Netflix muestra un sólido crecimiento y rentabilidad, con una valoración que parece razonable según métricas prospectivas, aunque las valoraciones basadas en valor contable y Graham sugieren que está cara.
Valoración: barata
La lente prospectiva es la más adecuada para Netflix, dado su perfil de crecimiento y la naturaleza de su negocio, donde los múltiplos históricos pueden estar distorsionados por la inversión en contenido y la evolución de la base de suscriptores. El consenso de analistas estima un crecimiento de beneficios del +27 % y un PEG de 0,81, lo que sugiere que la valoración es atractiva en relación con el crecimiento esperado. Las lentes de valor contable y Graham indican que el precio es alto frente a los activos tangibles, pero esto es un artefacto del modelo de negocio intensivo en intangibles, por lo que la lente prospectiva refleja mejor la realidad económica.
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Salud financiera
solida
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Apalancamiento
baja
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Retorno sobre capital
alto
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Crecimiento
alto
Negocio
Netflix es un proveedor mundial de entretenimiento por streaming, con una biblioteca de series, películas, documentales y juegos móviles en múltiples idiomas. Genera ingresos principalmente por suscripciones de streaming en todo el mundo, con una fuerte presencia en Estados Unidos y Canadá, seguida de EMEA, Latinoamérica y Asia-Pacífico. También mantiene un servicio de DVD por correo en Estados Unidos.
Análisis
Netflix combina un crecimiento robusto de ingresos y beneficios con una rentabilidad sobre el capital invertido muy alta, lo que refleja su modelo de negocio escalable y su capacidad para monetizar su base de suscriptores. La salud financiera es sólida, con un apalancamiento bajo y un flujo de caja libre positivo, lo que respalda su capacidad de inversión en contenido y expansión. La valoración por múltiplos relativos es justa, pero las métricas de valor contable y Graham indican que el precio es elevado en relación con los activos tangibles, lo que es típico de empresas de crecimiento con activos intangibles significativos.
Fortalezas
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Alta rentabilidad sobre el capital invertido, reflejando una eficiente generación de valor.
ROIC 24 %
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Crecimiento sólido de ingresos y beneficios, impulsado por la expansión de suscriptores y precios.
Crecimiento de ingresos +16 %
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Balance sólido con bajo apalancamiento, lo que proporciona flexibilidad financiera.
Deuda neta / EBITDA 0,17×
Riesgos
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Valoración exigente en términos de valor contable, lo que implica alta expectativa de crecimiento futuro.
P/B 9,9
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Dependencia de la capacidad para seguir aumentando suscriptores y precios en un mercado competitivo.
Crecimiento de ingresos +16 %
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El alto múltiplo de precio sobre ventas sugiere que el mercado ya descuenta un crecimiento continuado.
P/S 6,1
Catalizadores
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Próxima publicación de resultados
20 de oct