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Contenidos recomendados por Publicis

Publicis 15/11/22 17:22
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Es que el "riesgo gestor" es, realmente, "riesgo estrategia". Y entonces sí que es obvio que una estrategia pasiva sí tiene "riesgo estrategia".¿¿ "Riesgo Estrategia"  ??(Virgen Santa...)Ese término, ni siquiera existe en Finanzas.Te lo vas inventando todo sobre la marcha, campeón.Vamos, que no das una...En fin, saludos y que te vaya bien.
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Publicis 14/11/22 14:02
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Como reza el dicho castellano: "Y vuelve la burra al trigo..."Te empeñas -una y otra vez- en tratar de "vendernos" tus "Multi-strategy"... en un Hilo de INDEXACIÓN.La estrategia indexada tiene exactamente la misma clase de riesgos, que me gusta englobar en el concepto "asset allocation".Mezclas el concepto de "Riesgo Financiero" con... ¿¿"asset allocation"?? Virgen Santa... es como mezclar el Tocino... con los Vehículos Eléctricos.En fin... poco más puedo añadir...O quizás, SÍ. Verás:1.- En tus "Multi-strategy", hay un Gestor que puede cambiar por otro diferente y con ello también la política de inversión y de gestión del Fondo. Afectando con ello considerablemente, al desempeño futuro del Fondo. Hay CIENTOS de casos de nefastos cambios de Gestores, que te podría enumerar.  Con los Indexados, no hay Gestor y -por tanto- ese Riesgo NO existe.2.- En tus "Multi-strategy", existe una rotación periódica de los activos que componen el Fondo, que se hace a criterio discrecional del Gestor. Esa variación, puede empeorar o mejorar el desempeño futuro, por las posibles "meteduras de pata" o aciertos del Gestor. Eso en sí mismo, YA es un Riesgo.Con los Indexados, apenas hay rotación y NUNCA se hace por criterios subjetivos de ningún Gestor, sino por cambios en la Capitalización del Índice, realizándose siempre de forma automática y dinámica, recogiendo el AGREGADO del Mercado.3.- En tus "Multi-strategy", los Gastos de Rotación de Cartera son MUCHO mayores que con los "Indexados", cuya rotación es mínima.En fin... para qué seguir...Dicho todo esto, si tanto te gustan tus "Multi-strategy"... estupendo. Sigue con ellos.El "Mercado" y la "Industria" están para eso.Los Gestores "venden"... y el inversor compra.¿A ti te han "convencido"? Perfecto.A mí NO. Ni me convencen ellos, ni -obviamente- me convences tú.Pero no hay nada malo, ni criticable en ello. Cada uno hace con su Patrimonio lo que considera oportuno.Y todos tan contentos.Y - RECUERDA- un Hilo de "Gestión Pasiva e Indexación"... NO es el lugar adecuado para criticar la "Indexación" y tratar de "vendernos" tus "Multi-strategy", de forma reiterativa.Recibe un cordial (y multiestratégico) saludo.
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Publicis 13/11/22 14:19
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Si bien estoy de acuerdo con lo de los "Costes Operativos much más Altos", creo que en lo de  "Riesgo Gestor" + "Riesgo de Selección de Activos" + "Riesgo de Estilo de Inversión" se le da a todo una connotación negativa (Riesgo) cuando también podría hablarse de Oportunidad.El "Riesgo Financiero" se define como la "probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para el Inversor"El concepto debe entenderse en Sentido Amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros, sean mayores o menores de los esperados. Por ello señalaba que en el "Multi-estratétigo" hay MUCHO más "Riesgo" -entendido en Sentido Amplio- del que hay en un Índice, que tan sólo recoge el resultado ponderado, en conjunto y agregado del Mercado.Todos estamos aquí para DEBATIR, con argumentos. Cada uno, con los suyos.Y -como sabéis bien los que me conocéis- a mí me encanta hacerlo  ;-)Saludos.
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Publicis 13/11/22 13:40
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
No estoy de acuerdo. No se debe comparar un multi-asset / multi-strategy con un índice. Si acaso, debe compararse con una cartera global y diversificada, compuesta de fondos pasivos, con el mismo perfil de riesgo que el multi-asset / multi-strategy.A eso precisamente me refería.Por ejemplo, para la parte de Renta Variable existe el Índice Global "MSCI World ACWI All Caps". Ahí tienes TODO el Mercado de "RV Global". Incluidos Emergentes y "Small Caps"Y con la Renta Fija -si la quieres- también puedes usar Índices "MSCI" Corporate, Sovereign/Government, Investment Grade, High Yield... etc.Echa un buen vistazo a https://www.msci.com/Ahí lo tienes TODO.Y no olvides que en tu Fondo "Multi-strategy" existe una serie de inconvenientes como:  "Riesgo Gestor" + "Riesgo de Selección de Activos" + "Riesgo de Estilo de Inversión" + Costes Operativos mucho más AltosComo ves, no son pocos -precisamente- los Riesgos asociados a tu "Multi-strategy"Pues bien, con la Indexación, eliminas TODOS esos Riesgos, de golpe.  ;-)Mirar índices es algo que un minorista jamás debería de hacer, de la misma manera que cuando nos compramos un coche, no vamos a mirar el código de programación del control de estabilidad.Con TODOS mis RESPETOS, pero el ejemplo que me pones no tiene ni pies, ni cabeza.Lo que tú llamas "código de programación" será el que "programa" el Gestor de tu "Multi-estratégico".NUNCA un Índice tendrá "código de programación", ya que simplemente recoge el resultado agregado de la Capitalización del Mercado, en su conjunto.Mientras que...SIEMPRE hay "código de programación" en tu "Multi-estratégico", ya que será el Gestor el que elija/programe -discrecionalmente- su composión.Es justamente al revés, de cómo lo planteas.Dejar que pase el tiempo se puede hacer tanto con una estrategia indexada, como con un fondo multi-asset / multi-strategy.Correcto.Pero recuerda que este es un hilo de "Indexación"... no de "Multi-estratégicos";-)Un cordial saludo.
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Publicis 12/11/22 19:46
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Efectivamente...El Mercado YA está empezando a descontar una posible bajada de tipos, el año que viene.Y el Dólar -consiguientemente- corrige los "excesos" de los últimos meses.Es interesante comprobar cómo el Mercado actúa como un enorme "Mecanismo de Descuento de Precios Futuros"Casi siempre, va por delante. Nos guste... o no. Saludos!
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Publicis 12/11/22 12:43
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
no todo fondo sigue a un índiceCorrecto.Pero todo inversor inteligente DEBE comparar el desempeño de cualquier Fondo Activo o Multi estrategia... vs los Grandes Índices.Esto es imprescindible hacerlo para saber si merece la pena pagar comisiones más altas por la gestión activa/multi-estrategia vs los Fondos Indexados, a costes mínimos.¿De qué me sirve estar invertido en un Fondo Multi-estrategia, si su desempeño -a largo plazo- es igual o peor que un Fondo Índice y encima tengo que soportar gastos y riesgos más altos?Saludos.
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Publicis 11/11/22 16:28
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Por cierto, enhorabuena a tod@s los que estáis/estamos invertidos en Indexados al "S&P500"Bonito subidón, el de estos días.En cuanto la "FED" da tímidos síntomas de "relajación" en su actual agresividad con las subidas de tipos... el Mercado se viene arriba como un verdadero cohete.Imaginaros si -durante el próximo año 2023- les da por bajarlos, al constatar que se han "pasado tres pueblos y medio" con las subidas de este año... provocando (¿intencionadamente?) una Recesión.¿Qué ocurrirá con el "S&P500", el año que viene, si hay bajada de tipos?;-)Veremos... (dijo un ciego)
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Publicis 11/11/22 12:11
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Pero si te gusta este mundillo de analizar fondos, gestores y le dedicas tiempo y seguimiento se pueden encontrar fondos que baten a un indice en el tiempo, el problema es saber si van a ser los mismos o serán otros quien los batan...Esa es -precisamente- la CLAVE.Que para un Inversor particular, es virtualmente imposible tratar de adivinar qué 10% de Fondos van a batir al Índice... en el FUTURO.Ya que, lo que hubieran hecho en el "Pasado"... no vale.En todo lo demás, completamente de acuerdo contigo.Saludos.
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Publicis 11/11/22 12:04
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
En el caso de los fondos activos, lo que veo es que quien quiera sobrevivir a la indexación va a tener que demostrar que lo que dice se cumple porque si no terminará desapareciendo simplemente porque tengo una mejor opción a un mejor precio.Curiosamente, confirmas lo mismo que he indicado anteriormente."O la Industria se adapta o acabarán siendo irrelevantes" (Sic)Ambos decimos lo mismo, con distintas palabras.Hablamos en términos generales, claro. Y no sólo del paupérrimo 10% de los Fondos que consiguen batir al Índice...Es la INDUSTRIA la que -en su conjunto- YA se está adaptando, para poder sobrevivir.Piensa en los Bancos Tradicionales y su Cierre Masivo de Oficinas para "adaptarse" a la Banca On-Line...¿Acaso no es "Grupo Santander" el "Apple" de la Banca Española?Y -sin embargo- no hace más que "adaptarse" (cerrando Oficinas y echando a gente a mansalva)... para sobrevivir.Un cordial saludo.
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