? |
Personalización |
Forward |
Sí |
Privado (OTC) |
Total |
Futuro |
Sí |
Bolsa Organizada |
Nula (Estándar) |
Opción |
No (Derecho) |
Bolsa / OTC |
Media |
Swap |
Sí |
Privado (OTC) |
Total |
¿Cómo se compara un swap con un forward o un futuro?
Si buscás flexibilidad y cobertura personalizada, los swaps y forwards permiten ajustar cada detalle del contrato según tus necesidades. Son ideales para empresas que manejan grandes volúmenes de divisas y requieren protección específica ante la volatilidad del mercado.
En cambio, los futuros y las opciones ofrecen mayor liquidez y transparencia, perfectos para quienes buscan operar activamente o especular con precios en mercados organizados. La elección depende de tu perfil de riesgo, la necesidad de personalización y el tipo de cobertura que buscás. Para gestionar la exposición al dólar o al cobre en Chile, conocer estas diferencias marca la diferencia entre proteger tu negocio o asumir riesgos innecesarios.
En cambio, los futuros y las opciones ofrecen mayor liquidez y transparencia, perfectos para quienes buscan operar activamente o especular con precios en mercados organizados. La elección depende de tu perfil de riesgo, la necesidad de personalización y el tipo de cobertura que buscás. Para gestionar la exposición al dólar o al cobre en Chile, conocer estas diferencias marca la diferencia entre proteger tu negocio o asumir riesgos innecesarios.
