Hola,
No eres nada indiscreto. nosotros podemos variar la exposición entre 0 y 150% (la normativa es -100/+200), pero nos limitamos ahi. Tuvimos que redefinir los rangos iniciales que eran -30/+150, porque estamos ahora creando un vehiculo en luxemburgo y parece menos especulativo limitarse a tener una exposición 0 que negativa. también los institucionales parecen indicar más a favor de long only, y realmente estar -0,3 o 0 no es mucha diferencia, pero si una gran diferencia cósmetica. Este rango, es algo más complejo, lo hacemos en beta, que es un mejor reflejo de la correlación entre la cartera y el mercado. Así que intentamos aprovechar siempre para aumentar nuestro autperformance, es decir básicamente bajar menos que los indices. Podríamos pensar en comprar puts out of the money en algún momento, pero aunque sabemos gestionar este tipo de posiciones, laverdad es que nunca lo hemos hecho. En otro momento tendremos que pensarlo. Pero la verdad es que el 90% de nuestro tiempo de estudio es buscar ideas, y no olivides buscar no perder. El 80% de nuestro tiempo es estudiar cotejar la perdida potencial en el valor. Creo que nadie lo hace.
Saludos.