Gracias por su participación y por favor, ¡no me trate de usted! Entre inversores, tenemos confianza.
Sólo puntualizar: sí, el efecto divisa es importante. Mucho.
Pero no es relevante en el caso de este post en concreto.
Es un comentario injusto, porque escoges gestoras con pocos fondos y muy nicho. En España hay gestoras con fondos excelentes dentro. También con fondos mediocres, sí, cuantos más fondos tengas pues más buenos habrá y más malos también.
Pero, así a ojo, gestoras españolas como Alpha Plus, Acacia, Gesiuris, EDM, Trea, Auriga, Abante, Mutuactivos, Buy and Hold... y muchas más, tienen fondos que lo están haciendo genial. Y ya llevamos más de doce :)
Si añades SICAVs tipo True Value, Madriu, Kersio, etc pues aún más. Y ya si coges gestoras internacionales, ni te digo.
Que acepte que la mayoría de fondos no baten a su benchmark, pase. Pero que acepte que los únicos fondos buenos son los cuatro value de siempre, pues por ahí no paso. Hay mucha gente muy buena haciendo un trabajo excelente. No hay más que buscar.
¿Ha leído la página que comentaba del estudio? Ahí lo explican los autores.
En la página 8 señalan que en plazos tan largos, los retornos teniendo en cuenta efecto divisa deberían dar resultados similares que sin tenerlo, puesto que los tipos de cambio se ajustan a los diferenciales de inflación (lo comento aquí algo más en profundidad http://www.lavueltaalgrafico.com/2015/11/el-forex-y-los-big-macs_10.html). Vamos, que si a largo plazo se sostiene la teoría de la PPA (y la gran mayoría de estudios demuestra que así es), no es necesario tener en cuenta el efecto divisa. Ni tampoco es objeto del estudio demostrar que se cumple la PPA, por eso pasan por encima del tema sin más.
En resumen, que el efecto divisa NO es tan importante en plazos tan largos (100 años).
En otro artículo también explico cuándo el efecto divisa es relevante y cuando no (https://www.rankia.com/blog/tomas-garcia/3548721-cubrir-no-esa-cuestion). Y hablo un poco más sobre la PPA y aplicaciones para trading en otro artículo (http://www.novatostradingclub.com/invitado/una-vision-fundamental-de-las-divisas-para-trading/).
Le aseguro que me preocupo mucho por el tema de las divisas, básicamente porque es una de las cosas a las que me dedico principalmente en este momento :)
En todo caso, en las tablas que añaden en los anexos, se ve que las diferencias (rentabilidad del mercado USA muy por encima del resto) se mantienen aún midiendo los retornos de todos los índices en USD.
