NAV de un ETF: qué es y cómo usarlo al invertir

El NAV de un ETF (Net Asset Value o valor neto del activo) te dice cuánto vale realmente cada unidad de un fondo cotizado, más allá de su precio en la bolsa. Compararlo con el precio de mercado te ayuda a ver si un ETF cotiza con prima o con descuento antes de invertir.

Te explicamos qué es el NAV, cómo se calcula y por qué es una variable útil en tu decisión de inversión. Si estás empezando, revisa primero cómo invertir en fondos indexados en Chile.

Los ETFs se han consolidado como uno de los instrumentos estrella para el inversor individual e institucional por su flexibilidad, capacidad de diversificación, transparencia y accesibilidad, ya que se transan en la bolsa igual que una acción. No es extraño que se estén convirtiendo en la base de muchos portafolios líquidos. Una de sus características internas es el Net Asset Value o NAV, que te ayuda a entender su funcionamiento y a evaluar mejor el momento de invertir.

El NAV es el valor neto del activo: corresponde al valor neto de una unidad del fondo o ETF, y se calcula tomando el valor neto total de los activos subyacentes (la canasta contenida en el fondo) dividido por el total de unidades o acciones del fondo o ETF.

El NAV se calcula normalmente al final de cada día de negociación y se usa como punto de referencia para determinar el valor razonable de un fondo o ETF.

Como el NAV representa el valor razonable de un ETF, es decir, cuánto vale realmente cada acción de esa canasta, permite entender su valor intrínseco. Así, puedes comparar ese valor con el precio de cada acción del ETF en el mercado y ver si se ofrece con descuento o con prima. 

Si el NAV es superior al precio de mercado, el ETF cotiza con descuento, porque su valor razonable es mayor que el precio al que se ofrece. Si el NAV es inferior al precio de mercado, el ETF cotiza con prima: está algo sobrevalorado respecto de su valor razonable. 

El NAV es una de las características internas que puedes evaluar antes de invertir en un ETF. Es una foto del valor del ETF, medida cada día, que permite monitorear su comportamiento de mercado y el de sus subyacentes. 

Si además has estado monitoreando el mercado a nivel macro y tienes una tesis de inversión que respalda tu decisión, mirar el NAV puede ayudarte a ver si el ETF cotiza con descuento respecto de su valor razonable o si, al cotizar con prima, conviene esperar un punto de entrada más favorable. También sirve para comparar distintos ETF de una misma clase de activos e identificar la opción con más oportunidad de crecimiento; por ejemplo, al comparar los mejores ETFs de reparto de dividendos.

Una vez que comprendes el funcionamiento y los beneficios de los ETFs, entender el concepto de NAV te permite sumar una variable más a tu proceso de decisión sobre cuándo y en qué ETF invertir. 

Eso sí, el NAV es una característica más: también debes considerar el mercado en que opera el ETF, su volumen de operación y aspectos macro como el monitoreo del mercado y los temas de inversión. Todos deben formar parte de un proceso de inversión que respalde tus decisiones. 

El NAV es una foto diaria del valor razonable de un ETF: te sirve para detectar si compras con prima o con descuento y para comparar ETF de una misma clase de activos. Pero no lo mires solo: acompáñalo del volumen, los costos, el mercado en que opera y tu tesis macro. Usado así, el NAV suma una variable de criterio a un proceso de inversión ordenado.

Fuentes citadas