Las urnas hablaron fuerte y claro ayer, concretando un cambio político de gran magnitud en Chile. La jornada electoral concluyó con la victoria inobjetable de José Antonio Kast, quien se impuso como el nuevo presidente electo del país. El resultado no solo resolvió el balotaje, sino que también estableció un nuevo rumbo para los próximos cuatro años. La ciudadanía se inclinó por una opción que promete transformar el panorama nacional.
Más allá de los titulares políticos, lo que te interesa saber es cómo este cambio de administración afecta el valor de tus activos. No se trata solo de quién se sienta en La Moneda, se trata de la política fiscal que se aplicará, la autonomía del Banco Central y el respeto a la propiedad privada.
A continuación, desglosamos punto por punto qué puedes esperar para tu patrimonio, desde la cuenta vista hasta tu portafolio de acciones.
La historia dice que el mercado reaccionará al alza
Históricamente, los mercados financieros tienden a celebrar los resultados que prometen reducción de impuestos y menor intervención estatal. La propuesta económica de Kast se basa en achicar el Estado y fomentar la inversión privada, música para los oídos de los grandes capitales y los fondos de inversión extranjeros que habían pausado sus proyectos en Chile por la incertidumbre regulatoria.
Cuando un gobierno promete bajar la carga tributaria a las empresas, el Valuation (valoración) de las compañías listadas en bolsa tiende a subir. La lógica es matemática: si las empresas pagan menos impuestos, su utilidad neta aumenta, lo que hace que el precio de la acción sea más atractivo y los dividendos para ti, como accionista minoritario, potencialmente mayores. Por eso es probable que veas un "rally" o alza sostenida en acciones de sectores muy regulados como la banca o los servicios básicos (utilities), que ahora perciben un riesgo regulatorio mucho menor.
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Proyección del dólar y apreciación del peso chileno a corto plazo
Esta es la pregunta del millón para cualquier persona que tenga ahorros en moneda dura o esté pensando en viajar. La victoria de un candidato pro-mercado suele fortalecer la moneda local. Es muy probable que veamos una apreciación del peso chileno, lo que empujaría el precio del dólar a la baja en las próximas jornadas.
El razonamiento detrás de esto es el flujo de capitales. Si los inversionistas extranjeros perciben que Chile vuelve a ser un destino seguro y "friendly" para hacer negocios, traerán dólares para comprar activos chilenos (bonos, acciones, propiedades). Al haber más oferta de dólares en el mercado local, el precio baja.
Si tienes inversiones en ETF o acciones en Wall Street (como el S&P 500) y tu cuenta está en pesos, podrías ver una caída nominal en tu saldo debido a la baja del dólar, aunque tus acciones en EE.UU. no hayan bajado de precio.
Estabilidad y futuro de los fondos de AFP y el Sistema de Pensiones
Uno de los pilares de la campaña ha sido la defensa del modelo de capitalización individual y el rechazo a sistemas de reparto o nacionalización de fondos. Para ti, que cotizas mes a mes, esto se traduce en una reducción drástica del riesgo de expropiación o de cambios radicales en la propiedad de tus ahorros.
La incertidumbre sobre el futuro de las AFP ha sido un lastre para la economía chilena durante años. Con este resultado, el mercado asume que el sistema se mantendrá, probablemente con reformas para aumentar la competencia y bajar comisiones AFP, pero manteniendo la estructura de ahorro privado. Esto da estabilidad a los multifondos, especialmente a aquellos con mayor exposición a renta variable local (como el Fondo A y B), que se benefician directamente del alza del IPSA que mencionamos al principio.
Ajuste de carteras ante el nuevo escenario político
La regla de oro es nunca operar en caliente ni basar tu estrategia en un solo evento noticioso. Si bien el escenario local se vuelve más favorable para las acciones chilenas (Small Caps, Retail, Bancos), el riesgo global persiste.
Una estrategia sensata ante este nuevo escenario podría considerar:
- Rebalanceo hacia Chile: Si habías sacado todo tu dinero de activos chilenos por miedo, quizás sea momento de reasignar un porcentaje a acciones locales que, por valorización, están baratas comparadas con sus pares de la región.
- Mantener diversificación: Que gane un candidato pro-mercado no elimina los riesgos externos (China, tasas de la FED). Mantener una parte importante de tu patrimonio en dólares o activos internacionales sigue siendo la mejor defensa contra la volatilidad.
- Vigilar sectores regulados: Empresas de energía y sanitarias podrían tener un mejor desempeño al disiparse el fantasma de regulaciones de precios agresivas.
El panorama está claro: se abre una ventana de oportunidad para los activos chilenos que han estado castigados por años de incertidumbre política. Tómalo con calma, revisa tus números y recuerda que la euforia inicial del mercado suele corregirse a los pocos días. Si te interesa profundizar en cómo armar una cartera blindada contra la inflación, échale un ojo a nuestro análisis sobre instrumentos en UF.