Un poco de crítica a algunas afirmaciones cuanto menos sorprendentes de la carta:"Nosotros creemos que siguen siendo sectores muy necesarios y, que al no gozar de popularidad, tienen menos margen para decepcionar, sus acciones sufrirán menos reveses y resultan, por ende, menos arriesgadas por norma general que los índices" - esto lo llevan diciendo 3 años. Si se supone que sufren menos reveses, ¿a qué viene el -75% de Tullow Oil, el -65% de Consol, en un año sin correcciones? Lo cierto es que cada vez que el mercado corrige, sus acciones amplifican la corrección. "Una vez más, los hechos de la vida real siguen ratificando nuestra construcción de carteras y nuestra filosofía de inversión" - me gustaría saber qué hecho de la vida real ratifica que están acertando en la construccion de carteras, cuando llevan un déficit de más del 50% con los índices. Y no es cuestion de un año o dos, es que ya van 4 años y 3 meses."El flujo de fondos de la gestión activa hacia la pasiva continuó en 2019, un año poco brillante para los gestores activos ya que, prácticamente, NINGUNO logró batir al mercado" (la mayúscula es suya) - hombre decir que ninguno ha batido a los índices es faltar a la verdad. A bote pronto se me ocurre el Fundsmith, Numantia, Seilern, etc.
