Una vez más la FED sorprende con sus cambios en torno a la política monetaria de la 1era economía del mundo, esto luego de indicar en sus últimas actas la acción de reducir su tenencia de bonos hasta $95mil millones al mes y restringir aún más el crédito en toda la economía, con la intención de enfriar la inflación más alta de los 40 años. A su vez, en la minuta correspondiente a la reunión de marzo quedó en evidencia la intención de muchos funcionarios por llevara cabo un alza de tasas de 0.50%, en lugar de los 25 puntos básicos, pero decidieron no hacerlo a la luz de la invasión a Ucrania por parte de Rusia. La última vez que la Reserva Federal decidiera disminuir los balances fue entre 2017 y 2019, instancia que consideró un recorte de $50.000 millones de dólares mensuales, muy por debajo de los $95.000 millones que se componen de $60.000 millones de bonos del Tesoro y $35.000 millones en valores respaldados por hipotecas (MBS). De acuerdo al tono adquirido por el ente rector se espera que a partir de mayo en su próxima reunión se lleve a cabo el inicio a este proceso de reducción señalado por sus miembros, instancia en la que se considera un alza más agresiva, en torno a 50 puntos básicos, dependiendo del incremento que muestren los precios en el reporte correspondiente a marzo, fecha en la que comenzó el conflicto entre Rusia y Ucrania, sumándose ya al complejo escenario mundial que deja la pandemia por COVDI19.
De momento la pandemia parece ir en declive, no obstante, el incremento en casos por CODI19 en China y Shanghai particularmente, obligan a considerar lo contrario. A su vez la OMS vuelve a elevar las alertas debido a la aparición de una variante de ómicron denominada como XE; de momento de han detectado 637 pacientes en Reino Unidos, seguido por Tailandia, Taiwán e India. XE parece ser una cepa aún más contagiosa que su predecesora, ómicron.
Esta mañana ha sido el turno del BCE al entregar las actas correspondientes a su última reunión de política monetaria, en la que se aprecia un alto número de miembros considerando un actuar más acelerado en torno a la política monetaria y un proceso restrictivo mayor debido a los niveles de inflación y su persistencia. De acuerdo con el documento se espera que la inflación siga por encima del objetivo en el 2023, lo que parece justificar de acuerdo con las condiciones establecidas por el mismo ente rector, la posibilidad de llevar a cabo un alza de tasas dentro de los próximos meses. Las materias primas reaccionan de manera favorable ante las expectativas de una inflación persistente en el tiempo, reacción que podría ir moderándose con el avance de las jornadas debido a las importantes restricciones monetarias que podrían llevar a cabo los bancos centrales.
El BITCOIN en línea con el comportamiento de la renta variable en Estados Unidos, se posiciona por debajo de $45.00 dólares volviendo a exponer un escenario bajista que podría considerar un descenso importante hacia $30.000 en el corto/mediano plazo. Hoy los mercados se encuentran pendiente a la reacción que pueda tener Wall Street y el ciclo restrictivo que parece adoptar la economía mundial con múltiples variables de riesgo.
Gráfico 1H - EURUSD Luego de las actas del BCE en las que se revisan un aumento en las probabilidades por conocer una mayor restricción monetaria, el EURUD desacelera su movimiento bajista y comienza a evidenciar rangos de lateralidad que podrían traducirse en rebotes técnicos hacia niveles FIBONACCI o bien una estructura alcista que pueda desarrollarse conforme avancen las jornadas. Si bien el rango lateral puede significar una continuidad del proceso bajista anterior, los fundamentos parecen señalar una evolución positiva a favor de la moneda común.
