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Lughxxi 21/02/11 19:59

Ha comentado en el artículo Enagás aún continua siendo una buena inversión.

El problema, tal y como se apunta en el artículo, es que los ingresos vienen regulados por ley y no sólo dependen del volumen de inversión sino también de la rentabilidad (regulada) que se le asigne. Si la posición fiscal del Estado se sigue deteriorando este margen se verá reducido lo que supondría una severa corrección en la cotización. Tiempo atrás un rumor en este sentido corrió por el mercado y la caída fue muy significativa. Se puede ver el gráfico, si no recuerdo mal, en diciembre de 2006 tanto de ENG como de REE. El riesgo regulatorio es muy claro.

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Lughxxi 18/02/11 13:45

Ha comentado en el artículo La inflación en EEUU ¿sube o no sube?

Hola Havel. Se suele decir que el mejor indicador para valorar la evolución de la oferta monetaria es la M3 y en el segundo gráfico de tu link verás que está bastante estancada. La QE no puede impulsarla porque no puede devolver la solvencia al sector privado, que es el tomador del crédito, pero sí está posibiliando que no se hunda al mantener la solvencia del prestamista, el sistema financiero. En cuanto al objetivo geoestratégico del precio de energía y alimentos se tendrá una opinión u otra dependiendo de cómo de bien o mal se vea el contexto macro. En mí opinión China sí es alternativa a USA siempre que mantenga su actual sistema político y social. Pero dejará de serlo si los chinos permiten que se abra el país al capital extranjero sin que previamente el dólar deje de ser la base del sistema monetario. Así que tienen dos posibles caminos, uno de ellos es hundir a China en revueltas sociales generadas a base de inflación y el otro es aislarla de sus fuentes de aprovisionamiento de energía, lo que conseguirían si se hacen con Irán (+Irak+Arabia Saudí). La subida del precios de los alimentos les sirve en ambos casos. Para los americanos siempre ha sido muy útil tener un enemigo, real o inventado. Lo han hecho con Alemania, los bolcheviques, Irán, Irak, los talibanes, China... Todos ellos han sido financiados primero y acosados después. El integrismo musulmán les permitiría, una vez más, completar su agenda. El miedo es el mejor negocio del mundo.

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Lughxxi 18/02/11 12:04

Ha comentado en el artículo La inflación en EEUU ¿sube o no sube?

Por un lado tenemos la oferta monetaria, por el otro la base monetaria. La base es la que está creando la Fed. La oferta la crea la banca cada vez que concede un crédito, ya sea a un particular, a una empresa o al Estado a través del déficit (emisión de deuda) público. La inflación de precios viene condicionada por el volumen de oferta pero es razonablemente independiente de la base. Y digo razonablemente porque el QE (el incremento de la base) es capaz de influir en las expectativas de inflación, lo que va a motivar que eligamos unos u otros activos a la hora de especular. Sabiendo que la Fed necesita inflación y que los agentes privados están sobreendeudados sólo es posible crearla afectando a los bienes básicos, alimentos y energía. Y eso les viene genial para desestabilizar a economías competidoras que son muy dependientes de estos dos factores. No vayamos a pensar ahora que lo que está sucediendo por Oriente Medio es un repentino anhelo democrático.

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Lughxxi 18/02/11 08:46

Ha comentado en el artículo El PIB per cápita de Egipto y China durante los últimos 2000 años

Creo que la explicación a este fenómeno nos la da Maslow. La mayor parte del crecimiento económico viene de la innovación tecnológica y ésta es consustancial al capitalismo y a sus derechos de propiedad. Por eso convendría separar capitalismo de globalización, porque podría haber capitalismo sin globalización o, al menos, capitalismo sin globalización colonialista/imperialista. Siempre que exista innovación tecnológica las condiciones de vida mejorarán con el paso del tiempo.

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Lughxxi 18/02/11 08:35

Ha comentado en el artículo La inflación en EEUU ¿sube o no sube?

Yo no creo que la economía esté en pañales, lo que sucede es que nos cuentan lo que nos quieren contar. La hiperinflación no es inflación muy alta sino desconfianza en el valor del dinero. Por otra parte el QE no puede, en principio, crear inflación porque no incrementa la oferta monetaria. Lo que sí la incrementa es la compra de activos tóxicos por encima de su precio de mercado. El QE lo que permite es una mayor corrección en el mercado de la vivienda y la canalización hacia materias primas y bolsas, lo que contribuye a generar un efecto riqueza. Lo malo es que también repercute en productos alimentarios y energía y esto perjudica a los menos pudientes. En una economía globalizada los menos pudientes no son precisamente los americanos sino los países emergentes. De todo esto se podría inferir que el objetivo del QE es desestabilizar a alguno/varios de eses países, particularmente China e Irán, lo que sucede es que antes tendrán que caer las fichas más débiles del dominó.

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Lughxxi 15/02/11 14:08

Ha comentado en el artículo Mitos de mercado IV: "La deuda es mala"

Por si no se me ha entendido, Comstar, no creo que la igualdad sea buena. En una carrera igualitaria a la fuerza llegaríamos todos con el tiempo del último. Lo que discutía era la bondad de que no exista justicia, es decir, que no sean las mismas condiciones para todos los participantes. Aquí hay quien juega con las cartas marcadas.

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Lughxxi 15/02/11 06:09

Ha comentado en el artículo Mitos de mercado IV: "La deuda es mala"

Este es un asunto demasiado complejo como para intentar resumirlo en unas pocas líneas. No es lo mismo el endeudamiento de una empresa que el endeudamiento de un Estado, y no es lo mismo el endeudamiento de un Estado con la divisa base que el endeudamiento de un Estado que no puede crear divisas del aire. La deuda es buena o mala según el uso que se le dé. A nivel empresarial, el endeudamiento es bueno si la rentabilidad que genera es superior a su coste, como dices. A nivel estatal es bueno si mejora la productividad y competitividad del país. Pero a partir de aquí entran tantas variables que si no tomamos de una en una nos perdemos. ¿Es bueno crear de la nada el dinero que soporta ese endeudamiento? ¿Es el actual el mejor modo de crear ese dinero? ¿Es bueno generar inflación de precios para reducir realmente la deuda previa (idea que subyace en todo tu artículo)? ¿Es igual de representativo el PIB de un Estado que el equity de una empresa para establecer comparaciones? ¿Existe un punto óptimo de endeudamiento invariable en el tiempo e independiente del contexto macroeconómico?... ¿Es necesario responder a todo esto para ganar dinero consistentemente con nuestra especulación?

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