Interesante pregunta, Como inversor "value" de corazón, las ampliaciones de capital no eran de mi agrado. Pero investigando un poco más en profundidad en empresas de rápido crecimiento, sí es verdad que es una vía de tener capital para lanzar nuevos productos y moverte a otros mercados. Podríamos hablar de algunos casos en los que estas ampliaciones estarían justificadas: - Cuando la acción se ha disparado: En el caso Tesla, la acción ha subido tanto, que realizar una ampliación de capital y captar 5000millones no le ha supuesto apenas dilución. - Cuando los ingresos crecen >80%: Ya que podemos pensar que podría ser un crecimiento aún mayor si se incrementara el gasto en Marketing&Ventas. - Cuando el Net Retention Rate es >100%, significa que nuestros clientes están adoptando los productos que vamos lanzando al mercado. Podemos utilizar ese capital para acelerar el proceso de creación de productos. En el caso de Elastic vemos como tienen una estrategia de lanzamiento de nuevos productos muy ambiciosa. - Cuando necesitamos realizar inversiones para mejorar el Margen Bruto. Siempre que busquemos tener un margen de entre un 50-70%. Ahora bien, no hay que castigar en exceso a los inversores y provocarles una gran dilución. Yo suelo mirar la evolución FCF/Acción y ver cómo se ha comportado en los últimos años. En muchas de estas empresas el management no suele prestar atención a esta métrica y se centran en mejorar lo anterior, nada que objetar pero sí es importante que en un medio-plazo tengan un plan para ir incrementando el FCF/Acción. En el caso de Elastic no ha ocurrido en los años anteriores, el inversor no ha estado bien considerado. Ahora puede estar cambiando ya que considero que han hecho las inversiones necesarias para lanzar producto y ganar cuota de mercado y podrán centrarse en 2021 en mejorar algunos indicadores financieros.
Gran artículo, Me gusta mucho tu posicionamiento: Small Caps EEUU con alto componente tech. En esta línea de empresas small cap financieras, yo llevo en cartera $INS. Por si no la conocías.
Pues cualquier duda me dices. Hay mucho movimiento en este sector, y algunas empresas han experimentado un gran crecimiento en los últimos meses. Saludos
Hola Sergio: Lo primero, gracias por el tip. A analicé la empresa y efectivamente tenía muy buena pinta. Adicionalmente tenía una oferta de compra muy potente por su negocio chino. Te reconozco que entré con un ticket muy muy pequeño simplemente para ver la evolución y analizarla más en detalle estos meses. El artículo de ayer de Muddy Waters Research ha encendido todas las alarmas: https://www.muddywatersresearch.com/research/yy/1/ Vendí la posición hasta poder estudiar más en detalle qué está ocurriendo.
Hola Pertigaz, Por ahora es dinero de familia&amigos, nada oficial. En cuanto resuelva algunas dudas y algunos procedimiento si consideraré lanzarme a montar un fondo temático de tecnología de Software. ¿Estás invertido en alguna de estas empresas?
Gracias! Quería exponer que el crecimiento a largo plazo de estas 3 empresas va a depender de su capacidad de atacar nuevos mercados y sacar nuevos productos. Algo arriesgado pero son empresas que están acostumbradas a ello. Saludos, Karel
Gracias por la mención Salva.BABA ha tenido dos fuertes reveses en las últimas 2 semanas, la paralización de la salida a bolsa de Ant Group y el control regulatorio de China.Empiezo por el segundo: Los controles regulatorios normalmente benefician a los que están en el mercado a Largo Plazo. Cada vez que un gobierno quiere regular una industria, lo que hace es aumentar los requisitos para operar en ella, dificultando que nuevos agentes entren en ese mercado. Si finalmente acaban imponiendo un mayor control regulatorio sobre estas empresas, el golpe a corto plazo será importante, pero se traducirá en un posicionamiento de mercado con mayor poder en el largo plazo. BABA tiene una posición muy importante en China, el principal desafío de la empresa es precisamente expandirse fuera de China. La internacionalización de la empresa será clave en un mayor crecimiento. El sector retail en China no parece que se haya visto afectado, e incluso siendo un país que casi ha "vuelto a la normalidad", las ventas de sus Singles Day se han disparado. Ant Group: Esto es más inquietante, se sabe desde hace meses que esta empresa iba a salir a bolsa, y paran las operaciones a 2 días de la salida. No han dado explicaciones ni claras ni convincentes de por qué ha ocurrido. Se dice que tiene que regularse como un banco y no como una fintech, estupendo pero esto lo sabrían desde hace ya meses o años.En general la respuesta del mercado me ha parecido "excesiva", la empresa pasó de 308$/acción a 266$/acción. Pero no voy a ocultar mi preocupación por las maniobras gubernamentales que estamos viendo, si es algo puntual o es algo aún más estratégico y que puede influir aún más a largo plazo.
