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Doctor_k 05/12/13 13:41

Ha respondido al tema Operando con Bitcoins y otras criptomonedas

Después de tanta cháchara sobre las ventajas del Bitcoin como algo “libre” y “descentralizado” se descubre la verdad de perogrullo más antigua. Para que haya juego limpio, hace falta una autoridad arbitral neutral. El mito delirante que dice que el mercado se crea espontaneamente de la nada ha quedado desmentido una vez más. Si queremos monedas estables y eficientes, hace falta una banco central con disponibilidad infinita y un sistema bancario sano y correctamente regulado y supervisado. El libertarianismo y la aversión al estado son recetas para mundos de Mad Max. Aquí teneis el certificado de defunción del Bitcoin (no se si ha tenido influencia en la caida pero debería tenerla porque esto es el equivalente actual de la pesadilla romana de una plaga de ratones que comen oro con la variante que lo de la plaga siempre resultó falso) : http://www.kriptopolis.com/esta-roto-bitcoin

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Doctor_k 17/07/13 17:29

Ha comentado en el artículo Otro cuento: "No vamos a poner un euro en las autopistas."

Gracias por atraer la atención sobre esto. Hay que tener claro que esto es la contrapartida de los importes que tiene Bàrcenas en "sus" cuentas. El negocio era hacer las autopistas y ahí ganaron el dinero las constructoras. Luego les endosaron el invento a los bancos y salieron por patas. Ahora los bancos se presentan ante Rajoy mostrando los jugos tóxicos que van a liberar si quiebran llevando a sus balances el valor real de esos activos. Y como aquí nadie tiene pelotas -que es lo principal para trabajar en el mercado financiero- para negociar con esos bancos, les dan nuestro dinero que para eso se lo quitan a los abuelos: para no tener que discutir con según quien.

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Doctor_k 07/06/13 08:35

Ha comentado en el artículo FMI, Draghi, Almunia y otros bufones de una mala tragicomedia

El problema en esta crisis con respecto a otras y lo que la hace crónica es que no hay manera que se destruya el crédito que carece de base. Todas las crisis financieras están causadas por que un cambio en la percepción de los actores hace que de pronto se perciba que hay más crédito que “cosas reales” (o más culos que sillas por decirlo en la metafora más socorrida). Si todo va bien, se destruyen culos hasta que los actores deciden que ya cuadra. En realidad nunca cuadra pero el truco es que todo el mundo baila y nadie se intenta sentar no pasa nada. El problema que tenemos es que esta vez los culos no se destruyen y van dando vueltas. Por ejemplo, estaba claro que la deuda pública griega era impagable y se debería haber hecho una quita gorda bien deprisita. ¿porque no se hizo? Es cierto que en parte se protegió a las entidades privadas tenedoras de deuda griega de forma consciente pero eso es un resumen demasiado breve para sacar todas las conclusiones. Para mi gusto el analisis ha de contemplar también la grave culpa de los expertos ultraideologizados que tenían la voz cantante y el problema que crearon las agencias de calificación. Respecto a los expertos, su sesgo ultraideológico provocó que el diagnóstico sobre los motivos por los que el estado griego iba a la bancarrota fuera equivocado. En esa época yo tenía mucho trato con un cliente griego. Aunque era un empresario me decía que en Grecia nadie pagaba impuestos y citaba el caso de la huelga de gasolineras porque salió una ley para que llevaran contabilidad o la huelga de taxistas por el mismo motivo. Pues bien, ninguno de los expertos que analizaron el problema de Grecia atinó a ver ese detalle. Solo vieron pensionistas forrándose, parados dándose la gran vida, funcionarios a tutiplén y el tipo de cosas que esta gente suele ver. Ninguno dijo “wait, aqui nadie paga impuestos! como no van a tener deuda pública disparada?”. Esos mismos expertos, empezaron a confundir el impago de un vencimiento de la deuda (“default”) con una quiebra. Esto lo hacían porque su ideología enloquecida se basa en el odio al estado y por tanto mostrar que los estados pueden quebrar como si fueran una p.... empresa resultaba una gran avance para su religión. La realidad es que un estado no quiebra nunca como una empresa porque el terrotorio, la gente y las infraestructuras no se pueden embargar. Lo que sucede con un estado es que algunas de sus emisiones (o todas aunque eso no ha pasado nunca) de deuda son impagadas o pagadas con quitas unilaterales. Esa es la gracia del Estado, que no quiebra. Aquí entran las agencias de calificación y sus amenazas de recalificar la deuda de Grecia, de los estados miembros del UE, del BCE y hasta del sursum corda si se hacía una quita de medio euro en alguna emisión griega. Eso fue lo que bloqueo un año las quitas y obligó a la comedia de la quita “voluntaria”. Volviendo al principio, cuando acaba un periodo de exceso de crédito, se produce un pánico momentáneo durante el cual hay que dejar que se destruya capital. Concretamente, se debería haber dejado que mucha parte de la dedua griega desapareciera ya que era humo. Pero no se podía por otra influencia nefasta de la ideología neoliberal. Esta religión laica era la que llevó la voz cantante en la redacción de los estatutos del BCE. Eso impidió que se conviertiera en un pagador de último recurso de los bancos europeos (además de varias lacras más). En una economía no dominada por locos ultraliberales, se habría dejado caer la deuda griega y se habría prestado a los bancos afectados. También se habría refinanciado una parte de la deuda griega a largo plazo para evitar la crisis de solvencia. Para resumir, los errores del FMI y la troika no fueron errores al azar sino errores causados por dos factores, su impregnación intelectual de los principios hayekanos y como dice Tomás, la voluntad de proteger a los tenedores privados de deuda griega de pagar por sus errores. La habilidad de los tenedores de deuda foul para evitar reconocerlo en sus balances y la obcecación de los ideólogos en no dejar que se refinancie a largo plazo con respaldo estatal con los dos factores claves de la cronicidad que observamos.

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Doctor_k 03/05/13 14:36

Ha comentado en el artículo Los diamantes atraen el interés del inversor en materias primas

oh, si, si!! montemos una burbuja con diamantes que será una guapada. El oro parecía romántico pero es aburrido porque es todo igual. En cambio los diamantes pueden ser tallados y sin tallar, tienen color, claridad, tamaño, pulido, marcas y un sin fin de detalles que evitan el arbitraje directo. Si lo diamantes incoloros con tono azul grado F tallados redondos suben un 15%, cuánto subirán los incoloros de tono amarillo grado E tallados en forma de pera? A mi siempre me han gustado los amarillos que antes la gente despreciaba y ahora están muy buscados y han subido mucho (seguramente en el futuro caerán porque son los más fáciles de fabricar y esto les quitara el aura de especiales que tienen). El mercado de diamantes recuerda mucho el mercado de sellos en que se organizaban mini-burbujas con alguna serie que tiraban de la masa indiferenciada de emisiones rutinarias. Y además al ser "físico" es mucho más seguro que un derivado sintético. ¿o no? ;) Bromas aparte, lo veo un mercado bueno para entrar pronto, esperar que explote hacia arriba y a la que deje de aumentar la velocidad con que sube el precio, salir zumbando o ponerse en shorting. El precio de los diamantes es alto porque no hay mercado secundario (la gente los conserva de por vida y luego los hereda de generación en generación). Pero si lográramos crear una burbuja de diamante (hasta el nombre es sugestivo) que eleve el precio a la estratosfera, puede ser que algunas familias cedan la tentación y los vendan (llorando) para comprar un coche. Si muchos lo hacen a la vez... patapum. Y si era un mercado tan popular que incluso había entrado gente tomando crédito de terceros. Entonces saldremos en las noticias y los que hayan hecho shorting ya pueden ir mirando catálogos de jets privados.

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Doctor_k 18/04/13 11:32

Ha comentado en el artículo Las 7 pistas para detectar una burbuja a tiempo

Una burbuja es un tipo especial de inflación que se caracteriza por afectar solo a un mercado. Lo más característico para distinguirla es que es autosostenida, es decir que la gente compra porque los precios suben y los precios suben porque la gente compra. Dentro de las burbujas, hay un suptipo que es el de “burbujas basadas en crédito” que es el más peligroso. En efecto, mientras la gente compra con su dinero la burbuja es bastante estable porque los propietarios del bien que se comercia en ese mercado tienden a no hacer caso de pequeñas bajadas. Sin embargo, cuando la mayor parte de las operaciones las hace gente con dinero que ha tomado a prestamo para hacerlas es cuando hay que salir corriendo. La gente que ha invertido con dinero ajeno no puede permitirse ni quedarse indefinidamente –está pagando intereses- ni que el precio del bien baje por debajo de su valor. Esta es la gente que vende a la mínima fluctuación a la baja, haciendo que se derrumbe el precio y que otros como ellos aún vendan más deprisa. Las burbujas tienen su origen en el exceso de crédito. Cuando el regulador financiero no controla (porque lo han sobornado, porque es neoliberal o porque es tonto) la sociedad por su propia naturaleza tiende incrementar el crédito. Una parte de este exceso se dedica a inversión. Una vez agotadas las escasas oportunidades de invertir en bienes reales que produzcan valor, los inversores buscan alternativas. Cualquier mercado que esté subiendo un poco (antigüedades, materias primas, construcción, acciones de bolsa, oro, bitcoins, etc..) los atrae. Al empezar a comprar hacen que ee mercado suba y disparan la burbuja. Las burbujas basadas en crédito no solo son las más explosivas sino también las más peligrosas socialmente ya que al explotar dejan agujeros enormes en el sector financiero. Para evitar las burbujas es importante que el supervisor financiero evite el exceso de crédito.

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