Me gusta tu blog, la verdad que lo explicas todo con mucho sentido común! Una pregunta que se me ocurre. Si tú custodias tus claves y la empresa de tu Wallet desaparece, tengo entendido que no hay problema para reclamarlo en otro wallet, pero como se hace eso?
Hola, qué tal? Si abres una cuenta en xapo para comprar bitcoins, tendrías que hacer el modelo 720 de bienes en el extranjero? Cuando tienes bitcoins en un monedero frío de trezor, cuenta como bienes en el extranjero. Posdata: me da más miedo hacienda que los hackers. Un saludo gracias
Ha comentado en el artículo Informe de enero 2018: Nuevos máximos históricos
Hola enhorabuena por los resultados y por el éxito de flowtraders. Veo que habéis entrado en protector, os dejo algunas pegas a la inversión de un fondo value:
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Protector Forsikring: Una idea interesante que descubrimos en sumZero. Dado nuestro especial conocimiento del sector asegurador, nos parece una empresa más arriesgada de lo que parece. El "low cost producer" en ese sector no suele durar mucho tiempo, ni sobrevivir al siguiente que intenta canibalizar cuota de mercado sin calibrar riesgos de forma prudente, además la reducción de costes por eficiencia operativa tiene un límite y es replicable. Creemos que la gestión no está asignando bien los riegos y el beneficio por prima es muy reducido, lo que puede traer problemas en el futuro:
para triunfar en este negocio es necesario:
Entender bien todos los riesgos a los que están expuestos las pólizas.
Estimar de forma conservadora la probabilidad de que se produzcan pérdidas y su coste.
Establecer primas que de media consigan beneficios, una vez cubiertos los costes y la probabilidad de pérdida.
Estar dispuesto a decir NO si la prima adecuada no puede alcanzarse. Muchas aseguradoras fallan en este último punto.
Además, es un error valorar parte de la empresa a través de un múltiplo sobre el aumento de valoración a mercado de la cartera de inversiones, es un arma de doble filo. El "mark-to-market" en la contabilidad alimenta un efecto riqueza procíclico muy peligroso. Su cartera y estrategia está expuesta a reveses de mercado.
Espero que os aporte algo y que tengáis a bien comentar. Un saludo
Hola Alejandro, te dejo aquí algunas posibles pegas a la tesis de inversión de protector que encuentra otro fondo value. Por si te aporta algo: un saludo!
- Protector Forsikring: Una idea interesante que descubrimos en sumZero. Dado nuestro especial conocimiento del sector asegurador, nos parece una empresa más arriesgada de lo que parece. El "low cost producer" en ese sector no suele durar mucho tiempo, ni sobrevivir al siguiente que intenta canibalizar cuota de mercado sin calibrar riesgos de forma prudente, además la reducción de costes por eficiencia operativa tiene un límite y es replicable. Creemos que la gestión no está asignando bien los riegos y el beneficio por prima es muy reducido, lo que puede traer problemas en el futuro:
para triunfar en este negocio es necesario:
Entender bien todos los riesgos a los que están expuestos las pólizas.
Estimar de forma conservadora la probabilidad de que se produzcan pérdidas y su coste.
Establecer primas que de media consigan beneficios, una vez cubiertos los costes y la probabilidad de pérdida.
Estar dispuesto a decir NO si la prima adecuada no puede alcanzarse. Muchas aseguradoras fallan en este último punto.
Además, es un error valorar parte de la empresa a través de un múltiplo sobre el aumento de valoración a mercado de la cartera de inversiones, es un arma de doble filo. El "mark-to-market" en la contabilidad alimenta un efecto riqueza procíclico muy peligroso. Su cartera y estrategia está expuesta a reveses de mercado.
Muy interesante el artículo, como siempre! Una pena lo de naturhouse, el análisis que hiciste me gustó mucho y casi compro. Pero cuando paso por delante de las tiendas siempre están vacías y me daba mal rollo! Tienes precio objetivo 2020 de cie? Que te han parecido los resultados Santander? Creo que te gano en inversion a largo plazo con Santander, pero por poco. Al final fui a la ampliación y ha salido mejor de lo que esperaba.
Posdata: en lugar de ser fan de cristiano soy fan tuyo! Un saludo
Hola Alejandro, da gusto ser partícipe de true value. Me parece que estamos abusando un poco pidiendo tantas explicaciones, consejos..etc dicho esto se agradecen mucho. Si pudieras algún día comentar la inversión en gym group sería genial, más que nada por curiosidad soy muy aficionado al fitness y mi gimnasio mcfit es clavado al modelo de negocio de gym group y siempre estoy dándole vueltas a si es negocio o no (me fijo e la afluencia de público, los trabajadores, las condiciones de trabajo de estos mismos, el reducido precio) posdata: cobran 50 céntimos por 🚿 ducha! Gracias por todo. Un saludo!
Tienes toda la razón seguro que habría gente de sobra para apuntarse al yo no sabía, yo pensaba, yo creía, me habían dicho..... espero que no lo tengamos que ver! Ya comentamos los resultados del Santander cuando los den en detalle. Un saludo
