Acciones prestadas II. Prestada falsas y prestadas para lavado de cupon.
Ramón Ceresuela 16:14
En el articulo anterior sobre las acciones prestadas hemos explicado que son las prestadas, para que sirven y hemos puesto un ejemplo, ademas de explicar que tipo de prestadas son las que verdaderamente suponen una apuesta bajista.
El problema es que el tema de las prestadas no esta excesivamente claro, y la informacion que proporciona la CNMV incluye todas las acciones prestadas, las que se prestan como posicionamiento bajista que son de las que hemos hablado hasta el momento, y como minimo 2 tipos mas que explicare a continuacion, prestamos de acciones
...continuacion...
falsos y lavado de cupon.
Vamos a empezar con el segundo tipo, el lavado de cupon, que aunque tenga un nombre extraño es sencillo de comprender. Yo soy un accionista que tributo en España y tengo acciones de una empresa que repartira dividendo los proximos dias, si yo tengo las acciones el dia del dividendo automaticamente se me retendra un 18% y debere pagar los impuestos que me corresponda en España.
Lo que hacen muchos accionistas institucionales para no soportar retenciones y pagar menos impuestos, es prestar a una empresa con sede en el extranjero sus acciones para que ellos cobren el dividendo (cupon) y no soporten retencion y abonen los impuestos en ese pais (estas empresas suelen estar en paises con fiscalidad mas favorable.) Cobrado el dividendo simplemente ellos me devuelven las acciones que les prestaron normalmente a un precio pre-pactado. Esto es una practica habitual en grandes inversores y accionistas institucionales, por esa razon vemos que cuando una empresa va a repartir dividendo el numero de acciones prestadas aumenta enormemente, pero la razon de este incremento no es un posicionamiento bajista.
Y por ultimo vamos con los prestamos falsos de acciones, lo explica hoy Jesus en su blog especulacion.org, se trata de que un broker (o accionista institucional o inversor) presta a otro acciones pero sin la intencion de venderlas en el mercado, de esa forma se inflan el numero de acciones prestadas confundiendo a los inversores que piensan que los grandes se estan posicionando a la baja, aunque realmente no sea asi en este caso. Esto "quiza" puede hacerse para provocar la caida de la accion y comprar mas barato, aunque realmente a corto plazo tambien bajan las acciones que el propio broker (o inversor) tiene, si alguien puede aportar algo mas sobre este tema por supuesto se lo agradecere.
Estos 2 tipos de prestadas que hemos comentado, nada tienen que ver con un posicionamiento bajista, incluso en el caso de los prestamos falsos de acciones puede ser hasta lo contrario, se prestan acciones con la intencion de comprar, por lo que en ocasiones un gran numero de prestadas no tiene porque estar intrinsecamente relacionado con que mucha gente este posicionada a la baja.
