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Ha respondido al tema Fondos que llevan durante 9 años dando beneficios
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Estimado Bizkaiterra
Siento profundamente el odio que Usted me tiene
Por eso le pido perdon, en primer lugar es mi primer post y no sabia lo del numero le pido mil perdones.
En segundo lugar lo que usted dice es lo mismo que digo yo, pero su odio hacia mi no le deja verlo, es una pena
Le ruego me disculpe en todo aquello que le haya podido haber molestado.
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Estimado Safiro
Hablar de sus puntos 1 y 2 es hablar de Como se calcula el valor liquidativo diario de una participacion y de la Duracion Modificada en relacion con la Curva de tipos de interes de un activo financiero, en este caso de un fondo, eso es para un ambito academico
Ayer una doctora en ciencias economica de Valladolid hizo una tesis doctoral sobre valoraciones de derivados llegando a la conclusion de que la mayoria de las formulas de calculo de las mismas conducen a que los Bancos la valoran mal y que el metodo Black Scholes no es el aplicable sino un metodo de 1946, que por ello se produjo la crisis de 2008 por la mala valoracion de las titulizaciones.
Eso si quiere lo hablamos usted y yo en privado, pero de verdad este no es el espacio para ello.
De todas formas muchisimas gracias por sus comentarios
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Estimado Safiro
Por favor no tenga caracter agresivo contra mi, estoy totalmente de acuerdo con Usted pero no olvide que Rankia es un foro publico para todo tipo de gente no es necesario ser un licenciado en economicas ni un EFA ni un EFPA no piden titulos para escribir aqui, por lo que hay que utilizar un lenguaje asequible a todo el mundo.
Usted me pregunta que porque confundo volatilidad con riesgo, porque la generalidad de la gente que nos lee lo identifica asi.
Estoy de acuerdo con Usted no es lo mismo buena prueba de ello es este articulo de este forero
En primer lugar quiero avisar de la habitual confusion que existe en identificar riesgo con volatilidad:
riesgo: ya lo dice la propia palabra,... riesgo de cobro, riesgo financiero, riesgo pais, riesgo politico, riesgo de competencia, riesgo estacional, riesgo sectorial,... RIESGO de quiebra !!!.
volatilidad: capacidad de VARIACION del precio.
Hay una primera diferencia fundamental entre los dos conceptos, el riesgo es una magnitud cualitativa (no se puede medir), mientras que la volatilidad es cuantitativa, y por tanto perfectamente medible (estadisticamente suele hacerse con la Desviacion Tipica),... entonces,... ¿por que solemos confundirlas?,... y en consecuencia... ¿identificarlas?
La razon es muy sencilla: resulta que las empresan que entrañan mas riesgo (o riesgos) son las que suelen presentar una variacion más violenta de sus precios. Dicho de otra forma: las empresas que son (...han sido...) las mas tranquiltas, sin sobresaltos, sin riesgos aparentes, suelen ser las de precio mas estable a lo largo del tiempo (las "aburridas").
La "magia" de la DIVERSIFICACION esta precisamente en que es un buen antidoto tanto para el riesgo como la volatilidad. Vamos a tratar especificamente las dos cuestiones:
!!) ___________________________________________________________
Es mucho mas necesario controlar el riesgo que la volatilidad, ahora explicare por qué, pero de entrada hay que darse cuenta de que es precisamente en la volatilidad donde esta el "negocio" de la inversion en Bolsa,... ¿¿¿ como si no, ibamos a poder comprar a precios baratos (o vender caros) si dichos precios nunca se movieran (volatilidad = 0) ??? . Es decir, que la volatilidad es excelente, es indispensable, es el motor de la especulacion,.... lo que ocurre es que hay que controlarla (y limitarla) habida cuenta de su relacion con el Riesgo. Si el riesgo no existiera en absoluto, y en consecuencia ninguna empresa pudiera desaparecer, extinguirse o quebrar,... tened la seguridad de que Fernan2, yo, y muchísima gente, invertiriamos en los chicharros mas salvajemente volatiles del mercado,.... ¿para qué?... muy sencillo,.... ¡¡¡ para tener la POSIBILIDAD de comprar a precios baratos, y la posibilidad de INFLARNOS a comprar con precios ESCANDALOSAMENTE baratos !!!.
Como el riesgo no es una magnitud cuantitativa, tendre que explicar intuitivamente su relacion con la diversificacion mediante un ejemplo. Imaginemos que disponemos de 40.000€ para invertir en Bolsa y como no queremos complicarnos la vida, como queremos una cosa sencillita y "segura",.... pues vamos a invertir todo el dinero en UNA sola empresa, .... y ademas vamos a hacerlo en una buena empresa, la mejor !!! .... pongamos... ¡¡¡ TELEFONICA !!! ... ¿que os parece?,... si encontrais otra mejor la cambias por telefonica.
Sin ninguna duda TEF es una excelente empresa (hay más , pero las demás no le quitan merito) , es enorme, multinacional, con años de servicio ininterrumpido, con millones de usuarios, etc. etc. etc. ... PERO ..... dejando ahora totalmente aparte el asunto de la volatilidad de TEF (ya nos ocuparemos de la volatilidad despues),.... ¿¿¿ pensais si TEF tiene algun peligro, tiene algun Riesgo ???
Os respondere a esta inquietante cuestion a la gallega: ¿¿¿ pensais... (o habriais pensado)... si tienen algun Riesgo cosas tan gordas como ... ???
- Lehman Brothers
- Bank of America.
- Fredi Mac
- General Motors
- Enron
- Irlanda
- Grecia
- El Bono del Tesoro
- El Euro ......
........ Si alguien andaba totalmente despistado en este asunto de la seguridad y el Riesgo, espero que en este momento se le haya metido en el cuerpo un poquito de duda (aunqe no miedo). Y ya que andamos con la duda metida en el cuerpo, "con el gusanillo",.... ¿¿¿ por que no metemos 20.000€ en TELEFONICA y los otros 20.000 en REPSOL ???,.... si total,... como las dos empresas son muy buenas, y muy PARECIDAS en cuanto a todo tipo de espectativas,.......... las espectativas de ganar dinero con 40.000€ en TEF son practicamente las mismas que las de los 40.000 repartidos entre las dos empresas.
Y puestos a "rizar el rizo",... ¿¿¿ por que no metemos 10.000€ en TEF, 10.000 en REP, 10.000 en SAN y 10.000 en ELE ???,.... ¿ me explico ?
22)________________________________________________________
Solamente el Riesgo ya justifica sobradamente la DIVERSIFICACION, pero aún así, vamos a ver que pasa con la volatilidad.
Matematicamente se ha demostrado que la volatilidad de un conjunto de entidades volatiles, disminuye proporcionalemte a la raiz cuadrada del NUMERO de entidades que se engloban dentro de dicho conjunto. Concretando la cuestion, si tenemos una cartera (no ponderada) con un numero de empresas N , cada una de las cuales presenta una volatilidad promedio D , entonces resulta que la volatilidad del conjunto de todas las empresas, es decir la volatilidad de la cartera (sin incluir la liquidez), seria:
d = D/Raiz(N)
Por ejemplo, si tenemos una cartera con 36 empresas, y estas empresas tienen una volatilidad media del 24%, entonces la volatilidd de la cartera seria del 4%. Como se ve, la diversificacion reduce sustancialmente la volatilidad, pero esto es solamente en la teoria, en la practica desgraciadamente las cosas no son asi. Esta formula supone que las empresas son aleatoriamente independientes , es decir, que cada una "va a su aire" y no se ve en absoluto influenciada por las demas, ni por la situacion del mercado, ni por nada. Evidentemente en la practica sucede todo lo contrario, .... todas las empresas se ven influenciadas por los precios de las demas, por el valor de todo tipo de indices, y nivel de todo tipo de mercados, estan por decirlo de alguna manera interrelacionadas, influenciadas por una misma sensacion de optimismo (eventualemte euforia) o pesimismo (eventualemte panico),... y en consecuencia actuan al unisono. Este fenomeno es lo que matematicamente se conoce con el nombre de CORRELACION, que desgracadamente cada vez está más presente en los mercados actuales, debido fundamentalmente a la gran rapidez y eficacia en los sistemas de contratacion electronica y a la Globalizacion de la Economia. Sin ir mas lejos, todos tenemos la cotidiana experiencia de ver cómo practicamente todos los titulos del IBEX se mueven en la misma direccion (al unísono), cualquier jornada con cierta volatilidad significativa,... fenomeno que incluso es observable con los INDICES de las principales Bolsas a escala mundial !!!!. Es decir la correlacion es tan fuerte a escala Mundial, que no sólo es evidente entre empresas individuales, sino que incluso afecta a los distintos mercados mundiales (Bolsas) !!!!!!
Como ejemplo practico actualizado, os cuento cual es este efecto de correlacion en el mercado español, en este momento. He utilizado para el calculo las empresas mas representativas del Mercado Continuo (el IBEX y alguna más), obteniendose los siguientes resultados aproximados:
- Volatilidad promedio INDIVIDUAL de cada una de las empresas = 25%
- Volatilidad Teorica del mercado en su conjunto = 4%
- Volatilidad Real del mercado en su conjunto = 20%
Es decir que la volatilidad del mercado, que deberia ser de un 4%, en la practica ha subido hasta el 20% !!!!,.... muy cerca incluso de su limite maximo (25%)
Fijaros hasta qué punto las empresas del mercado se mueven coordinadamente, al unísono. Esto reduce en gran medida el efecto beneficioso que ejerce la Diversificacion sobre la Volatilidad, ... pero insisto una vez mas en que el gran valor de la Diversificacion esta en el control del Riesgo.
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Estimado Iceberg Asset
Muchisimas gracias por tu aportacion.
Mañana hare una comparativa entre este Fondo, que es excelente para su categoria de Mixtos Defensivos y el mio que a mi me parece el mejor en la categoria de Mixtos Moderados.
Solo decirle que para años como el 2.008 y el 2.007 es excelente, Felicidades. Muy buena eleccion y le garatizo que como dicen los mercados que la historia se repite si se vuelve a vivir un año como esos yo estare invertido en su Fondo.
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Estimado Superfondista
Olvidese de ETF.
La única solución en España es esta que le pego abajo
Lea el Link :
https://www.inversis.com/.../TplFAQs%26pid%3D1080719264902%26c...
¿Qué es necesario para poder solicitar un crédito inversión? ..... Para empezar a operar con valores en Inversis Banco necesita contratar la cuenta de valores.
¿Qué es un crédito inversión?
Es un crédito que le permite multiplicar su capacidad de inversión por cuatro. Si usted tiene una cartera de valores compuesta por acciones y fondos de inversión depositada en Inversis Banco por valor de 10.000 Euros. Inversis Banco le daría hasta 3 veces el valor de su cartera, 30.000 Euros para que usted invierta.
¿Cuánto dinero puedo solicitar?
Inversis Banco le da hasta tres veces el valor de su cartera, con un máximo de 100.000 Euros.
Para apalancamientos superiores hay que irse fuera de España, pero ese es mi trabajo, de lo que yo vivo.
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Estimado a7777777
Muchisimas gracias por tu aportacion
Tu Fondo tiene una volatilidad buena ( 11,89 ) y una rentabilidad aceptable para la volatilidad que tiene ( 14,34% ) Es un fondo de 5 estrellas y tiene rentabilidad bajo la media de su categoria, estos son los puntos fuertes.
Los debiles son que se tiro tres años terminando en perdidas, es decir, sin una misera alegria que llevarse
2010 ( -8,53% ), 2011 ( -12,85% ), 2012 ( -1,93 )
Encima durante casi 5 años ha tenido drwadowns, algunos de ellos muy grandes, es decir, no puedes tener un momento de tranquilidad.
2011 ( -23,77% ), 2012 ( -15,16% ), 2014 ( -6,33% ), 2015 ( -9,07 ).
Mi gusto en los fondos de inversion perdonadme no es ese, quiero fondos tranquilos con rentabilidades constantes sean cuales sean las circunstancias del mercado, con drawdons que no superen el 5%, porque a partir de ahi requieren mi tiempo de observacion y precaucion.
Hoy si me gustaria recomendaros la lectura de este link
http://blogs.elconfidencial.com/mercados/rumbo-inversor/2017-01-09/fondo-inversion-premios-eleccion-invertir_1313559/
De Juan Gomez Bada en el confidencial para quien tenga tiempo y ganas.
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Estimados amigos foreros
Hoy en atencion a Manolok voy a cambiar la exposicion de mi lista de fondos, pues aunque tengo mas fondos de la categoria RV USA Cap Grande Growth, los dejare para el final para que quien quiera pueda desconectar.
Hoy os hablare del unico Fondo español que a mi me gusta y por tanto esta en mi humilde lista de 12 fondos.
Es el Fondo Español de la Gestora Invercaixa ( no soy cliente de La Caixa ).
El ISIN para quien lo quiera ver es ES0110057033 y es el Caixabank Multisalud Estandard FI
Pertenece a la categoría de RV Salud
Fue creado hace casi 20 años ( 07/08/1998 ) y desde el 31/12/2008 solo ha dado beneficios con una volatilidad baja siempre ( 13.99 ) y rentabilidad media en el entorno cuando no superior al 20% en los ultimos 5 años y de 10% en los ultimos 10 años. Lo que le genera un Sharpe de 1.11-1.15.
Aquí he de haceros una pequeña observación, estos fondos de salud han sido muy buenos pero el año pasado, 2016, fue catastrófico para ellos, y aun así este fondo consiguió rentabilidades positivas, hasta el punto de que hoy día 5 ya lleva en lo que va de 2017 una revalorización de +2.19.Y como el sharpe se calcula de media de los últimos tres año ha pegado un bajón grande respecto de sus rentabilidades normales de casi 20%. Lo normal seria un sharpe en el entorno del 1,40, pero repito 2.016 fue catastrófico para esta categoría, muchísimo peor que 2.008.
Ningún año ha dado rentabilidades negativas y si bien ha tenido caídas ( drawdown ) superiores al 5%, lo que requiere o menos apalancamiento o mas observacion, en concreto tres ( 2.011 ( -8,14% ), 2015 (-9,95% ), 2016 ( -10,23% ).
Invierte a largo en acciones de Empresas de Salud de Todo el Mundo con preferencia en Estados Unidos y Europa ( zona no Euro ) con un pequeño cash flow en efectivo. No tiene comisión ni de suscripción ni de reembolso, y se puede entrar con cualquier cantidad, es decir, a partir del valor de una participación.
El Alfa es inferior al 1 lo que indica que su gestor, Jordi Mas, realiza una gestión pasiva y conservadora respecto a su indice MSCI World Healthcare NR, lo cual en este tipo de fondos a mi modesto parecer es acertado, sacrificar un poco la rentabilidad a costa de aminorar el riesgo para tener siempre y en cualquier circunstancia ganancias.
No tiene comparación con los demás fondos de su categoría, unos por falta de track record, otros porque al ser la volatilidad mas alta genera drawdowns mas altos y numerosos, otros porque quieren incrementar la rentabilidad incrementan riesgo por lo que cuando vienen maldadas las perdidas son mayores.
La liquidez siempre ha existido lo que nos permite potenciar nuestras ganancias mediante el apalancamiento y la reinversión de beneficios.
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Estimado Francisco Javier paso a contestarte sobre tus fondos
1.- FIDELITY GLOBAL TECHNOLOGY E
Rentabilidad --- Muy Buena
Riesgo ---- Regular ( Riesgo medio )
Relacion Rentabilidad / Riesgo --- OPtimo
Puntos debiles ---- Termina el año 2.011 ( -7,85 siempre hay que evitarlo )
Atraveso el 2011 ( -15,25% ) y el 2015 ( -9,34% )
2.- LM CLEARBRIDGE US LC GROWTH A (EUR)
Rentabilidad --- Muy Buena
Riesgo --- Muy Bueno
Relacion Rentabilidad / Riesgo --- Muy Bueno
Puntos debiles --- Atraveso el 2011 ( -10,21% ) el 2015 ( -6,23% ) y el 2016
( -5,69% )
3.- Groupama Avenir Euro N Groupama
Rentabilidad ---Muy Buena
Riesgo --- Regular ( sobre la media ).
Relacion Rentabilidad / Riesgo --- Regular ( Demasiado riesgo para esa
rentabilidad ).
Puntos debiles --- final de 2.011 ( -19,28 siempre a evitar )
atraveso el 2.011 ( -20,48 malisimo dato )
4.- Pictet Water R EUR ACC
Rentabilidad --- Regular
Riesgo --- Bien
Relacion Rentabilidad / Riesgo --- Mala ( No llega ni al 1 en Sharpe )
Puntos debiles --- final de año -3,67 ( siempre a evitar )
Atraveso 2.011 ( -12,35% ), 2.013 ( -5,29& ),
2.015 ( -10,50%)
5.- Parvest Equity Japan Small Cap C ( Eur )
El mejor de la lista, esta entre mis 12 fondos favoritos por lo que
le dedicare un post solo a el.
6.- Templeton Emerging Markets Smaller Co. A
Rentabilidad --- Regular
Riesgo --- Bien
Relacion Rentabilidad / Riesgo --- Mala ( Un sharpe de 1,03 )
Puntos debiles --- Acabo el año 2.011 ( -25,67 malisimo )
Atraveso el año 2.011 ( -11,40% y -19,96% )
el año 2.013 ( -9,47% )
el año 2.015 ( -12,27% )
7.- Threadneedle AM Small Companies ( US ) 1 RNI ( EUR ) D
Rentabilidad--- Regular
Riego --- BIen
Relacion Rentabilidad / Riesgo --- Mala ( Un sharpe de 0,92 )
Puntos debiles --- Fin de año 2.011 ( -8,86% ) y 2.016 ( -0.34% )
Atraveso 2011 ( -14,10%) y 2.016 ( -6,83% )
Esta es mi humilde valoracion de tu listado con dos consejos.
Siempre evitar que termine el año con perdidas porque si apalancas tu perdida se hace enorme y cuantas menos veces atraviese el umbral de drawdown de 5%, mejor
porque menos atencion, observacion y movimientos requerira ).
Ha respondido al tema Fondos que llevan durante 9 años dando beneficios
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Estimado Francisco Javier
Esta tarde te contestare a los fondos que me indicas y te dare mi humilde opinion con los pros y desventajas que veo.
Ahora os expondre el primer fondo de mi coleccion de 12.
Es un Fondo Irlandes de la Gestora Seilern Investment Management Ireland Ltd.
El ISIN para quien lo quiera ver es IE00B1ZBRN64 y es el Stryx America
Pertenece a la categoría de RV USA Cap. Grande Growth
Fue creado hace casi 10 años ( 12/06/07 ) y desde el 31/12/2008 solo ha dado beneficios con una volatilidad baja siempre ( 12.43 ) y rentabilidad media en el entorno cuando no superior al 20%. Lo que le genera un Sharpe de 1.49.
Ningún año ha dado rentabilidades negativas y su máxima caída ( drawdown ) nunca ha sido superior desde 31/12/2008 al -6,68%, por lo que si tenéis un colchón de 1 mes de ganancias ,como os aconsejaba ayer, nunca ha sido superior al 5%.
Invierte a largo en acciones de Empresas Grandes de Estados Unidos (Industria, Tecnologia y Utilities ) con un pequeño cash flow en efectivo.
El Alfa es superior al 1 lo que indica que su gestor, Raphael Pitoun, realiza una gestión activa y dinámica que bate casi siempre a su índice, Russell 1000 Growth TR.
No tiene comparación con los demás fondos de su categoría, unos por falta de track record, otros porque al ser la volatilidad mas alta genera drawdowns mas altos, otros porque procurando que el drawdown no sea alto bajan la rentabilidad cuando vienen mal dadas como en los años 2.011 y 2.016.
La liquidez siempre ha existido lo que nos permite potenciar nuestras ganancias mediante el apalancamiento y la reinversion de beneficios.
Bueno espero que os haya gustado, mañana publicare el siguiente.