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asdebastos 03/05/24 10:38

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Es claro que empezaron después de cerrar el ejercicio, y algún motivo tendrán, ya hemos especulado sobre ello, posiblemente más regulatorio que financiero, pero tendremos que ver si se puede hacer alguna pregunta en las juntas preparatorias para la aprobación de cuentas, que me parece en el foro hay alguien que si puede asistir.De cualquier modo creo que lo están haciendo bien en varios aspectos, lograr la refinanciación ha sido algo que no pensábamos que se podía hacer y de ese modo ir hacia lo que denominan "normalidad financiera" pero lo han hecho, y posiblemente ya estén pensando en cómo refinanciar en el 27 y tomando las medidas necesarias.No sé si la venta de las AFSE puede contribuir a mejorar el rating y calculen que con un rating mejor puedan emitir a un tipo mucho más bajo y el interés que ahora pierden en las AFSE lo recuperen con los nuevos bonos.¡Ojala sea así!

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asdebastos 03/05/24 10:26

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

En mi opinión lo vamos a ver por debajo de 25 y de 27,5.Es como la gota malaya, golpe a golpe va haciendo agujero.No estoy descontento con el paquetón que tengo en cartera, porque sigo pensando que estos valores no son para especular, sino para obtener una rentabilidad importante y sostenida en el tiempo, pero lamento haber aprovechado para vender solo parcialmente y no todo y tener la liquidez preparada para volver a entrar mucho más abajo.Me conformo con mi estrategia, que como muchas otras veces no es ni blanco ni negro, sino gris como la vida misma, es decir, he reducido algo mi posición pero espero aumentarla.Mientras haya 2/3 sueltas a la semana de 80.000/100.000 euros por serie es imposible que no baje, y eso que entiendo lo están haciendo bastante bien para que la cotización no caiga, templando para que la demanda se vaya recomponiendo, pero a nadie le gusta entrar atacando a la oferta y al día siguiente ver cómo te hacen una suelta que te hace bajar un 2% o un 3%. Aquí hay pocos que no sean espabilados, por lo que se aprende muy rápido.

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asdebastos 25/04/24 06:56

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Cada día creo que aprendo un poco más (o ni me doy cuenta de que no aprendo nada). Me parece asombroso que en unas emisiones con muy poca liquidez, en la que se han llegado a producir variaciones de hasta el 20% entre una cotización y la siguiente, es decir que horquillas amplísimas y volumen extraordinariamente bajo, con un total en circulación de algo más de 100 millones, de repente empiezan a poner oferta continuada y escalonada de aproximadamente un millón por mes, y especulamos que esto puede ser hasta 29 millones de euros en las malas, y en lugar de retraer la demanda hasta que bajen más los precios y poder comprar más barato, lo que esta haciendo es generar nueva demanda que hace incluso que los precios suban, como por ejemplo ocurre hoy.Me alegro porque eso quiere decir que hay profesionales que confían en la emisión, y que la rentabilidad es muy atractiva.Por otro lado, personalmente por el momento mantengo mi estrategia, compraré más adelante si los precios bajan, porque entiendo que esto es una carrera de fondo y me parece que al ritmo que vamos todo el 24 y el 25 van a seguir saliendo a la venta. Anteriormente dije que no dudaba en que iban a bajar y la duda era hasta dónde, pero ahora veo que el dónde puede estar más alto de lo que en principio pensaba.

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asdebastos 16/04/24 15:52

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Claro. Es lógico que un fondo no tenga mucha concentración en activos de reducida liquidez, pero no es tan lógico que esto se deba a una recomendación tan antigua. Precisamente eso iría en contra de la idea de que quien vende es un fondo, porque está siendo un importe relativamente elevado y un fondo no tendría tanta concentración en estos valores por la recomendación que comentas.

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asdebastos 16/04/24 15:43

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Mi opinión es esa, vendedor Eroski y no por voluntad propia sino por indicación. Y como dices puede ser del auditor (aunque viene dando opinión favorable desde hace tiempo), de la agencia de rating o del regulador.Las AFSE fondos propios si que se reflejan en las cuentas anuales, pero las AFSE pasivos financieros no he visto ni dónde las reflejan ni el importe.Desde luego a mi no me parece muy ortodoxo que tengas "autocartera" (son fondos propios) y no lo explicites muy, pero que muy clarito. Cierto que viene desde hace mucho tiempo, pero de cuando las preferentes eran problema, que fue antes de que la deuda de Caprabo fuera problemón. Y hay que recordar que Eroski ha tenido fondos propios muy bajos, creo recordar que excluyendo las AFSE llegaron a estar alrededor de 100 millones. No puedes tener autocartera en anónimas por encima del 10% y aquí lo habían superado.De cualquier modo creo que por imagen fiel deberían no tener las AFSE, aunque es cierto que venderlas es pegarse un tiro en el pie..Pero si lo están haciendo ahora es porque piensan que tienen beneficios suficientes para compensar las pérdidas que esto les va a generar y me imagino que tendrán que hacerlo para preparar la refinanciación del 27.Y yo también pagaría con agrado una cena con quien supiera al 100% de qué va el tema. Me da igual si es en Elorrio.

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asdebastos 16/04/24 11:24

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Plusvalías supongo que no sacan.Porque estas AFSE que tienen en cartera deben haber sido adquiridas por sentencias o por acuerdos con los tenedores, no me imagino que hayan sido compras voluntarias en SEND ya que nunca ha tenido lógica dedicar fondos cuando no tenían ni un céntimo para operaciones financieras.Y si ese ha sido el medio de adquisición mucho me temo que el precio sea el nominal.Mi opinión es que les estén obligando a reconocer la perdida y para reconocer eso mejor obtener algo de liquidez, aunque sea pagando un interés altísimo.En fin, que dentro de 3 o 4 meses me veo rebuscando en el forro de los bolsillos para echar más dinero a perder, y en el futuro los reyes magos a mis nietos se los voy a aplazar al 31 de enero.

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asdebastos 16/04/24 11:19

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Tengo que autorectificarme y desde luego siempre es mejor acudir al documento que hablar de memoria.Las AFSE que tiene Eroski de las malas (E+2,5) que son fondos propios, y por lo tanto no están obligadas a pagar intereses sino que pueden ampliar el nominal, son por importe de 29,847 millones.No he encontrado las que posee de las menos malas (E+3) que son pasivos financieros y si están obligadas a pagar en efectivo.Por lo tanto es seguro que hay mucho más de los 28 millones que yo pensaba estaban en cartera de Eroski. Hay sueltas para rato. Ahora me arrepiento de comprar a 30, no porque me parezca mal sino porque creo que las voy a ver bastante más abajo.Por cierto y me alegra porque quiere decir que jugamos con mas información que otros que se suponen profesionales, me ha sorprendido que hoy alguien haya atacado a la oferta, pudiendo sentarse a esperar tranquilamente.

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asdebastos 16/04/24 05:02

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Pues yo lo sigo desde hace tiempo y en principio creía que eran herencias, pero ahora ya no. Hay una "suelta" de cerca de 200.000 euros aproximadamente cada 3 sesiones y si hay demanda el importe puede ser superior, eso supongo que son 9 ventas al mes, y aproximadamente 2 millones nominales por mes.Para mi ya creo que quien vende es Eroski, que tenía 28 millones recomprados y que por alguna advertencia de la auditoría o de las agencias de calificación les habrán indicado que no pueden tener AFSE recompradas (seguramente porque afecta a fondos propios) y me huele a que vamos a tener esta tendencia durante un año hasta que liquiden la cartera.Cuando lo he visto claro, aunque son valores olvidados y solo para renta, he pensado que no me quedaba más remedio que vender, aunque estuvieran más baratas que en su mejor momento, para recomprar más bajas después.Pero no sé si me va a salir bien la jugada, porque estoy viendo que lo hacen muy bien, están hablando con alguien para que vaya apareciendo demanda y lo cierto es que aparece y no baja excesivamente la cotización como hubiera ocurrido hace poco tiempo. Posiblemente están llamando a los mismos fondos que hayan comprado los bonos y les iluminen que a igual emisor mucha mayor rentabilidad.En mi política de transparencia digo que he vendido y que pondré órdenes de compra cuando coticen entre 25% y 30% que en esa zona estoy esperando que lleguen.

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asdebastos 12/03/24 06:31

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

además, para mayor indignación, no solo es la clasificación de minorista o profesional, que debería ser para todas las entidades la misma, de tal manera que conseguida la clasificación en una sirviera para todas, sino que también la clasificación de los valores que pueden adquirir los minoristas varia de entidad a otra.Y aquí considero que R4 es especialmente quisquillosa en las obligaciones 2028, porque uno de los criterios para que sea "compleja" es que no se pueda calcular la tir, pero eso no aplica cuando es un tipo variable referenciado, y lo que aplican es que tiene una call de vencimiento y eso impide el cálculo. Realmente para mi es al contrario, el vencimiento es en el 2028 aunque se contempla una opción del tenedor de prorrogar por cinco años más.Aunque sea subordinada debería ser apta para minoristas.Pero esto es por "nuestra protección". Ya lo dice Fernan2, el estado te impide comprar productos más rentables pero te permite jugar a la lotería.

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asdebastos 07/03/24 09:54

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Pues seguimos con las ventas de aprox. 100.000 euros en las dos AFSE.Desconozco quien puede ser que tuviera lo que se está vendiendo y que ya seguro ha superado el millón nominal en menos de un mes.Y lo están haciendo bastante bien para no hundir la cotización, dando tiempo a que vaya apareciendo nueva demanda y de ese modo conseguir más dinero en las ventas que si lo hubiera realizado todo de golpe.Ya me gustaría conocer los motivos de esta acción por si me hubiera perdido algo.Aunque lo cierto es que yo personalmente voy a cobrar el mismo interés cada año vendan o compren más o menos AFSE

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