MODELOS DE UNA ECONOMÍA ABIERTA
I. INTRODUCCIÓN
Consideremos ahora que la economía que estamos modelizando tiene relaciones con el resto del mundo, tanto por cuenta de renta (intercambiando bienes y servicios) como por cuenta de capital (decisiones de los ahorradores residentes y no residentes que implican compra y venta de activos emitidos en el país modelizado y fuera de él). Esto supone introducir nuevos elementos en el modelo:
- Un agente adicional: No residente que en su conjunto tiene una renta igual a Y*. Compra bienes producidos por los
residentes (exportaciones). También pueden colocar parte de su riqueza financiera en bonos del Tesoro del país que estamos modelizando.
- Un bien adicional: Bien producido por no residente, que tiene un precio P* y que compite con bien producido por empresas residentes. Los consumidores y empresas residentes compran ese bien (importaciones).
- Un activo financiero adicional, emitido fuera del país, que rinde un tipo de interés r*.
- Un mercado adicional: Divisas en el que se intercambia la moneda o divisa nacional por la del resto del mundo. El precio de ese mercado es el tipo de cambio e, que lo definiremos como unidades de la divisa nacional necesaria para obtener una unidad de divisa extranjera1. El tipo de cambio podrá ser fijo, determinado por la Autoridad Monetaria que interviene en el mercado de divisas para que la oferta y la demanda se
equilibren al tipo fijado, o flexible, determinado libremente por la oferta y demanda de divisas.
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A lo largo de todo el capítulo vamos a hacer el supuesto de país pequeño: las variables Y*, P*, r* son independientes de las decisiones de la economía que estamos modelizando por lo que las consideramos variables exógenas2.
Pasamos a definir nuevas variables:
Exportaciones: Demanda por parte de los no residentes del bien producido por los residentes
Importaciones: Demanda por parte de los residentes del bien producido por los no residentes
Demanda de activos financieros: Vamos a suponer que hay una perfecta movilidad de capitales, por lo que instantáneamente los ahorradores se pasan de uno a otro activo en respuesta a diferencias en rentabilidad.
Hay dos supuestos alternativos: Considerar que los ahorradores (los nacionales y los extranjeros) perciben a los dos activos cómo perfectamente sustitutivos, lo cual quiere decir que serán indiferentes entre los dos si: r = r*. Este supuesto y el de perfecta movilidad garantizarían que, efectivamente, r = r*.
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Saldo neto exterior o exportaciones netas: Es la diferencia entre exportaciones e importaciones expresada en términos reales y representa la aportación (positiva o negativa) a la demanda total y al PIB.
