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Borja Tenza

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23/01/20 08:30
Ha respondido al tema Hay una burbuja de fondos de inversión?
Hola,en Rankia Pro hay un artículo que resume muy bien y además en español lo que expone el artículo que has compartido en inglés:  https://www.rankiapro.com/burbuja-en-la-gestion-pasiva/Personalmente, creo que está equivocado. Las acciones "más caras" se pueden encarecer aún más, y las de peor calidad serán reemplazadas en el índice por otras cuyo rendimiento sea mejor. Si la bolsa tiene un mal año da igual, los índices terminan recuperándose y continuando con una evolución al alza.Por otro lado, Michael Burry tiene un marcado sesgo proclive hacia las empresas que Peter Lynch calificaría como recuperables, según la impresión que me llevé del vídeo que ha subido recientemente Alejandro Estebaranz en su canal de Youtube "El arte de invertir"; y como menciona el artículo que acabo de compartir, también hacia las small caps.Es indiscutible que Michael Burry es un gran inversor y un genio, pero incluso las mentes más brillantes muchas veces meten la pata, y el célebre individuo que predijo el estallido de la burbuja inmobiliaria no está exento de esta posibilidad.Ahora bien, esta es sólo mi opinión, a lo mejor en el futuro me tengo que tragar mis propias palabras.Saludos
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22/01/20 13:50
Ha respondido al tema Cartas Trimestrales Japan Deep Value Fund
Japan Deep Value Fund, FI ha obtenido un rendimiento del +22.14% en el trimestre, un acumulado en el año del +20.67% y una rentabilidad desde inicio en agosto de 2016 del +48.25%, con una volatilidad diaria anualizada del 11,13%.Enseñanzas del mercado Tras dos años de considerable volatilidad en los mercados financieros, es un buen  momento para reflexionar evitando que los árboles no nos dejen ver el bosque. Una clara lección que nos deja este periodo es la importancia de seleccionar correctamente activos de calidad. Creemos conveniente rescatar el siguiente fragmento de la carta extraordinaria publicada el pasado 26 de diciembre de 2018, tras la notable caída en las bolsas internacionales: “¿Por qué a estos precios las pequeñas empresas japonesas son una oportunidad histórica y por qué no hay que comprar indiscriminadamente cualquier activo? Como ejemplo, comparemos dos empresas muy distintas, una mediana empresa con yacimientos petrolíferos norteamericana y una pequeña  empresa japonesa auxiliar de automóvil. La primera sufre por una  estructura financiera que pone en peligro su viabilidad futura y la segunda  está muy saneada. Ambas están cayendo fuerte en el año, Chesapeake  Energy Corp. cae un -58% y Ohashi Technica un -33%”. A pesar de la caída, la compañía petrolera norteamericana continuaba teniendo un panorama sombrío, mientras que la japonesa, con una excelente generación de caja y una estructura financiera totalmente saneada destacaba como una clara oportunidad de inversión. El mercado recompensa a medio y largo plazo a las compañías de mayor calidad. No nos extraña el comportamiento en bolsa de ambas compañías durante 2019. Mientras que Ohashi Technica se ha revalorizado un +30%, Chesapeake EnergyCorporation se desplomó otro -61%.Gráfico de las acciones de Chesapeake Energy Corp (2019). Fuente: Market Screener.Gráfico de las acciones de Ohashi Technica (2019). Fuente: Market Screener.Otra enseñanza para el ahorrador-inversor, es la de no dejarse llevar por la psicología colectiva con sus ciclos de euforia y miedo. A nivel global, hemos visto como un gran número de particulares e institucionales salieron de sus fondos debolsa a finales de 2018, y en verano de 2019, momentos de más nerviosismo que han coincidido con los mínimos del mercado.El tiempo nos ha demostrado otra vez, que reaccionar con nervios y pánico conduce a un empeoramiento sistemático de la rentabilidad de nuestros ahorros, por lo que es esencial invertir con una perspectiva a largo plazo. En el informetrimestral de Koala Capital Sicav de diciembre 2019, hemos publicado varios de los datos y gráficos más relevantes de estos flujos de entradas y salidas en fondos a nivel global.Evolución de la carteraEn el cuarto trimestre del año, nuestra cartera se ha beneficiado de un gran número de catalizadores positivos tanto individuales como colectivos, algunos de los cuales emergieron a principios de septiembre y ya explicamos en elanterior informe trimestral.El primer catalizador tiene una relación directa con Michael J. Burry, uno de los grandes genios de la inversión en bolsa de los últimos decenios. A principios de septiembre, concedió a Bloomberg una de sus escasísimas entrevistas, dondeseñaló que estaba empezando a invertir en pequeñas empresas japonesas, como activo más atractivo a nivel global, enumerando incluso ocho de sus inversiones.Además de catalizadores individuales en la empresa de videojuegos Colopl, en Murakami Corp., recomendada por Michael Burry, y en Oliver Corporation, explicados todas ellas en el informe de septiembre 2019, nuestra cartera ha continuado atrayendo el interés de los inversores.En el caso de Oliver Corporation, tras un alza superior al 100% en apenas dos meses, de mediados de septiembre a mediados de noviembre, vendimos completamente todas nuestras acciones. Recordad que uno de los catalizadoresa corto plazo, no fue otro que pasar de cotizar del segundo al primer mercado de la bolsa japonesa, sin impacto en su actividad económica. Consideramos que el precio de la acción recogía suficientemente el valor de la compañía que hamultiplicado por tres en apenas tres años.Gráfico de las acciones Oliver Corporation hasta finales de noviembre. Fuente: Reuters.Lo positivo de los catalizadores individuales es que te permiten disfrutar de fuertes plusvalías y dedicar los recursos generados de la venta a adquirir acciones de otras compañías a múltiplos significativamente menores.Tohokushinsha Films, una de las empresas con peor comportamiento relativo de nuestro fondo desde inicio, ha empezado a reaccionar en octubre. En verano se produjo un cambio generacional en el equipo directivo de la compañía, uno de los catalizadores de más impacto. Kiyotaka Ninomiya, miembro de una de las familias propietarias ha sido nombrado presidente y CEO de la empresa.Estas son las empresas que han liderado la revalorización de nuestra cartera enel último trimestre:JCU Corporation, empresa que explicamos en el pasado informe de marzo de 2019, en la conferencia de Bilbao organizada por Rankia en abril y en nuestra reunión anual de inversores en Barcelona en mayo. Ha sido el valor que más ha contribuido a la rentabilidad del fondo. La acción se ha revalorizado un +133% en 2019. A finales de 2018 mientras su cotización caía con fuerza, sus números no paraban de mejorar, por lo que decidimos aumentar nuestra posición, convirtiéndose en la mayor posición del fondo durante gran parte de 2019.Hirano Tecseed, nuestra mayor posición actual, cuya tesis de inversión presentamos en la conferencia “Evento Value” de Rankia en Madrid en el mes de junio, ha acumulado una rentabilidad del +50% en 2019, y comienza el año 2020 como nuestra mayor posición. Cotiza con un Free Cash Flow Yield del 20% (inverso del múltiplo de flujo de caja libre), con una rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) del 20% y un crecimiento de ventas anuales del +20%. La caja neta de deuda de la compañía supone más del 50% de su capitalizalización.Trinity Industrial, que también citábamos en la carta extraordinaria de navidad de 2018 como ejemplo de enorme infravaloración, se ha revalorizado un +36% en el último trimestre y un +90% acumulado en 2019.DTS Corporation, que ofrece software de alto valor añadido para empresas de distintos sectores (financiero, legal, sector público, etc), es otra de nuestras 10 mayores posiciones y se ha revalorizado un +47% en el año.Cambios en nuestra carteraCon el crecimiento del fondo durante los últimos 3 años, la cartera ha pasado de los 38 valores iniciales a los 51 actuales. Mientras que algunas empresas han salido por una gran revalorización, otras por presentar unos resultados peor delo esperados o porqué fueron opadas. En total mantenemos en cartera 25 valores de las 38 iniciales, hemos tenidos 13 salidas y 26 adiciones. El crecimiento del número de valores en cartera responde a los criterios de mejora del potencial derevalorización, obtener una mejor diversificación y mantener un adecuado nivel de liquidez del fondo.A partir de verano hemos realizado seis nuevas incorporaciones en cartera. De ellas, Tabikobo y Waida Mfg. Co son las más relevantes por su mayor ponderación.Tabikobo es una agencia de viajes online cuyo producto más demandado son paquetes vacacionales vendidos a través de su página web, especialmente para viajes internacionales de turistas japoneses. Para un nipón viajar fuera de su países un choque cultural, por lo que es esencial usar una agencia de viajes especializada. Nuestro analista japonés ha sido fundamental para el análisis de la compañía y entender las diferencias culturales en Japón respecto el resto delmundo. Por ejemplo, revisando las valoraciones online de los usuarios de Tabikobo, que son excelentes. La compañía nació en 1994 y su fundador, Yasuhito Takayama, aún mantiene más del 50% de las acciones. Sus ventas hancrecido un 10% anual los últimos 5 años acelerándose hasta un 20% los últimos 12 meses. Tiene un ROIC superior al 30% y sus márgenes y generación de caja han ido mejorando año tras año. La compramos en verano a un múltiplo inferiora 5 veces su flujo de caja libre normalizado.Perspectivas para 2020Fruto de los cambios realizados, y comentados anteriormente, el potencial de revalorización del fondo sigue siendo muy elevado. De las 51 empresas, nada menos que una quinta parte tiene un valor de empresa negativo (más caja netay activos líquidos que capitalización). En base a nuestro principal ratio de valoración, el múltiplo de generación de flujo de caja libre (Free Cash Flow) sobre el valor de empresa ajustado 1 , la cartera presenta una valoración promediaponderada de entre 4 y 5 veces. El mismo ratio para el índice S&P 500, formado por las 500 mayores empresas de la bolsa de Estados Unidos, era 41,1 veces a julio 2019 (calculado por Crescat Capital) y muy probablemente más alto a finalde año.Además de una valoración históricamente baja, nuestras empresas tienen un crecimiento de ventas promedio anual de casi el 6% los últimos cinco años y algo superior al 6% en el último año fiscal. La calidad de estas compañías según larentabilidad sobre del capital invertido es excelente, quince tiene un ROIC superior al 30%, siete tienen un ROIC de entre 20% y el 30%, doce de entre el 10% y el 20% y tan sólo catorce de ellas tienen un ROIC inferior al 10%.Atentamente,Marc Garrigasait Colomés – Gestor de inversiones
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22/01/20 13:08
Ha respondido al tema Cartas trimestrales de Panda Agriculture & Water Fund FI
Panda Agriculture & Water Fund ha cerrado este trimestre con un valor liquidativo de 12,8190 € euros/participación, lo que supone una rentabilidad en el periodo del +9,89%, y una acumulada en el año del +15,41%.  Desde inicio, el fondo acumula una ganancia del +28,81%, y una volatilidad diaria anualizada del +11,24%. A pesar de la rentabilidad del +15,41% de 2019 y del hecho de obtener rentabilidad positiva en cinco de los seis años completos de vida, la rentabilidad TAE anual de Panda Agriculture & Water Fund desde inicio, ha sido del entorno del +4%.Invertir en el ETF norteamericano Vector Agribusiness, que incluye a las mayores empresas del sector con una capitalización promedio de 25.000 millones de dólares, ha generado una TAE del +5,89% en el mismo periodo. Este ETF sólo invierte un 3% del capital en compañías con una capitalización inferior a los 600 millones. En cambio, Panda Agriculture & Water Fund, FI es mucho más diversificado, más global y con un peso mayoritario en pequeñas empresas de subsectores que no tienen representación en este ETF y otros índices. Una tercera parte de toda la cartera de Panda está invertida en compañías con una capitalización inferior a los 250 millones de euros, y dos tercios tienen un tamaño inferior a los 1000 millones.Si en cambio, hubiésemos invertido en una cesta de las principales materias primas agrícolas (cereales, algodón, café, cacao, carne, azúcar, arroz y otros) representada por el índice Rogers Agriculture Total Return, la rentabilidad obtenida sería del -6,76% TAE, y una pérdida acumulada del -37,34%.Nuestro fondo tiene dos motores, uno ligado a la evolución del mercado bursátil y otro al ciclo agrícola. Invertir en pequeñas empresas agrícolas con todos sus nichos de producto y geográficos, tiene en nuestra opinión, un mayor potencial que hacerlo en las mega empresas del sector agroalimentario y de agua. Aunque a nivel global y desde principios de 2017, las grandes empresas (las llamadas “big caps”) se han comportado considerablemente mejor que las pequeñas (“small caps”) lo que ha empeorado nuestro comportamiento relativo.El factor que más ha penalizado nuestra rentabilidad ha sido la caída continuada durante los últimos siete años de los precios agrícolas. Si analizamos la evolución de dichos precios podemos observar cómo nos encontramos cerca de mínimos de un largo ciclo bajista. Esta es sin duda la variable que nos proporciona un mayor potencial futuro en los próximos años.Gráfico de la evolución del índice de materias primas agrícolas (Rogers Intl.) 2012-2019.Otro elemento positivo de invertir en Panda Agriculture & Water Fund es la protección patrimonial en los períodos de elevada inflación. En los últimos 35 años la tasa de inflación en Estados Unidos y Europa ha sido inferior al 5% y en los últimos 25 ha estado continuamente por debajo del 3%. Nos hemos acostumbrado a tasas de inflación bajas y ya no la vemos como una amenaza, pero históricamente, políticas monetarias y fiscales tan expansivas como las actuales han presionado siempre al nivel de precios en la economía. Varios miembros de la FED y del Banco de Inglaterra acaban de declarar que deberían permitir que la inflación supere el objetivo fijado actual del 2%, sin tomar medidas restrictivas. En los próximos decenios podríamos convivir con tasas de inflación mayores a las vividas en los últimos tres. De hecho, y aunque no se reconocerá en público por las autoridades económicas, la mayor ayuda para asimilar o diluir un elevado nivel de endeudamiento suele ser una alta inflación.Gráfico de la correlación entre inflación y cotizaciones de activos reales (rojo) y activos financieros (azul).En periodos de elevada inflación es importante invertir en activos reales. Dentro de esta categoría los activos agrícolas son los que presentan un mejor comportamiento, mientras que los activos financieros, como los bonos del estado, corporativos y depósitos bancarios, son los peores. La inversión en bolsa tiene elementos muy positivos, aunque habría que analizarla, caso a caso.  Las inversiones inmobiliarias también te ofrecerían una buena protección, siempre que exista libertad de fijación de precios, y cláusulas de ajuste a la inflación. En una época como la actual, con un elevado endeudamiento en estados, familias y empresas, consecuencia de las políticas de tipo de interés 0, el sector agrícola es el menos endeudado. Esto nos proporciona un margen de seguridad al invertir en activos reales (no financieros) y con un bajo nivel de deuda.Gráfico del nivel de deuda sobre activos en los granjeros USA (ganadería+Agricultura)En toda inversión existen dos variables claves, la rentabilidad y el riesgo asumido. Suele ser muy común solo fijarse en la rentabilidad, olvidando que la volatilidad es un elemento determinante en el comportamiento de los inversores que suele provocar errores en la toma de decisiones.La baja volatilidad es una característica muy positiva de Panda Agriculture & Water Fund. En estos más de 6 años de vida el fondo presenta un +11,24% de volatilidad diaria anualizada, lo que supone aproximadamente un 40% menos de riesgo que el índice Eurostoxx o el IBEX.Evolución de los mercados financieros y de nuestra cartera Genus PLC, es una compañía que incorporamos en la cartera en el primer trimestre de 2019. Tras varias compras progresivas, a final de año estaba entre el TOP5 de mayores posiciones. La explicamos en la Reunión Anual de Inversores que celebramos en Barcelona en mayo 2019.  Ha tenido un comportamiento muy positivo, con una revalorización del +44% desde nuestra compra inicial en marzo.Se trata de una compañía de genética animal que hemos seguido durante más de cinco años, pero que debido a su complejidad no acabábamos de entender su modelo de negocio. Teniendo en cuenta que opera en un sector con pocos competidores y barreras de entrada muy altas, sus márgenes nos parecían bajos. Genus PLC está realizando un enorme esfuerzo de inversión en I+D y en nuevas instalaciones operativas para estar más cerca de sus clientes. Quiere conseguir ser el número uno en todos los segmentos, a la par que defiende su posición en genética porcina. Dicho esfuerzo hace que por el momento sus márgenes sean más bien bajos, debido al gasto en investigación, y que sus elevadas inversiones impacten directamente su generación de flujo de caja libre, muy penalizada a corto plazo.Unos años atrás, una parte del semen de animales se transportaba en aviones y los animales seleccionados en camión, con altísimas medidas de seguridad, lo que encarecía mucho sus costes. Fue también clave para nosotros entender el salto hacia delante que supone pasar de la genética (prueba y error estadística), a la genómica, la aplicación del genoma animal.Con la marca PIC, Genus PLC es la líder mundial en genética porcina con un 23% de cuota de mercado. En genética de bovino (leche y carne) opera con la marca ABS, alcanzando casi el 10% de cuota, aunque no es líder. En cambio, las empresas de fertilizantes continúan sin reaccionar, sufriendo la tendencia bajista global en los precios agrícolas de los cereales desde 2011. Sus márgenes de beneficios están correlacionados con los precios agrícolas, en especial el de los cereales, ya que condicionan los ingresos de sus principales clientes, los granjeros propietarios de plantaciones agrícolas.  En Panda, gestionamos muy bien el peso en cartera de este sector al tenerlo claramente infra ponderado hasta 2016 cuando sus cotizaciones cayeron a mínimos de diez años. A partir de entonces empezamos a aumentar progresivamente el peso en cartera usando también instrumentos derivados, que son ideales para periodos laterales como los que llevan empresas como Nutrien, Mosaic, Yara International o K+S.Gráficos del precio de las acciones de Mosaic (pág. 6) y Nutrien (pág. 7), las dos líderes mundiales del sector de fertilizantes.Por otro lado, en noviembre vendimos completamente nuestras acciones en Bellamy’s Australia, tras recibir en verano una OPA por parte de Mengniu Dairy, la líder láctea china, ofreciendo una elevada prima sobre su cotización (+52%). En nuestro informe del primer trimestre de 2019 publicamos que habíamos comprado acciones y en el último explicamos la OPA, titulándola “La batalla en Asia por el control de la leche infantil. OPA sobre Bellamy’s”.En relación con la otra OPA recibida a principios de octubre sobre la empresa de plantaciones agrícolas australianas Webster Ltd, por parte de uno de los mayores fondos de pensiones de Canadá, inversor habitual en activos agrícolas, no hemos aceptado el precio que nos parecía bajo. La decisión final dependerá de la Junta de Accionistas que se celebrará a principios de febrero de 2020 y esperamos que se rechace.Aunque a corto plazo la prima pagada es considerable (+60%), pensando en el valor del proyecto a largo plazo, no nos parece suficiente. Webster Ltd es el mayor productor de nueces australiano y entre sus activos más valiosos tiene una gran cantidad de derechos de agua en propiedad en Australia. Recordad que Webster Ltd fue quién lanzó una OPA a la empresa Tandou Ltd que teníamos en cartera en febrero 2015. Como nos ofrecieron pagar en acciones de Webster Ltd, las aceptamos al conocer el potente proyecto de integración de empresas agrícolas australianas. Desde que lanzamos Panda Agriculture & Water Fund en mayo 2013, nada menos que 18 empresas de nuestra cartera han recibido ofertas públicas de adquisición (OPAs), lo que refleja el interés por acumular activos reales por parte de los grandes inversores institucionales. En unos casos han sido grandes corporaciones del sector agroalimentario, en otros fondos de Private Equity, también las familias propietarias, han sido especialmente determinantes las grandes empresas chinas. Por ejemplo, en la adquisición de Smithfield Foods la mayor compañía de carne de porcino norteamericana en mayo de 2013, en la de Syngenta en febrero 2016, o en la reciente de Bellamy’s por parte de una las mayores lácteas chinas.Desde 2017 hemos incrementado el peso en empresas sensibles a un cambio de tendencia en los precios agrícolas. Actualmente el 57% de nuestra cartera (38% en plantaciones y equivalentes, 15% empresas de fertilizantes y 4% compañías de productos para el cultivo agrícola) se beneficiaría de estas alzas. Atentamente,Marc Garrigasait Colomés – Gestor de inversiones
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22/01/20 06:41
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2020: análisis, comparaciones, cambios, consultas...
Hola,el fondo del que estás hablando es de corta duración, es decir, que el valor de su cartera es escasamente sensible a las variaciones de los tipos de interés. En los últimos años los bancos centrales han estado recortando los tipos de interés y por tanto inflando los precios de los bonos. Al tratarse de bonos de corta duración, estos no se han visto tan beneficiados de los recortes de tipos como los bonos de larga duración.Últimamente, para buscar rentabilidades muy elevadas en Renta Fija los bonos High Yield son cada vez más populares, no obstante su riesgo crediticio es mucho mayor. Para invertir en estos fondos, conviene analizar la experiencia del gestor tratando con esta clase de activos. Por otro lado, la RF corporativa es más rentable que la pública, porque tradicionalmente la RF pública es considerada como un "activo seguro", aunque eso es discutible.Por último, hay fondos de RF que lo han hecho bastante bien en este entorno de políticas monetarias ultraexpansivas, como el Buy&Hold Renta Fija.Saludos
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21/01/20 07:25
Ha respondido al tema Tiempo legal para cobrar un rescate
Hola Santiago, según he leído en la página de los planes, el plazo legal que mencionas es el que se aplica a movilizaciones/traspasos entre planes de ahorro, no el del rescate.No obstante, supongo que a estas alturas el problema estará resuelto, ¿cierto?Saludos
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20/01/20 13:52
Ha respondido al tema Novato plan pensiones Bbva plan Telecomunicación
Hola,según lo que he visto en la ficha, la gestora es BBVA. A pesar de que el plan tiene en su nombre "telecomunicación" concentra más bien los grandes valores del sector tecnológico mucho más que sólo "teleco"; estos valores en general han tenido un desempeño bastante bueno en los últimos años, lo cual se ve en reflejado en las rentabilidades anualizadas del fondo que, en consecuencia, han sido excelentes.Dicho todo esto, opino que es un plan de pensiones bastante bueno y por tanto que deberías invertir en él.Saludos
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13/01/20 13:43
Ha respondido al tema True Value
El informe de diciembre de True Value ha sido actualizado y ya se puede visualizar en su blog:https://www.rankia.com/fondos-de-inversion/true-value-renta-4-gestora/blog/4451360-informe-mensual-true-value-f-i-diciembre-2019Saludos
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10/01/20 07:08
Ha respondido al tema Cartera de fondos indexados vs. híbrido con fondos pasivos (e.g. Baelo, Impassive)
Hola Nyskar,he visto en Morningstar que más del 20% de los activos en los que está invertido Baelo son en Renta Fija pública alemana. Obviamente, estos bonos son muchísimo más seguros que los españoles e italianos, pero no sé si compensa esta concentración de RF de alta calidad crediticia, a pesar de que el fondo existe desde hace relativamente poco y que la rentabilidad de éste no es despreciable.Respecto al Impassive Wealth, está muy expuesto al S&P 500, aunque éste índice ha tenido una evolución muy buena a pesar de las crisis y otros altibajos. Con este fondo, desde mi punto de vista, te estarías indexando, aunque de forma diversificada en cierta medida, pero teniendo en cuenta la elevada exposición del fondo a Estados Unidos.Por último, en lo personal, no abandonaría los fondos inmobiliariosEsta es sólo mi opinión, al fin y al cabo, lo importante, como bien has dicho, es sentirse cómodo con la cartera de los fondos en los que uno está invertido.Saludos
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09/01/20 12:17
Ha respondido al tema Cambiar fondo RV Española para 2020...¿por cual secotr o fonodo?
Las tecnológicas, en mi opinión, tienen bastante potencial de revalorización, por lo que estaría bien incluirlas en tu cartera . Además, hay muchos fondos buenos que invierten a escala global como el BlackRock  - World Technology Fund y Fidelity Global Technolochy Fund. Lo malo de una parte considerable de los fondos que invierten en tecnología es que concentran gran parte de su cartera en acciones estadounidenses, aunque por otro lado eso es normal, puesto que estas empresas están a la vanguardia dentro del sector. Existen acciones españolas con mucho potencial, pero Estados Unidos es la economía número 1 y probablemente lo seguirá siendo por mucho tiempo.Saludos
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09/01/20 09:38
Ha respondido al tema Encontrar Gestora de Caja Rural - Morningstar
La gestora de Caja Rural se llama Gescooperativo. En la página web de ruralvía en la sección Fondos de inversión puedes encontrar las gamas de fondos y puedes ver la rentabilidad a 3 años de cada uno de ellos.Saludos
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30/12/19 13:15
Ha respondido al tema Seguro PPA
Buenas tardes.Logalty es una empresa "Legaltech". No estoy muy familiarizado con el concepto, pero interpreto que ellos realizarán la gestión digital del contrato reforzando su seguridad jurídica. Por tanto, intuyo que ellos se verán involucrados en los procesos legales relativos al cumplimiento del contrato.Espero haber sido de ayuda a pesar de mi desconocimiento.Saludos
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23/12/19 05:28
Ha comenzado a seguir al usuario teruelborja
20/12/19 08:32
Ha respondido al tema Plazos de una gestora para contestar una orden. - Traspasar Fondos
Hola Jmlopezycia ,tengo entendido que de normal tardan entre dos y tres días. Dependiendo de si se dan eventualidades como días festivos por ejemplo, este periodo se puede alargar hasta incluso una semana. A estas alturas supongo que la transacción ya debería estar finalizada.Saludos
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11/12/19 08:08
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
Inditex presenta sus resultados para los nueve primeros meses de 2019Hechos más relevantes:Las ventas crecieron un 7,5% respecto al mismo periodo de 2018, hasta los 19820M €.El EBITDA ha crecido desde 3932M hasta los 5702M comparando entre periodos, principalmente debido a la aplicación de la  NIIF 16. Excluyendo el impacto, el EBITDA hubiera crecido un 10%.El beneficio neto se incrementó un 12%, hasta los 2.720 M, excluyendo la NIIF 16 este crecimiento hubiera sido del 9%.La caja neta aumentó un 17%.Inditex el 4 de noviembre de 2019 pagó 1.370 millones de €, 0,44 € por acción  en concepto de dividendo ordinario complementario  y  dividendo extraordinario del Ejercicio 2018.El servicio de venta online continúa su expansión internacional. Este servicio de Zara está ahora disponible en Sudáfrica, Colombia, Filipinas y Ucrania.Sin duda, Inditex se ha beneficiado bastante de la NIIF16. Aunque esta norma no se hubiese aplicado, los resultados habrían sido muy buenos igualmente. Hay quien dice que esta compañía está muy sobrevalorada; pues bien, en el mercado existen blue chips con PERs exagerados y aún así su cotización no para de crecer. En mi opinión, lo mismo podría suceder con INDITEX, que además es un enorme gigante textil extremadamente difícil de derribar.
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