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javiro 17/04/24 09:55

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

El Gobierno negocia con La Caixa la contraopa de Talgo a cambio de dar su plácet en Naturgy 17 abril 2024 https://okdiario.com/economia/gobierno-negocia-caixa-contraopa-talgo-cambio-arreglar-lio-naturgy-12691092 Comentario Como si tuviera algo que ver Talgo con Naturgy. Harán mal los de La Caixa en ser mayoritarios en Talgo a cambio de la entrada del capital emiratí en Naturgy. Criteria debería de negarse a ser accionista de Talgo y a ver qué hace el Gobierno con Naturgy. Que recurran a la SEPI como han hecho con Telefónica para así “cargarse” las tres empresas a la vez. Y pensar que hace tan solo unas semanas querían "fumigar" a Fainé, para poner en su lugar a Murtra (el de Indra). Espero que lo único que haga el Gobierno en Telefonica sea solicitar la lista de medios de comunicación en que se anuncie y suprimirlos en aquellos que no sean de su “cuerda”. Si la toma de decisiones en Telefonica es política, no creo que durase mucho teniendo en cuenta la competencia que hay en el sector.

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javiro 17/04/24 08:23

Ha respondido al tema ACS (ACS): seguimiento de la acción

ACS: Día del InversorDebe de haber algún error de transcripcion o de interpretación en lo referente a la estimación de dividendos con cargo a 2026.Si van a ganar 1.000 M€ como máximo en 2026, sería muy imprudente repartir ese año 2.000 M€ en dividendos por mucho flujo de caja libre que generen que casi seguro destinarán a amortizar deuda, al menos en parte. Lo que yo interpreto es que los 2.000 M€ en dividendos será la suma total de las derramas a repartir en 2024, 2025 y 2026. Si estos 2.000 M€ se repartieran uniformemente en los tres ejercicios, la distribución sería de unos 666 M€ al año (2,40 €/acc) que representa un 11% más que los 600 M€ que se repartirán con cargo a 2023. Lo normal que los dividendos aumentasen gradualmente en esos tres años, por ejemplo:- 625 M€ en 2024 = 2,25 €/acc (+4%)- 650 M€ en 2025 = 2,34 €/acc (+4%)- 725 M€ en 2026 = 2,60 €/acc (+11%)- 2.000 M€ sería el total de los tres años.No digo que tenga que ser exactamente así, pero "algo" por el estilo.Como veo que estas muy atento a la evolucion del grupo, a ver si pudieras llamar a "Atencion al accionista" por si pudieran aportar información adicional o correctiva al respecto.

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javiro 17/04/24 06:18

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

Sobre una supuesta OPA parcial a Naturgy Si Taqa calcula que ha de invertir 10.000 M€ en la compra del 40% de Naturgy es que ofrecerá por cada acción 25,78 euros resultado de dividir los 10.000 M€ por 387,8455 millones de acciones que representan el 40% del capital de Naturgy. Por consiguiente, el precio al que se lanzaría la OPA parcial, por supuesto, (ya que ni Criteria, ni IFM, ni Sonatrac acudirán) sería de 25,78 €/acción y dada esa valoración lo aconsejable sería NO acudir porque este título supone como mínImo unos 30 euros, por más que digan que las tarifas del gas y de la electricidad están por los suelos. Las posibilidades de las energéticas de cara a 2030 son muy prometedoras.

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javiro 16/04/24 08:07

Ha respondido al tema Analizando Acerinox (ACX)

No sé si lo podrás leer bien. Es un informe del Santader sobre Acerinox comentando los previsibles resultados del primer trimestre de este año. Creo que los analistas del Santander son demasiado optimistas en sus previsiones para este año.

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javiro 16/04/24 04:41

Ha respondido al tema Analizando Acerinox (ACX)

Fuertes caídas en Acerinox: JP Morgan recorta su consejo y baja el precio a 8,8 euros Los analistas han recortado su recomendación a 'infraponderar' 16 abr, 2024 09:05 https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/fuertes-caidas-en-acerinox-jp-morgan-recorta-su-consejo-y-baja-su-valoracion-a-880-euros--16604261.html Las acciones de Acerinox (-7%) registran fuertes caídas este martes en bolsa. JP Morgan ha recortado su consejo a 'infraponderar' y ha bajado su precio objetivo a 8,80 euros, desde los 12 euros previos. La compañía cerró 2023 registrando una caída del 59% en las ganancias, hasta los 228 millones de euros, debido a "una situación compleja de bajada de la demanda aparente en los principales mercados en los que opera". De cara al presente año, la firma considera que "seguirá marcado por la incertidumbre geopolítica y por la amenaza de la sobrecapacidad en Asia", si bien anticipan "una mejoría de la demanda ya que los inventarios en el mercado se encuentran en niveles razonables". Comentario. Ni el Precio Objetivo es de 15 € como aseguraban los analistas de Deutsche Bank ni tan bajo como han publicado los de JP Morgan. Me quedaría con un precio objetivo intermedio de 12. La media de 200 sesiones está por los 9,50. Mientras se mantenga por encima de esa cota no hay peligro de nuevos derrumbes. Felicitar a Rahomar, pues ayer cerró posiciones viendo que no podía con la resistencia de 10,81%. Si hubiera vendido hoy, seguro que perdería. No obstante creo que el valor remontará de nuevo hasta situarse ligeramente por encima de los 10 euros.

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javiro 15/04/24 14:43

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

La información de los países la obtuve del último Conference Call. Aunque mi inglés es muy malo, entendi que el Early Access se había extendido a seis países. Escribí un email a “relación con inversores” solicitando cual había sido el importe por ventas de Zepzelca en Suiza y todavía estoy esperando la respuesta. Intenté deducirlo de la siguiente tabla de la página 110 del Informe de gestión: comparándola con idéntica tabla del ejercicio anterior más que nada porque teóricamente Suiza debería de incluirse en “Otros”. Para mi decepción, la comparación con 2022 no cuadra. A ver si alguien podría escribir directamente a Jose Luis Moreno solicitando esa información de la facturación en Suiza. Esta opacidad de Pharmamar es la que me hace intuir que en realidad las ventas suizas han sido cero. Lo que puede haber es un precontrato de compra o de intención de compra por parte de algún hospital, pero que a 31-12-2023 todavía no se había materializado porque si no ¿Qué les cuesta aflorar esa cifra?. Tampoco les pedía que me escribieran la biblia en verso. Ante esa eventualidad he tenido que hacer esa aproximación más que nada porque el 1,5 M€ de “marketinverter” era a todas luces exagerada. La dirección de Pharmamar no da para más. Es superlenta en todo. Mucho aumento de sueldo y mucho estudio para ver si por casualidad les suena la flauta y obtienen un resultado aceptable. Digo eso porque no me extrañaría que esta nueva oleada bajista descontara el fracaso del SYL1801 para el DMAE,(fase 2), que ya sería hora que presentaran resultados.

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javiro 15/04/24 07:27

Ha respondido al tema ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?

CriteriaCaixa negocia con un grupo de Emiratos Árabes su entrada en Naturgy La Vanguardia asegura que el reordenamiento del capital llevaría aparejada una operación por un importe superior a los 8.000 millones 15/04/2024 https://elperiodicodelaenergia.com/criteriacaixa-negocia-grupo-emiratos-arabes-entrada-naturgy/ El párrafo de más sustancia es el siguiente: La Vanguardia asegura que este reordenamiento del capital llevaría aparejada una operación por un importe superior a los 8.000 millones, e implicaría la posibilidad de cambiar todo o parte del capital que está en manos de CVC y GIP -en torno a un 40 %- cuando estos planteen su salida, y añade que no es descartable que para llevarla a cabo fuera necesaria una OPA. Comentario Con estos datos, la OPA tendría que lanzarse a 20,63 €/acc [8000/(40% de 969,6138)]. Y obviamente no va a ir nadie. Lanzándose la OPA a 25,8 el 40% de Naturgy valdría 10.000 M€. Tampoco interesaría. Si por ley están obligados a lanzar una OPA lo harán al precio más bajo posible para que no vaya nadie. Eso explicaría el reciente desplome experimentado por este título. Quieren abaratar su cotización para poder lanzar la OPA a un precio muy bajo.

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javiro 15/04/24 05:52

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

El Zepzelca en Suiza Dices que las ventas del Zepzelca en Suiza “en el útlimo trimestre 2023 (primero de comercialización) aportó creo 1,5 ;Millones”. De aportar algo sería una cantidad muy inferior a esos 1,5 M€. Veamos:En la página 2 del documento sobre los resultados de 2023: https://pharmamar.com/wp-content/uploads/2024/02/INFORME-DICIEMBRE-2023.pdf se lee lo siguiente: Ingresos de lurbinectedina en Europa, en 2023, se han registrado 29,7 millones de euros de los que 28,5 corresponden a Francia, bajo el programa de “Acces de Use Compasionel”. Esto quiere decir que las ventas europeas de Lurbi correspondientes a 2023 se pueden desglosar de la siguiente manera: - Francia 28,5 - Resto de Europa: 1,2 - Total Europa: 29,7 Suponiendo que todas las ventas del “Resto de Europa” fuesen suizas lo máximo que se podría haber facturado en aquel país es 1,2 M€. Lo que pasa que hay ventas de Lurbi por “Early Access” (o como se llame), en otros países de Europa: Austria, Alemania, Italia, Irlanda, etc. Es decir: Early Access Resto de Europa + Suiza = 1,2 Habría que determinar cuántos de esos 1,2 M€ pertenecen a “Early Access Resto de Europa” y cuantos a Suiza, teniendo en cuenta que (i) el Early Access es anual y (ii) las ventas helvéticas son de un trimestre. Considerando que esos cuatro países (pueden ser más) han estado 16 trimestres en total de “Early Access” y Suiza solo uno, se obtiene que los ingresos suizos por Zepzelca en el último trimestre de 2023 serían de 70.588 euros solamente, muy lejos de los 1,5 M€ que tu apuntabas. Es más: estaría por asegurar que las ventas suizas de Lurbi en 2023 fueron cero. Por lo que se refiere a este año 2024, no creo que la facturación suiza por Zepzelca alcance el millón de euros, aunque eso sí en 2028 cuando se alcance el “pico de ventas” podría llegar a los siete millones.Está claro que la entrada en el mercado helvético no salvaría las cuentas de 2024, por esto yo no le dí mucha importancia a esta declaracion: "Cabe añadir, que en el año 2023 realizamos un exitoso lanzamiento comercial de Zepzelca en Suiza, primer país del entorno europeo en el que se consiguió la aprobación de este compuesto" Habría que preguntarles qué entienden por exitoso.Lo que sí haría mejorar las cuentas de 2024 en relación a 2023 serían los cobros por hitos regulatorios y comerciales del Zepzelca en China y EEUU respectivamente pero son ingresos NO recurrentes por lo que subsistiría el problema de solidez de resultados, entre otros motivos porque no creo que aumenten mucho las ventas en países donde ya está aprobado el Zepzelca.

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javiro 12/04/24 11:49

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Grifols: o emites deuda, o troceas la empresa Soplar y sorber, al mismo tiempo, es imposible. Lo de Grifols pinta mal. 11 abril 2024 https://www.hispanidad.com/economia/cierre-mercado/grifols-emites-deuda-troceas-empresa_12050135_102.html ...Antonio Aspas de Buy&Hold tiene claro que no acudiría a la emisión porque, a pesar de que considera que no tienen que haber ningún problema con la calidad de los activos y porque, además, es deuda garantizada, “el tipo de interés que va a abonar, que podría oscilar entre el 5,5% y el 6%, no parece lo suficientemente elevado para un rating tan bajo y para los problemas que puedan surgir. Tendría que pagar un 8% o un 9%”

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javiro 11/04/24 13:00

Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF

Repsol finaliza la construcción de su mayor planta solar en Estados UnidosFrye Solar cuenta con una capacidad total de 637 MW11 abril 2024https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12763734/04/24/repsol-finaliza-la-construccion-de-su-mayor-planta-solar-en-estados-unidos.htmlRepsol ha finalizado la construcción de Frye Solar, su mayor planta fotovoltaica hasta la fecha, con una capacidad total instalada de 637 MW y 570 MW ya en operación. Situado en Estados Unidos, se encuentra cerca de la ciudad de Kress, en el condado de Swisher (Texas).Frye Solar consta de casi un millón de paneles solares. Repsol ya ha firmado un contrato de compraventa de energía a largo plazo (PPA) por el 89% de la producción de este proyecto, como parte de su estrategia para asegurar la rentabilidad.

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