Los ETFs son cada vez más populares en Chile por su liquidez, transparencia y bajo costo. Si ya decidiste invertir en ellos, hay un factor que puede cambiar por completo tu rentabilidad y que conviene entender antes de armar tu portafolio: el tipo de cambio. Aquí te explicamos cómo afecta a tus ETFs y qué puedes hacer al respecto.
Puntos clave
- El tipo de cambio (por ejemplo el USD/CLP) afecta la rentabilidad de un ETF en moneda extranjera.
- Si el dólar sube frente al peso, ganas más al vender; si baja, menos.
- Los ETF con cobertura de divisa neutralizan ese efecto, pero cuestan más.
- Sin cobertura asumes el riesgo, pero puedes aprovechar el dólar.
¿Qué es el tipo de cambio?
El tipo de cambio es la relación entre el valor de una moneda y otra. Por ejemplo, el tipo de cambio entre el peso chileno (CLP) y el dólar estadounidense (USD) indica cuántos pesos necesitas para comprar un dólar. Varía constantemente según la oferta y la demanda en el mercado internacional y por factores políticos, económicos y sociales.
El tipo de cambio afecta tus inversiones de varias maneras, no siempre negativas. Influye en el resultado de los instrumentos cotizados en una moneda distinta a la tuya: si compras acciones de una empresa estadounidense, tu rentabilidad dependerá de la evolución de la acción y también del tipo de cambio peso/dólar. Si el dólar se aprecia frente al peso, al vender obtendrás más pesos, y viceversa.
También afecta al riesgo, porque introduce volatilidad adicional. El riesgo de divisa es la posibilidad de que la moneda del país en el que inviertes suba o baje frente a la tuya, cambiando el valor de tu inversión. Puedes reducirlo con estrategias de cobertura, que usan instrumentos financieros para compensar esas fluctuaciones.
¿Qué son los ETFs y cómo les afecta el tipo de cambio?
Los ETF (Exchange Traded Funds) son fondos de inversión que cotizan en bolsa como si fueran acciones y que replican un índice, una canasta de activos o una estrategia. Sus ventajas son la diversificación, la transparencia, la liquidez y el bajo costo. Si quieres empezar, aquí te explicamos qué es un ETF y cómo invertir desde Chile, y también cómo invertir en fondos indexados en Chile.
Los ETF están expuestos al riesgo de cambio cuando invierten en activos denominados en una moneda distinta a la tuya. Por ejemplo, un ETF que sigue el índice S&P 500 de Estados Unidos tiene riesgo de cambio al dólar para un inversionista chileno que lo compra en pesos o que quiere traducir su ganancia a pesos. Ese efecto puede ser positivo o negativo según cómo evolucione el peso frente al dólar.
Para mitigarlo existen los ETF con cobertura de divisa, que usan futuros, opciones u otros derivados para neutralizar el efecto cambiario y entregarte el rendimiento del índice sin importar el tipo de cambio. Como contrapartida, suelen tener mayor costo, menor liquidez y cierta desviación respecto al índice de referencia. Un buen ejemplo del impacto de la divisa son los mejores ETFs de reparto de dividendos, que cotizan en dólares.
Qué tener en cuenta sobre el tipo de cambio y tus ETFs
El tipo de cambio es un factor clave en cualquier inversión extranjera, porque afecta tanto al rendimiento como al riesgo.
Con los ETF puedes elegir entre instrumentos con o sin cobertura de divisa según tu perfil: con cobertura reduces el riesgo pero renuncias a las ganancias cambiarias, y sin cobertura asumes el riesgo pero puedes aprovechar los movimientos del dólar. Define primero tu horizonte y tu tolerancia al riesgo, y elige en consecuencia.
Con los ETF puedes elegir entre instrumentos con o sin cobertura de divisa según tu perfil: con cobertura reduces el riesgo pero renuncias a las ganancias cambiarias, y sin cobertura asumes el riesgo pero puedes aprovechar los movimientos del dólar. Define primero tu horizonte y tu tolerancia al riesgo, y elige en consecuencia.
Fuentes citadas
