Faustob.

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Faustob. 11/01/21 06:51
Ha respondido al tema ¿Es hora de fondos emergentes?
 Investigamos hace un tiempo 2 que nos parecieron sospechosos de buena conducta Multiactivos en toda la extensión del término hay poco porque necesitan de una estructura de personal que no todas las casas tienen.  PIMCO  GIS Dynamic Mult-Asset https://fundspeople.com/es/pimco-gis-dynamic-multi-asset-filosofia-posicionamiento-y-caracteristicas-de-este-fondo-mixto-de-pimco/  https://www.pimco.co.uk/en-gb/resources/video-library/media/the-future-is-now-opportunities-in-green-and-digital  New Capital Strategic Portfolio FundLanzado en dic. 2014 en su clase USDMozamil  Afzal y Saliesh Bhundia,son sus gestores Ambos aparecen en el nº 1 por rentabilidad  a 1, 3 y 5 años en la categoría USD Flexibles, CitywireCapital inicial 10.000 Ehttps://www.efgam.com/newcapitalfunds/Funds/New-Capital-Strategic-Portfolio-UCITS--Fund.html?isin=IE00BTJRLX44 Ambos fondos se benefician de los equipos multidisciplinares tanto de PIMCO como de EFGAM a la hora de montar la estrategiaLlagamos, claro está, a ciertas conclusiones, pero tienes capacidad más que suficiente para llegar a las tuyas propias Hay un tercero de Amundi que no llegamos a  estudiarlo.Está el Nordea Balance Inc, enfoque sin restricciones, RF, Divisas, hasta 25% RVY está  este que tampoco es un  multiasset,pero tiene su singularidad.  UBS China Allocation Opp. que sí está en alguna cartera conocidaLanzado en 2015  y con un comportamiento bt aceptable .Año aquel de infausto recuerdo para el mercado chino.UBS es  una gestora muy conocedora de aquel mercado, no en vano  es la nº 1 en presencia institucional.Solución facilona para alguien que tb quiere rascar algo de las TIRs del mercado chinoMorningstar le pone en Neutral, creo recordar por el precio aunque tiene un alto concepto del equipo de RV China calificado Oro y Platahttps://www.ubs.com/hk/en/asset-management/focused-funds/china-allocation-opportunity-fund.html 
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Faustob. 08/01/21 04:36
Ha respondido al tema Explotara o no explotara la renta fija
 China tiene varios índices pero el que agrupa a las empresas que interesa está cotizando en niveles inferiores a 2015, 20x actual  vs 22xRecordemos que aquel año hubo un -40% La regulación hizo que a día de hoy haya mucho menos apalancamiento y los especulativos margin load, estén en niveles muy inferiores.Todo exceso del mercado, antes o después el propio mercado termina corrigiendo.Supongo que es conocido pero hay agitación en fondos e ETFs rastreadores de índices  China a causa de la normativa que entra en vigor ya Veremos si se mantiene a futuro ya que proviene de una decisión políticahttps://www.reuters.com/article/china-usa-telecoms-ftse-russell/update-1-msci-ftse-russell-cut-chinese-telecom-firms-from-global-indexes-idUSL1N2JJ04J https://www.ft.com/content/86585c4b-020d-4864-8a34-5b948d46369e https://www.msci.com/press-room Las coberturas o no, están abriendo hueco entre claseshttps://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04BXI&tab=1https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000010TRY&tab=1El ETF no recoge todo el movimiento, pero algo asi mitigaría una hipotética sobreexposición a la divisa americanaWisdomTree Short USD Long EUR  (XETRA)
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Faustob. 05/01/21 14:09
Ha respondido al tema ¿Es hora de fondos emergentes?
 El caso de Asia y más concretamente de China ya viene de atrás basta mirar de dónde le ha venido la rentabilidad al MSCI EM  Hoy varios de aquellos mercados están en máximos históricos Y en una década de claro dominio de las tecnológicas americanas, véase performance del MSCI China TechEn 2020,en términos de USD, el CSI300 27% vs SP500 18%Sectorialmente, Emergentes están mucho más próximos al mercado americano Tech+Consumo Dis,  que al europeo que es más financiero e industrial y eso ha tenido su reflejo en los mercados en los últimos años.Por eso decía que no es de ayer,pero suele ocurrir que cuando el pequeño inversor se fija en una región o activo es probable que buena parte de outperformance ya esté materializado en los precios.Desde ese punto de vista, y si se dieran ciertas circunstancias que hoy son solo hipótesis, reduciríamos China en favor de UK,pero de momento toca esperar. Regional Weights,EM index
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Faustob. 04/01/21 07:33
Ha respondido al tema ¿Dónde invertir en 2021?
Algunos estadísticas del año que se cierraComportamiento  sectorial muy diferente  entre  Europa y USLa Tecnología que venía contribuyendo en un rango 45/55% al SP500 Total Return , se fue para 64% este año pasado.También es cierto que es el sector que más aporta cuando llegan los informes trimestrales de ganancias corporativas.Hasta la actualidad,no se observan grandes cambios  en el asset por parte de los gestores que mejor lo han venido haciendohttps://www.yardeni.com/pub/faangms.pdfhttps://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/global/en/insights/market-insights/guide-to-the-markets/MI-EAMU.pdf
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Faustob. 29/12/20 06:14
Ha respondido al tema Alken Asset Management
La que fuera hace 5 años una de las Boutiques más seguidas, ha sufrido unas salidas de  capital e inversores de mucho volumen fruto de una mala gestión que ha llevado a sus fondos en la actualidad a un Sharpe/Alfa  negativo Quien encontró de nuevo el buen camino este año fue Carlos Cerezo dsp de 3 nefastos años con el Belgravia Epsilon
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Faustob. 26/12/20 09:44
Ha respondido al tema Cartera de fondos no direccionales para ahorro prudente
 Nada especial.La cartera,digamos más patrimonialista, con objetivo aprox 3% de momento  sin cambiosSin cambios la cartera  de RF desde la entrada hace meses de bonos EM Esta es la cartera que algunos profesionales llaman Defensiva-Conservadora-Preservar Capital, etc  A mi modo de ver no lo es,pero en fin no es mi dinero. El perfil de riesgo o percepción del riesgo, carece de memoria y se vuelve más complaciente en mercados alcistas.Y sin cambios relevantes en la cartera de RVUn  poco acompañar  la evolución del dolar y del bono americano y poco más UK, por el castigo recibido  no perder de vista 
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Faustob. 24/12/20 07:44
Ha respondido al tema Cartera de fondos no direccionales para ahorro prudente
 El Lazard  Convertible Gbl., un clásico/fijo en la CarteraEsperemos que Arnaud Brillois lo siga haciendo bien y el fondo siga aportando valor y eficiencia  como lo ha venido haciendo todos estos años.Es un producto complejo y sería conveniente entenderlo/estudiarlo antes de valorarloEl Arbitraje que se implementa en algunos productos de RF, en los Convertibles es otra historiaConceptos como Delta, Convexidad , Distance to bond floor, Average Credit Spread, forman parte de la gestión.Adivinanza de Inversión ¿Descubre que fondo de inversión es? (1/2) - Rankia  Los 2 fondos eran:El Janus ya desvelado y el LazardNi que decir tiene que no entra en la categoría de no direccionales, solo aprovecho la menciónTampoco son  refugio como Notas del Tesoro (correlat. -0.11%) Los Pictet y el Alger que veo citados, están bastante trillados con un marcaje  continuado desde hace años.En justa asignación pueden hacer su papel vs Risk RV PorfolioPor otra parte no entiendo el enunciado , fondos no direccionales como forma de ahorro, batir a la inflación...(?)Aunque este campo es muy amplio, en general, no es ese el rol de unos fondos que buscan la  asimetría con el mercado, agnósticos a rentabilidades relativas.Salvo contadísimas excepciones,poco que rascar y como ya se habló en otro tema, sustituir riesgo-mercado por riesgo-gestor no suele traer buenos resultados en el LP. 
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Faustob. 18/12/20 06:06
Ha respondido al tema Que os parece este fondo: Alger Small Cap Focus Fund Class A EUH?
 De la docu. que se recopiló en su día no se observó nada raroLa versión oficial es que está cerrado, cosa por otra parte inevitable teniendo en cuenta  esa consistencia en el rendimiento  y además invirtiendo en micro capPor si fuera poco, Jeffrey James (AAA) lleva más de 40 añosEn europa es un recién llegado pero en US lleva décadasEn formato actual desde 2013 El  fondo se registra en Europa,(derecho irlandés) junio de  2016  http://registers.centralbank.ie/FundRegisterDataPage.aspx?fundReferenceNumber=C155415&register=28Y todo correcto con el regulador UShttps://sec.report/Document/0001398344-20-008774/Al mismo tiempo que se cierra el Micro Cap, se lanza en  2017  (primero en US y después en Europa)  el Small Cap, que se solapa entre un 50/60% y gestionado por  el mismo personal http://registers.centralbank.ie/FundRegisterDataPage.aspx?fundReferenceNumber=C185148&register=28Muy  parejo el comportamiento con el Alger hasta el último semestre donde el Driehaus se disparóNo sé si el Alger tardará mucho en dar el cerrojazo, tal vez ahora se desvíe parte del dinero a la estrategia del ETF que lanzó recientemente 
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Faustob. 17/12/20 14:32
Ha respondido al tema Explotara o no explotara la renta fija
La mayoría de fondos que se tienen en RF pueden ser sustituidoshttps://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0001D4HH&InvestmentType=FEhttps://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0001CECF&InvestmentType=FEhttps://www.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0001HSBO&InvestmentType=FE  Si después, además de protección, quieres  pillar algo más de rentabilidad, hay unos cuantos fondos gestión activa sobradamente conocidos , pero los anteriores no los contemplo como opcionales,es la solución más antigua para el activo  
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Faustob. 14/12/20 06:00
Ha respondido al tema Explotara o no explotara la renta fija
 Que me vengan ahora a la cabeza, hay 2 ó 3  euro cubierto domiciliados en Irlanda que podrían hacer buena jugadaEn general , Temáticos ,no hemos encontrado que aporten valor a las carteas  en la mayoría de los casos, conviene ir más allá del ruido que hacen las gestoras.Innovación digital , internet , int artf  sí hay algunas ideas interesantes.Desde 2015 hasta aquí hubo 4 fases correctivas, 2 de ellas bastante profundas Esa es una de la pruebas  que hay que someter ,   pero es un tema muy extenso  para tratar  a vuela pluma Un fondo que estamos siguiendo es el Pictet Family Ya ha dado un buen vapuleo al MSCI y lo más probable lo seguirá haciendo ,pero esa no es la referencia válida.Con la dispersión que hay seguro que seguirá habiendo gestores haciéndolo mejor que el mercado,pero para eso se les paga 
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Faustob. 11/12/20 09:24
Ha respondido al tema Explotara o no explotara la renta fija
 Mi cartera o carteras,porque hay más de una, no las pongo ya que es un  trabajo de 3-4 personas desde hace más de 6  años, y además de trabajo exclusivo en algunos casos   por su elevado patrimonioEspero que se entienda mi postura,pero  no son carteras rebuscadas o exóticas, para nada.Además, lo vuelvo a decir , me parece  peligroso copiar  carteras ajenasSi alguien me regala un traje o un par de zapatos, pero resulta que ni es mi talla ni mi número...De vez en cuando doy algunas opiniones o pareceres ,pero sin ninguna pretensión, cada uno es muy dueño de tomar y de dejar. 
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Faustob. 11/12/20 05:43
Ha respondido al tema Explotara o no explotara la renta fija
 En un año de niveles record para unos cuantos  índices de RV , el bono alemán rinde igual que el MSCI WorldSi dicho bono está en negativo desde 2016 de dónde le viene la rentabilidad ?Del cupón no puede ser. Vía divisa tampoco.De los precios, obviamente de los precios Las grandes manos del mercado Goldman ,MS y otros  , esperan un bono americano en  niveles de 1.40% /1.60%  para 2021 motivado por una actividad económica más fuerte y una recuperación de los sectores más afectados por la pandemia.Eso supone  pérdidas desde los niveles que se han mantenido durante el presente año. Supone un cupón más atractivo y lo más probable que arrastre al bund alemán a terreno positivoSi ese escenario se cumple ,los gestores soltarán bonos actuales y buscarán el extremo largo de la curva ya que temores de inflación de momento no se observan,al menos en Europa.Esto va a ser un lastre para las carteras de RF de los roboadvisorUn inversor americano que quiera estar en RF lo tiene relativamente fácil sea con fondos activos o indexadoCon un solo producto lo tiene resuelto y además sin salir de casa, p. ej.DODGE& COX INCOME (DODIX)El inversor europeo tiene que rebuscar más 
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Faustob. 03/12/20 09:20
Ha respondido al tema ¿Qué requisitos debe cumplir el asesor de un fondo? La CNMV abre consulta
 La CNMV ha venido admitiendo que las SGIIC puedan también recibir asesoramiento por parte de personas físicas o jurídicas no autorizadas para prestar en España con carácter profesional o habitual la actividad de asesoramiento en materia de inversión (en adelante asesores no habilitados o no profesionales) siempre y cuando la actividad se desarrolle de forma puntual, exclusiva y no profesional (tal como se define en la normativa del mercado de valores), y cumpliendo determinados requisitos.(...)En los últimos años se ha producido un importante aumento del número de asesores no habilitados para realizar la actividad de asesoramiento en fondos, compartimentos de fondos y SICAV, lo cual hace aconsejable que se establezcan y difundan públicamente algunos criterios a tener en cuenta, tanto en relación con los asesores no habilitados como con las sociedades gestorashttps://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={8a3f9d63-912e-4aaf-adf1-d88d57eeb051}
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Faustob. 01/12/20 16:12
Ha respondido al tema Adiós al Dax30
 https://etf.dws.com/en-gb/about-us/press-releases/investors-to-benefit-from-fee-reductions-on-20-xtrackers-etfs/ ***************************************************Panorámica Novi/YTDAño de pandemia y de records SP50014% YTD, siendo 11% en el mes de novi   https://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/powell20201201a.htm 
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Faustob. 01/12/20 12:29
Ha respondido al tema Fundsmith Equity Fund: El fondo de Terry Smith
 Después de más de 10 años en cartera ya que fue una de las primeras incorporaciones,sale Reckitt Benckiser (RB)Desempeño de la acción muy por debajo del fondo en esta larga década 150% vs 445% acumuladoLa posición representaba alrededor de 680 M de libras según fuentes británicas citando a MorningstarAún no ha revelado la nueva comprahttps://www.fundsmith.co.uk/fund-factsheet 
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Faustob. 26/11/20 12:58
Ha respondido al tema Adiós al Dax30
 Tal vez quieran dar un enfoque más ESG, y hacerle más competitivo porque esa es la gran rotación que se viene observando desde hace tiempo en los mercados La otra , la que tanto se habla, de momento es más un deseo que un hecho, hay que esperar para ver si hay confirmación.Pero sí, muchas críticas  a BaFin ,el supervisor, pero en todo lugar aparecen escándalos como el de Lookers Plc que ha tardado más de medio año en confesarhttps://app.ft.com/content/3e860970-215b-45e7-a9d9-bc3dd1decdc6?sectionid=companieshttps://www.lookersplc.com/investors/regulatory-news/El  informe más seguido por la industria para ver la evolución de los dividendos globales.Paises , sectores y Top 20 pagadores.https://www.janushenderson.com/en-ch/advisor/jh-global-dividend-index/ 
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Faustob. 26/11/20 12:55
Ha respondido al tema Adiós al Dax30
Sí, los índices van evolucionando, el caso del Dax tiene sus variantes.El SP500 era SP90 hasta 1957
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Faustob. 26/11/20 12:51
Ha respondido al tema ¿Conocéis este fondo? BGF Next Generation Technology
 Le han asignado un ETF al gestor  Tony Kim que es el mismo caso que Amy Zhang, de Alger.Esperemos que no les reste dedicación.Un gigante como BlackRock tiene grandes fondos, pero si no estoy confundido ninguno iguala ,ni se acerca en el largo plazo, a su acción,BLK Este es otro ejemplar espectacular centrado también en la innovación tech , 45% anualizado , 5 añoshttps://www.morningstar.com/etfs/arcx/arkw/performance 
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Faustob. 19/11/20 07:57
Ha respondido al tema Buscando joyas de la gestión activa: los mejores fondos de inversión
 A mi no me interesa por varias razones, pero cada uno es un mundo,nada que objetar.No hay cosa más absurda y peligrosa que copiar la cartera de los otros,algo que por aquí es un mal ya endémico,enquistado.Si se quiere rentabilidad en deuda pública hay que buscar más y claro  asumir menos calidad crediticia en carteraLo que más se vende desde hace años, en términos de titulares de prensa,  es la RF Ultra Corto Plazo,tampoco  interesa,preferible la  liquidez.En cualquier caso,  hay  fondos y ETFs con buenas rentabilidades en el corto y más largo plazo , con amortizaciones del cupón a distintos vencimientosComo siempre sabiendo lo que se compra no hay sorpresas En 2019 la gente no sabía por qué  B&H subía como un tiro y por eso mismo no supieron por qué se despeñó en 2020Estas emisiones y otras parecidas están esparcidas por varios productos. Vale la pena? pues que cada uno haga su propia reflexión.https://www.bmerf.es/esp/aspx/comun/FichaEmision.aspx?i=ES0000012411https://www.bmerf.es/ing/aspx/comun/FichaEmision.aspx?i=IT0001444378https://www.bmerf.es/esp/aspx/comun/FichaEmision.aspx?i=ES00000121G2En plena crisis del euro cuando las primas de riesgo se dispararon y la deuda pública alcanzó máximos, por ejemplo el bono español > 7%, un gestor, que si en vez de ser portugués y provenir  de una entidad quebrada fuera un Pimco o un Goldman y saliera a menudo en Bloomberg el mercado lo destacaría sobre manera,pero ese es otro tema.Lo que dijo entonces es que la oportunidad era histórica porque la rentabilidad de la deuda se había disparado tanto que solo podía bajar , bajar o quiebras en cadena de los Estados.El fondo que gestiona no es ningún refugio, está claro, pero ahí están los resultados, incluso supera al MSCI Europa, ya ves qué aberración de comparativa Lo importantes es no absolutizar las decisiones porque entonces caemos en el fundamentalismo financiero  y nos creemos que no hay vida más allá de un determinado estilo, o de este o aquel gestor.Todos estamos de acuerdo en que los mercados europeos han estado rezagados , pero hay una lista en la que algunos merecen reconocimientohttps://citywireselector.com/sector/europe-funds/i581/?periodMonths=36&page=1&expandedList=true 
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Faustob. 17/11/20 05:32
Ha respondido al tema Buscando joyas de la gestión activa: los mejores fondos de inversión
Algunas estadísticas sí se cumplen, como la que ya  adelantaba que las small cap superarían al mercado más generalista cuando llegara la recuperaciónNo es un caso único del mercado americanoBreve reseña en la  prensa británica de un fondo conocido de SmallCap USAunque no es su referencia, bate  al SP500 con todo el poderío de las big tech y en unos años que no han sido  especialmente propicios para las smallcap Rinde 12% desde inicio y va para 30 años. Clase A USD,según datos de Morningstar.com
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Faustob. 15/11/20 15:28
Ha respondido al tema Pfizer afirma que su vacuna anticovid es eficaz en un 90%, los 10 fondos/ETFs más expuestos
 Supongo que la noticia ya es conocida Me refiero al CEO de Pfizer que vendió un paquete de acciones por valor de 5.6 mill y lo hizo el mismo día del anunciohttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/78003/000122520820013318/xslF345X03/doc4.xmlLos datos que recoge FT del proveedor EPFR indican fuerte entrada de capital en los mercados pos-anuncio de la vacuna https://www.ft.com/content/91cb3990-7ace-41f0-9939-d7fe8d0cab02 Funds that buy stocks counted $44.5bn of inflows in the week to Wednesday, including more than $32bn that was invested in US stock funds, according to the data provider EPFR Global. It was the largest weekly haul by equity funds since EPFR has been collecting the data, as well as the second-biggest intake by US stock funds since 2000. (...) The new commitments were driven by large institutional investors, including pensions and endowments, which added $41.1bn to their stock positions this week. Retail investors, by contrast, accounted for just $3.3bn of the inflows. While online brokerages such as Robinhood have had a surge of trading activity this year, much of it has been directed to individual stocks, bypassing traditional fund managers.  
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