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Contenidos recomendados por Adriano04

Adriano04 14/03/20 20:51
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Pues parece que pese a la posible burbuja de las faang.... éstas se han seguido comportando mejor que el resto de valores incluso en la reciente bajada. Y es que quizás también sufran menos con el coronavirus respecto a otros sectores: Más uso de smartphones, tiendas de tecnología abiertas permitidas, más uso de google, de whatsapp, de facebook, de instagram, empresas de pedidos a domicilio permitidas, más consumo de series y pelis...  Mientras, las materias primas y las value se siguen desangrando sin remedio...  Es todo mala suerte?  puff... cuesta creer que no haya una mano negra detrás. Parece que nos empujan a probar el teletrabajo, a reducir la movilidad, a comprar aún menos en tiendas físicas a usar más la tecnología... e incluso siendo más maléfico, a reducir nuestra masa de pensionistas ¿Habrá ganadores y perdedores después del coronavirus?  Pues me da que las economías americanas y británica acabarán superando mejor este bache que la europea, aun a costa de los colectivos más vulnerables...                            
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Adriano04 13/03/20 19:07
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
La verdad es que he visto hoy con tranquilidad la Conferencia del lunes y está claro que Álvaro Guzmán morirá con las botas puestas...Le he visto sereno, cercano pero con una convicción terrible en lo que dice... lo cual casi me da más miedo aún... Bernand ha empezado algo nervioso, pero a Álvaro no le he visto que le temblara el pulso en ningún momento... Tiene tanta fe en su cartera como en Dios.Dice que con su cartera duerme tranquilo por las noches porque  el resto de acciones estaban muy caras salvo las materias primas y algunas pocas empresas value donde había poco riesgo de disrupción. ¿Y por eso han invertido casi todo en materias primas convirtiendo el fondo en un fondo sectorial?¿Y qué experiencia tenían ellos en materias primas ? ¿Y en minas?  ¿Tanta como para meter la mayor parte de la cartera ahí?  Sin duda pecaron de soberbia...Sabiendo el riesgo que iban a correr sus coinversores apostando todo a materias primas y sabiendo que el resto estaba caro podían haber mantenido algo de liquidez en el fondo o haber pedido a sus coinversores que guardaran liquidez....pero no....la soberbia y las comisiones está por encima de todo...Por lo demás, la verdad es que la conferencia me ha parecido entretenida ( cuando hablaban Alvaro y Fernando). Al menos han intentado dar la cara con algunas de las posiciones más controvertidas...y las preguntas han sido interesantesEn la conferencia de Cobas sin embargo Paramés no fue capaz ni de defender su primera tesis de inversión: Aryzta: Sigue siendo el 7-8% del fondo (la primera posición) y en la última conferencia la definió con desprecio calificándola como "sólo una acción más" del fondo y añadió una palabra que nunca había pronunciado antes: "empresa en reestructuración".... entonces me viene a la cabeza las palabras de Peter Lynch, que decía algo así como  "No entres nunca en una empresa en reestructuración, porque la mayoria salen mal....eso sí, si sale bien se puede ganar mucho dinero. Lo mejor es esperar, ver si la reestructuración sale bien, perderse la primera subida y luego entrar".... Y entre la mala cara de Paramés al hablar de Aryzta, las palabras de Peter Lynch y la evolución de la acción....me entran escalofríos ... A ver si tengo tiempo de ver bien los últimos resultados del H1
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Adriano04 04/03/20 10:09
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
En la última presentación de resultados de Aryzta dijeron que los primeros resultados de la recuperación en  USA no se esperaban hasta el H2, (Julio 2020), o sea que no creo que haya grandes sorpresas positivas el 10 de Marzo. Además, en Aryzta, siempre días-semanas antes de la presentación de resultados, la acción toma una tendencia (por las filtraciones). Y como la tendencia desde hace un mes es muy negativa (No sólo en esta última semana de crisis del coronavirus), me temo que toca seguir esperando un semestre más... Ojalá me equivoque
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Adriano04 26/02/20 18:31
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
la psicosis por comprar TK hoy se parece al ansia de la gente comprando el décimo de Navidad el día antes del sorteo, no vayan a quedarse sin la posibilidad del premio gordo y encima le toque a todos los amigos....:):):)    Bueno,...yo compré también hace dos días mis décimos...así que tampoco puedo decir muchoA ver si mañana nos toca al menos la "pedrea"  :):):)
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Adriano04 21/02/20 12:46
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
 Claro... la clave para el control de una empresa son visitas continuadas... En empresas cotizadas no tengo claro cuales son las restricciones al respecto. Un analista que visite una empresa en una área que no conoce o conoce poco...no debe invertir ahí. Sólo hay que invertir en tu ámbito de competenciaEsos expertos que no han invertido donde Cobas lo ha hecho, a día de hoy han acertadoEn mi opinión, gran parte de los expertos que hablan en bolsa, no lo son. Son generalistas. Un experto es alguien que ha desarrollado la mayor parte de su carrera en un ámbito concreto de conocimiento (trabajan full time ahí). Y a partir de ahí se dedican horas y horas a conocer bien una empresa.  A pesar de lo cual, tendrás incertidumbres sobre el ciclo económico, manipulación de las politica monetaria...  No hablamos de un mundo de certidumbres está claro. 
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Adriano04 21/02/20 11:42
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Es evidente que el CEO sólo va a vender las virtudes de la empresa...y no te va a contar las debilidades. Faltaría más. Con eso ya cuentas:- Al igual que el Político te vende su maravillosa gestión, aunque no lo haya sido- Y el acusado en un juicio va a decir que es inocente, aunque sea culpable- Y tu madre te va a jurar y a perjurar que no se le han quemado las lentejas, por mucho sabor a chamuscado que tenganAhí está la labor de profesional, para sumar las informaciones que recibe de distintos ámbitos y su estudio para llegar a una conclusión final coherente.El otro día, hablaba con un juez, que me decía que con su experiencia,  a mitad de juicio ya sabía si el 90% de los enjuiciados eran culpables o inocentes. Otra cosa es que hubiera pruebas para condenarlos...  Cuando te acostumbras tanto a que te mientan, al final acabas desarrollando habilidades. Lo cual no quita que siempre haya un porcentaje de errores.
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Adriano04 21/02/20 10:49
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Venetian.... Lo que quiero dar a entender es que las visitas hechas con profesionalidad ,en mi opinión, suman (no restan). Y es una fase más del proceso de inversión. Pero también te doy la razón en que no veo a la mayoría de los analistas de Cobas con talla para ello ( sí a Paramés y poc más).  Pero no hace falta ser un psicólogo o un detective para hacer ese trabajo: sólo estar formado y tener experiencia.Y si a Elon Musk le huele el aliento, o Marck Zuckenberg hacía aquello otro, eso no dejan de ser simples anécdotas en personas que destilan tantísimo talento...  No llevemos las cosas a los extremos. De lo que se trata es de valorar todas las virtudes y todos los defectos y hacer balance.Por otro lado, cada maestrillo tiene su librillo y Alejandro Estebaranz el suyo,  pero en el mundo de la inversión hay maneras diversas de hacer dinero, con cualidades y formas de trabajar muy distintas. Yo a Alejandro le respeto mucho, pero no comparto muchas de sus ideas.Por mi parte, tras más de 20 años de experiencia en el mundo empresarial,  una de mis recetas sería aconsejar tener un experto profesional con olfato en una de cada una de las 10 posiciones top de la cartera, dando vueltas alrededor de cada empresa: reuniéndose frecuentemente con los gestores, clientes, visitando plantas, proveedores... oliendo lo que se cuece. Cuanto más cerca se está del negocio, mejor información y de más calidad se tiene.  Todo, claro, como complemento al estudio de las cuentas de resultados... que, por cierto, también pueden tener también muchos "sesgos cognitivos" en empresas con contabilidad creativa.Creo que serían sin duda 2-3 millones de euros muy bien invertidos en una cartera que tiene 2.000 millones de euros. De hecho, seguro que nos hubiéramos ahorrado más de un pufo en Cobas...Y por último, con el conocimiento que se ha compartido en este foro sobre Cobas y Azvalor,  en una hipotética reunión con sus gestores, creo que no lo tendrían nada fácil para convencer a muchos de los que aquí escriben... otra cosa es el público en general.En fin, no deja de ser todo lo que digo un punto de vista, marcado fuertemente por mi trayectoria profesional 
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