Dividend Payout Ratio: Qué es, fórmula y cómo calcularlo
Dividend Payout Ratio: Qué es, fórmula y cómo calcularlo
Aprende qué es el Dividend Payout Ratio, cómo se calcula y por qué es vital para saber si una empresa chilena podrá seguir pagando dividendos a futuro.
El Dividend Payout Ratio o Tasa de pago de Dividendos, indica la sostenibilidad de un dividendo en función de la proporción de sus ganancias que una empresa paga en dividendos. Se expresa como un porcentaje.
Datos Clave
Mide salud, no solo rentabilidad: Indica qué tan "apretada" está la empresa para cumplir con sus pagos.
El rango ideal: Generalmente, un Payout entre 30% y 50% se considera saludable y estable.
Obligación legal: En Chile, las Sociedades Anónimas deben repartir, por ley, al menos el 30% de sus utilidades.
¿Qué significa el Dividend Payout Ratio?
El Dividend Payout Ratio (o ratio de reparto) es el porcentaje de las ganancias totales de una empresa que se paga a los accionistas en forma de dividendos.
Si una empresa gana $100 y reparte $30, su Payout Ratio es del 30%. El dinero restante ($70) se conoce como "ratio de retención" y se utiliza para reinvertir en el negocio, pagar deudas o guardarlo en caja. Esta métrica es vital para entender qué son los dividendos y la utilidad de la empresa.
¿Cómo se calcula el Payout Ratio?
Existen dos formas sencillas de obtener este dato utilizando los estados financieros:
Opción A (Basada en montos totales): Opción B (Basada en montos por acción):
Dato para Chile: Según la Ley de Sociedades Anónimas, la mayoría de las empresas en el país parten con un piso del 30%, lo que ya marca una diferencia estructural con mercados como el de EE.UU.
Interpretación del Ratio: ¿Qué es "bueno" y qué es "malo"?
No existe un número mágico, ya que depende de la madurez de la empresa y su sector.
Payout Ratio
Significado
Perfil de Empresa
0%
No reparte nada.
Startups o empresas en crisis.
1% - 35%
Muy conservador.
Empresas de alto crecimiento (Growth).
36% - 55%
Saludable y equilibrado.
Empresas maduras y estables.
56% - 95%
Muy generoso.
Empresas de servicios básicos (Utilities) o maduras.
+100%
Insostenible.
La empresa está pagando más de lo que gana (peligro).
Dividend Payout Ratio vs. Dividend Yield
Es común confundirlos, pero sirven para cosas distintas:
ElDividend Yieldte dice cuánto estás ganando hoy respecto al precio de la acción.
El Payout Ratio te dice si esa ganancia podrá mantenerse mañana.
¿Por qué importa el Payout Ratio en el mercado chileno?
En Chile, empresas como las eléctricas o de telecomunicaciones suelen tener Payouts altos porque ya no necesitan reinvertir tanto para crecer. Sin embargo, si ves que una empresa del IPSA sube su Payout repentinamente sin subir sus utilidades, podría estar intentando mantener artificialmente el interés de los inversionistas.
Sí, pero es una señal de advertencia. Significa que la empresa está usando ahorros de años anteriores o pidiendo deuda para pagar a los accionistas. Esto no es sostenible a largo plazo.
Porque prefieren usar sus utilidades para abrir nuevas sucursales, desarrollar tecnología o expandirse. Si buscas rentas, mira las acciones que pagan dividendos trimestrales, que suelen tener Payouts más establecidos.
No necesariamente. Las aristócratas del dividendo destacan por la constancia, no por vaciar la caja. Suelen mantener un Payout moderado que les permite seguir creciendo y pagando a la vez
Es exactamente lo contrario al Payout. Si el Payout es del 40%, el Retention Ratio es del 60%. Es la parte de la torta que la empresa se queda para seguir operando.
Históricamente, cuando una empresa baja su Payout porque no le alcanza el dinero, el mercado reacciona de forma negativa y el precio de la acción suele caer bruscamente.
